东方红资产管理,国盛证券研究所,其他22家机构投资者

一、介绍公司情况二、互动交流1.展望山东省基建未来投资情况?山东省基建市场广阔。山东省“十四五”期间计划新建、改扩建高速公路近4,000公里,到2025年,高速公路通车及在建里程达到10,000公里,双向六车道及以上占比达到36%。到2025年山东省铁路总里程力争达到9,700公里。其中高速(城际)铁路方面,实现“市市通高铁”,营业及在建里程达到4,400公里;轨道交通方面,按照具备条件城市宜建则建的原则,重点推进济南、青岛城市轨道交通建设,积极推进具备条件的城市开展轨道交通规划建设,到2025年,城市轨道交通营运及在建里程达到700公里。2021年,全省综合交通基础设施投资完成2,655亿元,同比增长12.7%。2022年,山东将适度超前推进交通基础设施建设,全年投资计划完成2,700亿元以上。2.公司毛利率提升的主要原因是什么?公司致力于提升项目管理水平,积极落实降本增效措施,优化施工方案,有效管控项目成本,提升公司盈利能力。一是稳中求进,提质增效寻求高质量发展。对内管理上,坚持质量是企业的生命线,不断提升工程品质。二是转型升级,实施精细化管理和标准化工地建设,由注重规模扩张转向偏好质量效益;业务上,从之前的路桥综合施工一业独大向如今的市政、产业园区、铁路等多业并举转型。三是创新发展打造专业特色。持续提升隧道、桥梁、路面专业优势,着力培育高铁、地铁、市政、设备制造等行业品牌。注重技术创新,结合信息网络技术提升项目管理水平,依托数智化手段建设智慧场站,以智能机械设备提升作业效率。3.公司省外业务开拓的计划?2022年,公司将贯彻落实发展战略,进一步做好经营开发工作,统筹市场资源,发挥整体优势,公司设立了西南、华南、华东、华中、西北、华北、北京、山东等8个区域总部,重点布局西南、华南、华中、西北等领域。下一步,公司将充分发挥区域总部的职责,加大经营开发力度,实现预期收益。4.如何解读21年的现金流情况?公司2021年度经营活动现金流量净额为负数,主要由于报告期内公司在手项目增多,营收规模增加,业主存在通过商业汇票支付合同价款的情形,同时由于部分项目根据合同约定付款账期较长,已完工未计量资产增多,导致应收账款增加,经营活动现金流入减少。施工行业普遍存在先施工后结算的特性,定期报告为节点性数据,如果按照施工周期测算,公司现金流始终保持稳定、健康的态势。5.公司2021年度营收和净利润大幅增长的原因?一是公司强化市场开拓力量,产业结构持续优化。报告期内,公司在巩固传统路桥施工优势的同时,把握国家基建行业发展大趋势,积极开拓市政、产业园区、城市片区综合开发、铁路、水环境治理、土地整理等业务领域,在手订单充足,优质项目增多,抗风险能力持续增强。二是项目管理水平不断提升。积极落实降本增效措施,通过标准化施工、内部资源调配等方式,不断降低施工成本,项目盈利能力逐步提高。三是强弱项、补短板、提效益。2021年较上年新增多家并购企业,同时上年已并购企业同步释放生产潜能,助推公司经营业绩持续提升。6.后续公司是否有提升分红率的打算?公司分红有两个原则,一是与股东共享业绩增长成果。近年来,公司经营业绩良好,发展迅速,每年派发现金金额均在上年基础上有所增长;二是与公司发展阶段及成长性相匹配。公司处于一个转型时期,分红要考虑回报股东,同时也需要兼顾补充一定资金。7.疫情对公司近期的施工、经营的影响?随着疫情的形式变化,各地政府部门陆续发布了地方性防疫文件,要求企业进一步加强防疫工作。包括人员现场施工、物资运输、原材料价格上涨等在内的因素对施工造成影响。公司在做好各项疫情防控工作的同时,结合属地防控情况,实行分地区、分项目差异化防控,将安全生产、常态化疫情防控作为重中之重,制定了包括工地封闭式管理、提前进行物资储备、建立重要物资预警机制、统筹调配资源等应对措施,确保疫情防控和项目生产两不误。