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一.公司经营情况简介回看过去的3个月,全球疫情依然反复,航运持续紧张,国内经济形势也受到了极端气候、供应链紧张、上游原材料涨价等多种因素扰动。在此背景下,公司坚持高质量发展理念,持续深耕各业务领域,不断加强精细化管理,同时加大战略领域投入和创新,最终实现公司整体经营业绩的稳健发展。报告期内,公司实现营收79.8亿元,同比增长26.11%;实现归母净利润7.56亿元,同比下降48.09%,主要受去年同期芯片业务剥离,产生投资收益9.62亿元,剔除此影响实际增速53.01%;实现扣非归母净利润6.98亿元,同比增长56.5%。公司前三季度实现整体毛利率40.57%,同比2020年下降4.42%,与2019年同期基本持平,主要是热成像基数效应、汇率、区域结构等因素影响所致;实现经营性现金流净额-12.13亿元,主要受存货增加等因素影响。同时,前三季度应收账款同比增速12.44%,低于同期营收增速,业务质量不断提升。分板块看,国内业务方面,进入三季度以来,电力紧张、疫情反复叠加极端天气扰动,一定程度影响下游需求恢复。三个板块中,分销和C端业务增速较快,G端业务承压,其中传统业务放缓,公共民生、应急管理等领域表现稳健;B端业务体现出较强韧性,保持稳健增长,其中钢铁有色、农产、电力等细分领域增速领先。以钢铁行业为例,公司场景方案能够覆盖原料分拣、锻造监测、成品质检等生产全流程,同时在人员调度、安全管控、经营分析上赋能企业精细化、可视化管理,帮助企业达成降本增效的目标。以煤炭行业为例,公司从产线监测、仪表读数出发,演化到对井下轨道识别检测、井上掘进面综合管理,充分利用AI及感知技术赋能行业数智化升级。未来,公司将通过不断丰富渠道网络和下沉市场布局,强化数字化管理能力建设,同时依托云商、云睿两大平台帮助合作伙伴打开新的商业版图,带动业绩稳健发展。海外业务方面,各国疫情防控力度、经济复苏程度以及基数的差异,导致各地区增速表现也各不相同,但总体表现依然稳健,整体增速好于国内。我们认为,长期来看,凭借公司在渠道、供应链、产品力等方面积累的优势,海外业务依然具备稳健的发展前景。创新业务方面,前三季度实现营收增速75.26%,营收占比持续提升,其中机器视觉、智能家居、汽车电子、视讯业务增长较快。近期,华睿科技已公告启动上市前期筹备工作,未来将与上市公司主体业务形成生态联动,赋能客户提升智能制造水平,推动各行业人工智能产业化和工业互联数字化进程。创新业务已经成为驱动公司长期稳健发展的重要引擎之一。软件业务方面,公司通过构建省区软件营销组织、设立激励机制、全流程提升软件交付能力等一系列措施,不断推动公司软件销售模式转型。近期,公司基于对行业迭代的观察,依托深厚的技术积累与行业沉淀,紧跟时代与产业发展,在当下关键的转型时点进行战略升级。希望以此次战略升级为契机,完成业务梳理,拉通组织架构,持续提升组织服务能力,形成完整统一的品牌战略,更好地向客户呈现大华的业务和能力范畴,提升外界对大华创新能力的认识,携手客户与合作伙伴共同迎接视频物联行业的发展机遇。展望未来,一方面国内外环境依然复杂严峻;另一方面,自疫情爆发以来,全球经济结构和发展模式发生重大改变,大数据、云计算、人工智能等技术加速创新,数字技术与实体经济深度融合,赋能传统产业转型升级的需求日益迫切。近年来,公司立足于“全感知全连接全计算全智能全生态”的“五全”能力定位,持续深耕城市级、企业级业务,以视频物联的视角赋能客户持续转型升级。公司将坚定与客户站在一起,持续学习、开拓创新,以更扎实的技术支撑、更丰富的场景方案,打造极致的客户体验,同时共建兼容、开放的生态,希望最终以更好的业绩表现回报广大投资者朋友们,谢谢!二.问答环节1、公司目前各个业务板块的需求和增速的大致排序情况是怎么样的?整体来看海外业务表现好于国内,国内板块受到三季度极端气候、疫情反复影响,十几个省市地区受到不同程度的外在因素干扰,影响了商务跑动和业务开展,其中政府端表现相对弱一些。