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一、简要介绍公司前三季度总体经营情况及业绩变化驱动因素
2021 年 1-9 月实现水泥产量 1,479.06 万吨、销量 1,458.84 万吨,
较上年同期分别增长了 15.53%、19.36%;实现营业收入 52.42 亿元,
较上年同期上升了 12.11%;实现归属于上市公司股东的净利润
13.12 亿元,较上年同期小幅下降了 4.74%。
今年 1-9 月,公司水泥平均销售价格较上年同期下降了 4.17%;
受煤炭价格上涨的影响,水泥平均销售成本较上年同期上升了
6.58%;公司综合毛利率为 36.80%,同比下降了 6.06 个百分点,水
泥产品盈利水平有所下滑,使得公司营业利润、利润总额和归属于
上市公司股东的净利润同比小幅下降。
二、提问环节
1、第四季度水泥需求怎么看?
答:为促进房地产市场平稳健康发展,政府陆续颁布并实施了
一系列房地产调控政策,我国房地产行业逐步进入一个长期性调
整、平稳发展的阶段,对水泥的需求拉动有所减少;近期,钢材等
建筑材料也大幅涨价,工程开工量有所萎缩;而国家能耗“ 双控”
政策的实施会压减水泥供给,从而改善水泥供求关系。我们认为四
季度水泥需求仍将保持一个紧平衡的状态。
2、能耗“ 双控” 政策对业绩影响程度怎样?
答:经测算,受政策影响,预计今年第四季度公司需要减产的
熟料产量约为 214 万吨,预计将会减少水泥产量约为 250 万吨。能
耗“ 双控” 政策带来供给收紧的同时也驱动水泥价格上涨,预计不
会对公司 2021 年度经营业绩造成重大影响。
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3、目前公司外延拓展的项目有哪些?
答:公司目前正在推进建设的有水泥窑协同处置固废、光伏发
电储能一体化项目, 同时继续探索和加快发展新兴产业,但目前无
确定的产业投资项目。
4、昨天江西省开始实施高能耗企业轮停及有序用电,广东的
情况怎样?
答:各省结合各自实际情况,制定的能耗“ 双控” 方案有所不
同。 根据广东省发展改革委印发的《广东省 2021 年能耗双控工作
方案》,方案要求落实广东省内“ 两高” 行业的重点用能单位能耗
调控要求,确保 2021 年能源消耗量不突破下达 2021 年能耗控制量,
超过即需停产。
5、目前,公司煤炭采购价格怎样?采购的是长协煤还是市场
煤?库存有多少?煤炭供应是否紧张?
答:公司采购的煤炭均为市场煤。价格随行就市。目前公司煤
炭供应稳定,有 40 天以上的库存,足以保障生产。
6、公司生产用电电价怎样?光伏发电项目、余热发电等能为
生产提供多大比例的电量?
答: 10 月 1 日起, 广东省对峰平谷时段及电价进行了调整,调
整后电价有所上升。 根据国家发改委关于进一步深化燃煤发电上网
电价市场化改革的通知, 2021 年 10 月 15 日起有序放开燃煤发电电
量上网电价及上下浮动范围,且高耗能企业市场交易电价不受上浮
20%限制。目前广东的政策尚未出台。 公司余热发电可满足熟料生
产所需电量的 60%左右。 子公司厂区内的光伏发电项目自发自用、
余电上网, 各子公司厂区红线内的符合建设光伏的地方都将能建尽
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建,各子公司规划建设光伏电站提供电量的比例不一。
7、公司未来的分红政策怎样?是否发生变化?
答:公司利润分配政策未发生变化,公司历来重视现金分红,
公司将会持续抓好生产经营和投资发展工作,争取创造更好的业
绩,保持稳健的分红政策,提高股东的长期回报。
8、光伏发电项目进展怎样?广东的错峰生产对公司影响情况
怎样?
答:目前各子(分)公司厂区红线内的光伏发电项目计划在今
年底前建成并投入运营,最快的金塔项目计划于今年 11 月底 12 月
初建成投产。广东目前主要落实执行能耗“双控” 政策,即广东省
内水泥生产线能耗总量不得超过能源局下达的能耗控制量,超过即
需停产,对公司的影响会导致熟料及水泥减产,但预计不会对公司
2021 年度经营业绩造成重大影响。 若周边地区能耗“ 双控” 和错峰
生产能够执行到位,我们预计水泥供需仍会维持紧平衡的状态。
9、公司在碳达峰、碳中和背景下有无清晰的低碳发展规划?
答:公司目前的应对措施主要是降低单位能耗, 寻找可替代燃
料,加快推进光伏发电项目建设,加强能源消耗管理等,努力降低
能源消耗总量和单耗。
10、公司水泥主业发展得很好,有无考虑往骨料、商混等方向
拓展?明年水泥的需求怎样看?
答:公司一直致力于做强做精主业,已有近 50 年的丰富的水
泥行业的实践经验。公司于 2010 年左右开始进军商混, 由于商混
的竞争力和经济效益不如预期,公司进行了整合和优化,商混的规
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模大幅缩小。 骨料方面,除公司持股 45%的联营企业广东华新达建
材科技有限公司有 120 万吨/年产能, 目前暂无其它项目,公司在获
取骨料资源方面的优势不如国有企业明显。
虽然房地产调控政策将降低水泥需求量,但粤港澳大湾区作为
人口净流入地区,房地产市场仍有较大潜力,且预计能耗“ 双控”
将会常态化, 水泥供给将持续压减, 明年广东的水泥需求仍会维持
相对平衡的状态。
11、 五部委发文要求 2025 年 30%以上水泥熟料产能综合能耗
达到 100 标准煤, 公司熟料标准煤耗多少?
答:各熟料生产线单位标准煤耗略有差异,公司两条万吨线单
位标准煤耗约 96 公斤,公司将通过技术改造等把 5000t/d 熟料生产
线单位标准煤耗降低到 100 公斤。
12、骨料不断涨价,未来骨料市场怎样看?
答:骨料属于典型资源型产业, 受供求关系影响,导致各地砂
石骨料采矿权竞拍成交价不断创新高,骨料价格也不断被推高。