鑫巢资本资产管理公司

问1:为什么农药登记证是一种行业壁垒?

答:农药登记证作为一种行业壁垒,体现在3个方面:

1、行业准入壁垒。农药产品在生产销售前必须取得农药登记证等,农药制剂产品在获得登记之前需经过田间试验和毒性、环境及残留实验等,一般需两年左右时间(原药需要3-5年甚至更长时间)才能完成(前述时间不包括企业研发产品投入的时间)。因此准入壁垒较高。

2、技术壁垒。包括两个方面;一是产品研发技术。行业内的优势企业可以通过先发优势,逐步扩大与本行业潜在进入者的研发技术差距。二是施用技术。农药产品尤其是植物生长调节剂都有登记的用途,施用技术是建立在深入研究、田间试验等经验积累的基础上形成的一种专有技术,施用技术的精确性要求较高,操作不当甚至会导致植物死亡。对新进入企业形成较高的技术壁垒。

3、资金壁垒。获得一个产品登记证需要较多的资金投入,一般来讲,一个原药产品登记费用需要500-1000万元,一个制剂产品登记费用也需要上百万元。

问2:植物生长调节剂行业规模有多大?

答:目前国内的市场规模约90亿元,据测算,每年约以10%-15%的增速增加。有关资料显示国内植物生长调节剂未来市场规模约有600亿元人民币,行业有较好的发展前景。

问3:非农业用药市场未来发展展望?

答:非农业用药主要应用于城市园林绿化、林业有害生物防治、环境有害生物防治、名木古树复壮、家庭园艺及花卉等。公司是国内较早进入该市场的企业之一,生产、开发了系统的园林养护产品,积累了丰富的园林养护经验,目前拥有1000多个经销商。随着经济发展,人们生活质量的不断提高,对非农业用药的需求逐年提高。

问4:公司的销售模式有何优势?

答:公司主要产品为植物生长调节剂,该品类相较于其它农药而言,对应用技术要求较高。公司的技术服务核心是将营销工作下沉至广大乡镇乃至种植户,对经销商、零售商、种植户进行技术指导、培训。这种特色培训模式以及“技术营销+技术服务”的推广方式,解决了种植管理痛点,满足了客户需求、增强了客户粘性。

问5:公司计提减值准备的原因?

公司在收购鹤壁全丰51%股权时,投资成本超过鹤壁全丰净资产公允价值形成了约1亿元的商誉。2022年度,因封控等因素影响鹤壁全丰生产和销售业务的开展,导致未能完成全年的销量目标;另外原材料价格上涨导致鹤壁全丰毛利率同比下降,盈利不及预期。根据会计准则的相关规定,公司计提了6600万元商誉减值损失。

另外,受恒大财务危机影响,2022年继续对恒大的债务计提减值约2600万元。

上述事项不会对公司后续经营产生持续影响。