分销、C端、B端增速都表现稳健,创新业务增速较快。2、公司当前toB业务发展到什么阶段?是已经开始复制,还是出现了很强的规模效应,还是依然在积累各个行业样板点后进行渗透?整个行业的发展需要兼顾行业需求和自身技术能力的进步,公司在B端市场依然处在加大行业及客户覆盖,持续深入挖掘客户需求的阶段,希望发挥公司在视频和人工智能领域的优势,不断为客户创造价值,短期内依然是以智能化硬件为载体对客户进行覆盖,共同打造匹配客户和行业需求的方案。公司的B端业务体量放在整个产业数字化的业务体量中还是很小,未来发展空间很大,因此还是能有稳健的增速表现。另外,在和各行业龙头企业一起打造样板点的过程中,是边打边复制,不是前后关系,比如样板点有10个功能,那在1个功能成熟落地之后,就可以在别的地方复制起来,而不是等10个模块全部齐了后再整体复制,这是一个不断迭代发展的过程,创新和复制是一起往前推进的。3、宏观经济的变化是否会对后期需求端的落地、项目推进有影响,展望如何?一方面,部分传统业务确实和宏观相关度比较高,但是部分项目周期会有所滞后;另一方面,若宏观经济形势影响到了企业盈利能力,也驱动一些企业增加对降本增效的需求,因此,我们可以依靠感知技术加人工智能来帮助企业降本增效,因此这个影响具有两面性。面对复杂多变的宏观形势、企业数字化转型的过程中,更重要的是我们自己的技术如何给客户创造真正的价值。对于大华来说,上周召开了战略发布会,希望以此次战略升级为契机,完成业务梳理,拉通组织架构,更好地向客户呈现大华的业务和能力范畴,同时自身的管理能力这几年也在不断提升,最终希望把企业的真正实力转化为企业稳健的经营业绩,但是可能需要以年的维度拉长去看。4、如何看待政府侧需求的发展情况,展望后续增长驱动力在哪里?我们认为政府需求还是比较刚性的,公司会继续保持自身核心竞争力,包括整体组织架构以及技术能力,来构建最大的业务壁垒。另外,政府端原来更偏向于公安业务,但是现在公司政府端业务条线不断拓展,除公安外,应急、公共民生、交通等等领域逐渐占到更高的比重。再从政府、城市数字化转型的角度出发,在国内大循环的大背景下,政府对自然环境、资源各个角度都有很多数字化转型的工作要开展,而目前整体尚处于起步阶段,增量业务广阔,再加上政府维度仍有大量增量的业务需要维护、升级。整体拉长时间维度看,政府业务还是能够保证比较刚性的收入组成。5、如何展望明年海外板块的业务情况?全球疫情反复影响公司业务的开展,公司会密切关注全球疫情情况并作出及时的针对性布署。公司奉行全球化策略,以公司全球化布局和组织生态为支撑,能够面向全球各个方向均衡发展,从而能够动态调整全球各地区的资源投入。今年公司针对发展中国家加大了力度,取得了不错的成绩,相信随着疫情逐渐恢复,客户跑动增加,能够保障海外业务更好的发展。因为海外业务比较分散,各地区情况各不相同,关键还是在于加强自身实力,公司有信心面对各种挑战,尽最大可能完成既定目标。6、公司当前传统业务和创新业务比例是多少,对未来三至五年的营收有什么展望和指引?首先从业务结构上来说,创新业务的增速超过传统业务,占比不断提升,第一季度到第三季度累计实现营收18.22亿元,同比增速75.29%,未来随着创新业务进一步发展,营收占比会持续提升,成为公司长期稳健发展的重要引擎。7、公司计划分拆的华睿科技发展近况如何?分拆进行到了哪一个阶段?华睿科技定位专注于机器视觉与移动机器人产品研发、生产和销售,在图像优化、识别算法及导航定位等技术领域,均处于业界领先水平。公司产品与解决方案广泛应用物流、汽车、3C、新能源和医药等行业,其中视觉产品包含工业相机、智能相机、3D相机和镜头等系列,主要用于读码识别、缺陷检测、测量和定位等领域;移动机器人产品包含潜伏、牵引、叉取和分拣等机器人,主要用于物流仓库和物料搬运。企业在使用华睿相关技术和产品后,能够通过自己的计算,切实感受到经营效率提升、生产成本降低,这背后蕴藏着巨大的市场空间。