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【公司介绍】
公司业务简介:北特科技成立于2002年,于2014年在上交所上市,上市时以底盘业务为主,主要产品为转向和减振类零部件,目前这块业务在整个细分领域市占率较高,处于头部水平。公司业务于2017年、2018年,迎来较大变化,底盘业务板块在江苏无锡新投资了高精密类零部件产线;在天津投资了铝合金轻量化业务;同时收购了新三板公司上海光裕,增加了空调压缩机及集成式热管理业务。至此,公司业务矩阵形成三大板块—底盘(含转向减振、高精密)、铝合金轻量化、空调压缩机及集成式热管理。下面就各板块业务现状及进展再展开谈一谈:
底盘业务:底盘零部件业务包括转向系列的齿条、齿轮、扭杆、蜗杆、输出轴、输入轴等,减振器活塞杆,以及高精密的CDC控制阀壳体、博世刹车IPB-Flange、泵体、喷油器体等系列零部件。其中,公司无锡工厂在做的两款产品,一款“CDC控制阀壳体”是配套线控悬架系统的产品,是空悬里一个控制阀的壳体,它有分内置的和外置的,我们都在做。公司目前在做的这款产品主要是供应给采埃孚,以出口到欧洲、韩国、墨西哥为主。另外一款产品“博世刹车IPB-Flange”是配套线控制动系统零部件,客户是博世公司,目前正在小批量试制,接下来等试制件通过验收后,公司将开始批量供应。关于公司主营的转向系列产品,属于正常生产状态,其中线控转向,公司作为tiertwo,主要也是在配合若干tierone公司做一些前期研发的工作,暂时没有新的业务变化,公司依然是提供齿条、齿轮等产品为主。
铝合金轻量化业务:公司于2017年左右开始布局铝合金轻量化业务,采用锻造工艺为主。目前在供应的产品以阀岛、控制臂件为主,客户有比亚迪、采埃孚等。公司高度重视铝合金轻量化业务在未来的发展,也在积极布局更多产品品类,并争取更多客户订单。
集成式热管理业务:公司于2017年收购了上海光裕。上海光裕主要供应商用车空调压缩机,并在商用车压缩机市场,取得较好的市占率。客户涵盖了福田、重汽、东风、北汽、长城、上汽大通等。基于较好的客户积累,公司以压缩机作为切入口,布局集成式商用车热管理业务,是水到渠成的。经过这几年不懈的努力,公司于前段时间拿到了一个重要的集成式热管理项目定点,算是非常重要的业务突破(详见公司2023年6月15日的定点公告)。此外,我们也在和更多的商用整车厂接洽,相信在已有定点订单基础之上,公司能争取更多的订单落地。
总体来看,目前公司三大业务,以底盘业务作为基石,以铝合金轻量化业务、集成式热管理业务作为发展的两翼,形成三个业务并驾齐驱的发展战略。
【提问交流】
Q:传统业务和新兴业务未来能达到什么样的利润水平?
A:单独看公司原转向、减振业务,净利率其实接近10%的水平,之所以目前公司整体的净利率水平偏低,主要还是因为近几年,底盘高精密业务、铝合金轻量化业务属于高投入期,再加上商用车市场近两年下滑严重,也影响了空调压缩机业务的业绩。相信随着公司这些新兴业务步入正轨,公司的整体净利率较低的现状将逐步得到改善。
Q:公司线控制动产品什么时候会有一个节点,比如送样的节点,量产的节点?
A:公司无锡工厂生产的线控制动产品IPB-Flange是博世已经定点的项目,目前处于量产的前期衔接过程,博世公司对产品质量相求较高,需要时间验证,我们相信在今年就能批量供应。
Q:能不能拆解一下我们今年各项业务的趋势?
A:仅从销售角度来看,公司预测,底盘业务会一直保持比较稳健的态势,其中转向减振虽然在Q1受行业的影响,有一定小幅度下滑,但对全年销售目标不会有太大影响,无锡工厂的高精密系列产品,受益于CDC控制阀壳体的需求增加,以及博世刹车IPB-Flange产品的即将量产,预计会带来一定的销售增量,但短期内幅度不会太大;铝合金轻量化业务,得益于阀岛产品的全年批量供应,销售量会同比增加,但因去年基数较低,增量的绝对值也较为有限;空调压缩机业务,会随着商用车产销量的恢复而有所回升。总体来看,公司全年的销售有望保持稳中有升。
在此提醒,以上销售预测为公司2023年度经营计划的内部管理控制指标,不代表公司对2023年度的盈利预测,能否实现取决于经济环境、市场状况、汇率变动、国际地缘冲突等诸多因素,存在不确定性,请投资者注意投资风险。