8.公司在水利建设方面的布局情况?公司子公司宁夏路桥、畅通路桥、舜通路桥具备水利水电工程施工总承包叁级资质;子公司中工武大具有水利行业(灌溉排涝)专业甲级、水利行业乙级设计资质,水利水电工程施工总承包贰级资质等一系列水利行业专项资质;2021年,公司托管了山东省水利工程局有限公司、山东水总有限公司。未来公司将从传统路桥施工向城市片区综合开发、轨道交通、水利港航以及生态保护等全业务领域拓展。9.公司目前高铁和轨道交通项目的情况及未来经营目标?高铁、地铁与轨道交通方面,公司参建了鲁南高铁、潍莱高铁、郑济高铁等高铁项目;承建了青岛地铁、济南地铁、北京地铁、宁波地铁、成都地铁、乌鲁木齐地铁、贵阳轨道交通2号线等地铁和轨道交通项目。未来公司将加大高铁、地铁板块经营开发力度,加强高铁项目拓展,积极参与京沪高铁辅助通道、雄商高铁、济滨高铁等高铁项目,密切跟踪济南、青岛地铁项目。10.公司2022年的经营计划及目标?根据公司发展规划和2022年度经营计划,依据2021年度在建项目合同进度要求,以2021年度财务决算报告为基础,参考公司近年来的经营业绩及现时经营能力,预计2022年营业收入达到6,610,126万元、2022年净利润达到329,945万元,分别增加14.91%及19.93%。2022年,公司根据发展战略和现有市场布局,将继续增强市场开发力度,公司在巩固传统市场的同时,积极开拓新兴市场领域,能够为业绩增长提供更多支持。一、介绍公司情况二、互动交流1.展望山东省基建未来投资情况?山东省基建市场广阔。山东省“十四五”期间计划新建、改扩建高速公路近4,000公里,到2025年,高速公路通车及在建里程达到10,000公里,双向六车道及以上占比达到36%。到2025年山东省铁路总里程力争达到9,700公里。其中高速(城际)铁路方面,实现“市市通高铁”,营业及在建里程达到4,400公里;轨道交通方面,按照具备条件城市宜建则建的原则,重点推进济南、青岛城市轨道交通建设,积极推进具备条件的城市开展轨道交通规划建设,到2025年,城市轨道交通营运及在建里程达到700公里。2021年,全省综合交通基础设施投资完成2,655亿元,同比增长12.7%。2022年,山东将适度超前推进交通基础设施建设,全年投资计划完成2,700亿元以上。2.公司毛利率提升的主要原因是什么?公司致力于提升项目管理水平,积极落实降本增效措施,优化施工方案,有效管控项目成本,提升公司盈利能力。一是稳中求进,提质增效寻求高质量发展。对内管理上,坚持质量是企业的生命线,不断提升工程品质。二是转型升级,实施精细化管理和标准化工地建设,由注重规模扩张转向偏好质量效益;业务上,从之前的路桥综合施工一业独大向如今的市政、产业园区、铁路等多业并举转型。三是创新发展打造专业特色。持续提升隧道、桥梁、路面专业优势,着力培育高铁、地铁、市政、设备制造等行业品牌。注重技术创新,结合信息网络技术提升项目管理水平,依托数智化手段建设智慧场站,以智能机械设备提升作业效率。3.公司省外业务开拓的计划?2022年,公司将贯彻落实发展战略,进一步做好经营开发工作,统筹市场资源,发挥整体优势,公司设立了西南、华南、华东、华中、西北、华北、北京、山东等8个区域总部,重点布局西南、华南、华中、西北等领域。下一步,公司将充分发挥区域总部的职责,加大经营开发力度,实现预期收益。4.如何解读21年的现金流情况?公司2021年度经营活动现金流量净额为负数,主要由于报告期内公司在手项目增多,营收规模增加,业主存在通过商业汇票支付合同价款的情形,同时由于部分项目根据合同约定付款账期较长,已完工未计量资产增多,导致应收账款增加,经营活动现金流入减少。