华睿营收增速超过母公司的综合业务增速,并且尚且处于点线面逻辑的发展初期阶段,从华睿所处的机器视觉与机器人领域看,我们相信这一细分领域未来2-3年会取得快速发展。公司已经披露华睿科技的分拆公告,华睿的上市进程正在有序推进。8、华睿科技之外,乐橙等新兴业务发展情况如何?公司创新业务上基本是以子公司形式独立经营,有利于在某个细分领域快速拓展。乐橙是大华股份旗下品牌,面向全球民用智慧物联网市场,构建了以乐橙云、智能硬件、智能技术"三位一体"的业务体系,为家庭、商铺和小微企业提供围绕用户场景的智慧物联服务,并通过乐橙云的1+n+x的开放云能力(1个云平台+N类方案+X种应用)让第三方应用开发者开拓更多的场景化应用服务,共建智慧物联网生态。在第三季度报表中没有披露子公司的营收及增速,目前来看华睿和乐橙增长迅速,其余子公司发展也在良性发展。9、公司与零跑汽车有哪些方面的业务协同?持股零跑汽车未来对公司影响如何?零跑汽车是大华投资的企业,其实际控制人就是大华的两位创始人,零跑汽车和大华具有十分紧密的资本合作,零跑汽车所用的芯片以及一些算法都和大华息息相关。从另一个角度看,零跑与公司其他的业务起到了良好的互相促进作用,公司子公司华睿科技和华锐捷,分别在智能制造、汽车电子(摄像头、超声波雷达)领域都可以帮助零跑汽车的稳步发展。从报表的角度看,零跑汽车单三季度影响公司利润约0.55亿元,前三季度累计影响约2.2亿元,这部分亏损确实短期内扰动了公司利润表现。投资这件事本身具有周期性,在公司投资零跑的过程中,有相当多的投资人不理解这一决定,但随着零跑众多车型的热销,发展持续向好,投资零跑的价值正在被越来越多的投资人所接受。10、公司于近期召开了战略升级发布会,有什么指导性意义?此次发布的整个战略并不是一个全新概念,而是一次升级。几年前公司基于当时的发展阶段,提出HOC城市之心,而经过两三年的持续演变,公司对自身业务圈和能力圈认识更加清晰,公司对过去的演进过程进行总结,并对未来发展方向做出更清晰的展望。所以,此次的战略升级不是先有战略再落地执行,而是公司内部已经有了相对成熟的管理组织体系,进一步支撑公司持续向前发展。相信在未来的一段时间内,公司的整体战略不会发生重大改变。大华此次品牌战略升级提出“云联万物数智未来,think#”概念。从“#”的角度理解,两横两纵能够比较清晰的对战略从业务进行牵引。“两竖”代表一是智慧城市级的众多细分城市级的行业,另一个为企业数字化业务;“两横”代表公司两种支撑能力,一是较为传统的公司IT支撑能力,另一个是公司的软件平台大数据底盘能力。我们把创新业务子公司放在sharp框里面发展,同时用松耦合方案,用全生态的方式与生态合作伙伴进行战略级的产品和解决方案合作,与上市公司主体共同构成完整生态系统和解决方案。11、请问近期中国移动与公司在业务和资本层面有哪些推进动态?在当前国家数字化改革要求的大背景下,公司与中国移动基于各自的战略定位,帮助社会满足数字化转型诉求,背后的社会价值重大,市场空间巨大。双方就能力匹配、客户需求方面持续加大合作力度。截至9月底,双方正式签署的订单数量相比以往快速增长,在合作商机层面,建设5g示范项目6个,即将共同建设面向物联视频操作系统的OS联合实验室,综合来看整体业务合作进展非常良性。随着双方继续深入合作,可以预期未来的合作订单将继续有较快增长。中移与公司的合作符合国家产业导向,符合中国证监会对于定增的具体要求,目前整体进展非常良好。12、时至10月底,公司如何观察本期股权激励的完成情况?结合当前国内外复杂的疫情、经济环境来看,今年达成股权激励目标的难度不小。首先要说明的是,公司上下依然以股权激励指标为方向,全力以赴开拓业务。另外,从经营维度看,除了2020年受疫情影响较大外,公司整体还是取得了不错的经营业绩,以年度为单位甚至以3-5年为周期来观察公司发展,可能会更贴近这个行业的发展特色。再者,纵观公司历史,一共进行过多次股权激励及员工持股计划,其中2014年因为