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公司基本业务介绍:公司主营业务为深冷技术的工艺开发、设备设计、制造和销售,主要应用于能源化工行业,在细分领域取得了不错的业绩。同时,公司突破传统领域,在电子制造、医疗和科研领域都有相应的订单和技术储备。随着产业下游景气度从2015年后开始回升,从2016年起,公司营收已开始实现稳步增长。2021年第三季度实现营业收入16.43亿元,净利润为1.84亿元,分别较上年同期增长27%及26%。深冷设备销售的订单始终处于高位,截至2021年7月份,在手订单有17.9亿元。目前,整个产能也比较饱和,扩产项目投产以后能解决整个产能瓶颈。公司定位于国内领先的清洁能源装备以及解决方案提供商,主要是致力于各种工业气体,包括合成气、天然气、氢气、高纯度氮气、一氧化碳,还有各种稀有气体的制取以及提纯。煤化工领域,公司的合成气制取技术已经达到了国际领先水平,公司拥有国内目前最大的液氮洗冷箱装置业绩;煤汽化提纯一氧化碳和氢的技术方面,我们已经完全实现了国产替代,国内目前最大的装置也是公司的业绩,产能我们可以达到99%,相较于其它的竞争对手,能耗显著降低。同时在整个碳中和的背景下,传统的合成氨、焦炉气利用,甲醇等这些行业领域都纷纷起来,带来一些新的增长点。石油化工领域,公司是国内有成功运行装置业绩的两家企业之一,我们有多套的乙烯装置深冷分离冷箱的业绩;在PDH项目,我们有UOP和LUMUS两大技术认证的路线。通过对技术工艺持续优化,我们可以有效降低设备投资15%以上,能耗相较于其他竞争对手也有比较显著的降低。天然气行业,目前天然气液化装置国内第二大装置是我们公司的业绩,第一大是中石化在湖北的一个项目,主要是全进口的。国产化第一代目前是中泰的业绩,运行效果非常不错,达产率以及能耗均得到业主认可。除传统业绩之外,公司开辟了一些新的市场,如大宗电子保护气的高纯氮,高纯氢,都需要用到我们的板翅换热器。公司产品已经成功应用到英特尔、三星、美光大量的芯片巨头的电子气装置当中,不过这是我们公司间接提供的。同时我们的板翅换热器目前已经处于国内绝对的领先地位。国际的气体巨头AP、液空、都是我们的主要客户。除此之外我们美国子公司也有所布局,在美国市场上,我们也开始进入一些欧美的高端市场,在深冷技术领域都有着比较好的布局。同时,我们借鉴同行业优秀公司的经营模式,逐渐实现设备制造+投资运营的模式,不单单是设备公司,同时以我们的设备做投资,然后做各种工业气体的运营。问题回答:1、问:请问公司的扩产项目是只涉及换热器和冷箱吗?答:公司的扩产项目包括了换热器和冷箱,同时也会有新的产品。比如之前因为生产场地的不足,需要外购的一些产品日后可以由公司自行生产,还会涉及一些新产品的研发。2、问:公司预计明年在下游产业链中哪些行业可以为公司带来增量?答:如电池行业、多晶硅行业等,需要大量的氧和氮;带来中小型空分需求,合成气如液氮洗、甲醇洗等行业有望持续为公司带来增量。在碳中和的背景下很多小装置能耗及排放量过高,整个产能优化的情况下将为公司带来订单的需求。还有合成气,乙二醇、甲醇的订单在今年目前看来是很多的,以及各地要求焦炉尾气的回收利用都会为公司带来相应增量。3、问:公司在电子保护气方面是间接为美国供货的吗?答:美国、液空和三星的很多装置里关于电子气的核心产品板翅式换热器都有公司的供货业绩。作为其中一个环节的提供商,我们是将板翅式换热器卖给成套商,再由成套商负责组装。电子气市场目前被国外气体巨头所垄断,国产非常少。外资目前在这个领域确实比国内要更先进,但是就高纯氮而言我们已经和国内一些做气体投资的企业合作向国内企业提供高纯氮。4、问:根据公司最新定期报告,公司主营深冷业务净利润有所下滑的原因是什么?答:深冷业务净利润的下滑与订单有关。公司2018和2019年签的订单毛利率不高,因为当时很多企业遭遇生存危机,低价竞争,整个行业的毛利率遭到破坏。今年公司现有的产品毛利率逐渐回升。5、问:公司收购山东中邑燃气后的对赌条约是否今年结束,后期是不是进入一个相对稳定的收入和利润阶段?答:今年的业绩对赌是目前看来没有问题,明年就看它后面的市场开拓。我们更希望是自身的主业增长,而非对外收购企业,因此在制定股权激励项目的时候就将主营业务利润的增长设为其中的考核目标。现在看来我们已经超额完成第一期的考核目标,所以目前看来主业的增长还是比较确定的。6、问:公司的氢能主要是运用在哪些环节?答:公司之前做的更多还是在化石能源制氢以及副产氢处理,煤化工、石化和天然气领域也有很多成熟业绩。例如公司在内蒙乌海的项目,涉及焦炉尾气制氢,每天大约也有几千公斤的氢气产出,纯度也达到五个九以上。中泰目前完成不了电解槽以及整个的电解水制氢过程,但在电解水制氢后的氢气储运方面我们可以参与。并且公司能够将电解水制氢后的氧液化,提高制氢效率,降低制氢成本,目前电解水的氧液化已有成熟业绩。