施工行业普遍存在先施工后结算的特性,定期报告为节点性数据,如果按照施工周期测算,公司现金流始终保持稳定、健康的态势。5.公司2021年度营收和净利润大幅增长的原因?一是公司强化市场开拓力量,产业结构持续优化。报告期内,公司在巩固传统路桥施工优势的同时,把握国家基建行业发展大趋势,积极开拓市政、产业园区、城市片区综合开发、铁路、水环境治理、土地整理等业务领域,在手订单充足,优质项目增多,抗风险能力持续增强。二是项目管理水平不断提升。积极落实降本增效措施,通过标准化施工、内部资源调配等方式,不断降低施工成本,项目盈利能力逐步提高。三是强弱项、补短板、提效益。2021年较上年新增多家并购企业,同时上年已并购企业同步释放生产潜能,助推公司经营业绩持续提升。6.后续公司是否有提升分红率的打算?公司分红有两个原则,一是与股东共享业绩增长成果。近年来,公司经营业绩良好,发展迅速,每年派发现金金额均在上年基础上有所增长;二是与公司发展阶段及成长性相匹配。公司处于一个转型时期,分红要考虑回报股东,同时也需要兼顾补充一定资金。7.疫情对公司近期的施工、经营的影响?随着疫情的形式变化,各地政府部门陆续发布了地方性防疫文件,要求企业进一步加强防疫工作。包括人员现场施工、物资运输、原材料价格上涨等在内的因素对施工造成影响。公司在做好各项疫情防控工作的同时,结合属地防控情况,实行分地区、分项目差异化防控,将安全生产、常态化疫情防控作为重中之重,制定了包括工地封闭式管理、提前进行物资储备、建立重要物资预警机制、统筹调配资源等应对措施,确保疫情防控和项目生产两不误。8.公司在水利建设方面的布局情况?公司子公司宁夏路桥、畅通路桥、舜通路桥具备水利水电工程施工总承包叁级资质;子公司中工武大具有水利行业(灌溉排涝)专业甲级、水利行业乙级设计资质,水利水电工程施工总承包贰级资质等一系列水利行业专项资质;2021年,公司托管了山东省水利工程局有限公司、山东水总有限公司。未来公司将从传统路桥施工向城市片区综合开发、轨道交通、水利港航以及生态保护等全业务领域拓展。9.公司目前高铁和轨道交通项目的情况及未来经营目标?高铁、地铁与轨道交通方面,公司参建了鲁南高铁、潍莱高铁、郑济高铁等高铁项目;承建了青岛地铁、济南地铁、北京地铁、宁波地铁、成都地铁、乌鲁木齐地铁、贵阳轨道交通2号线等地铁和轨道交通项目。未来公司将加大高铁、地铁板块经营开发力度,加强高铁项目拓展,积极参与京沪高铁辅助通道、雄商高铁、济滨高铁等高铁项目,密切跟踪济南、青岛地铁项目。10.公司2022年的经营计划及目标?根据公司发展规划和2022年度经营计划,依据2021年度在建项目合同进度要求,以2021年度财务决算报告为基础,参考公司近年来的经营业绩及现时经营能力,预计2022年营业收入达到6,610,126万元、2022年净利润达到329,945万元,分别增加14.91%及19.93%。2022年,公司根据发展战略和现有市场布局,将继续增强市场开发力度,公司在巩固传统市场的同时,积极开拓新兴市场领域,能够为业绩增长提供更多支持。2.公司一季度新签订单同比去年有波动的主要原因是?一季度新签订单比去年略有波动,但新签订单与已中标尚未签约合同订单合计金额高于去年同期。受疫情影响,项目签约有一定程度滞后。已中标尚未签约合同订单后续签约只是时间流程问题,并不会对公司经营开发造成影响。3.公司年报毛利率有明显提升,但一季度的毛利率又相比年报下降,请问原因是什么?今年以来受疫情等因素影响,施工原材料价格涨幅较大,虽然公司通过大宗采购、集中采购等方式规避了部分涨价影响,但还是增加了公司成本;同时疫情反复下,部分地区存在人工、机械等成本上升。