径流资本,Global Asset Management,Sequoia China Equity Partners,UBS

1、2022年管网的业务情况如何?公司预计2023年的管网业务怎么样?

答:2022年天然气长输管线的落地项目不多,压缩机项目的推进比较慢,公司在这一领域依然保持龙头地位但业绩总额一般。对于2023年,公司有比较高的期待,目前已知的西三线中段、西四线首段、川气东送二线对干气密封和阀门的需求都比较大,只要落地项目多,公司和新地佩尔今年在该领域的业绩应该不错。

2、优泰科和新地佩尔业务情况和公司对其未来发展的期望?

答:优泰科2022年上半年受疫情影响大,下半年业绩虽然有所恢复但全年成绩并不理想,今年应该会恢复至正常成长趋势。优泰科主营橡塑密封,拓宽了公司的产品线和公司发展的市场容量,公司对优泰科进入高端工程机械领域寄予厚望。材料的性能对橡塑密封至关重要,所以优泰科在2020年参股投资了普力密封,普力密封的材料研发工作进展很顺利,其生产的密封材料的性能测试结果达到国际水平,多套密封产品已在多家企业开始使用,目前反馈效果良好,没有出现问题。普力密封的材料推广如果顺利,能够为优泰科进入高端工程机械领域提供强大的助力。

新地佩尔2022年全年的成绩亮眼,收入创新高,处于快速发展阶段。阀门品类繁多,新地佩尔的产品和业务覆盖面还比较窄,未来会大力拓宽业务覆盖面,进一步提升市场空间。公司对新地佩尔的研发也非常看好,新地佩尔的研发团队整体比较年轻,技术能力强,不过由于新地佩尔地处自贡,人才招揽比较困难,公司会在成都等地帮助新地佩尔招聘高端人才、增加人才储备。另外,新地佩尔也正在建设新的生产园区,其中包括一个国内先进水平的阀门测试平台,阀门测试平台建设完成后将极大提高新地佩尔的研发水平和研发效率。

3、新地佩尔的产品毛利率波动为什么比较明显?

答:新地佩尔的产品毛利率波动比较明显主要是市场竞争带来的结果。新地佩尔主营的特种阀门是一种设备,在新地佩尔的业务覆盖面还不够广的情况下,单个订单的毛利率对新地佩尔一定时期的毛利率影响会比较明显,单个订单的毛利率则和该项目的市场竞争情况密切相关。

4、公司核电密封在增量市场和存量市场的市场占有率情况?未来存量市场的市占率能否提升?

答:公司目前核电密封的业务主要在增量市场,其中核主泵机械密封业绩刚起步,核二三级泵和常规岛机械密封的市场占有率比较高。目前公司在核电密封存量市场的业务较少,但随着核电领域进口替代进程的推进,公司已取得不少存量业务的试用订单,只要公司产品试用顺利,随着试用结束,公司核电密封存量市场的市占率有望快速提升。5、公司国际业务情况如何?优泰科国际业务体量大么?

答:公司在国际市场的业务主要是石化领域的增量市场业务,基本是配套“一带一路”发展中国家的新建项目。在公司多年的持续投入下,公司在国际市场的品牌影响力已经显著提升,近两年国际业务发展迅速,尤其是2022年国际业务订单创新高,公司也对2023年国际业务充满信心。优泰科的国际业务占其自身业务量约20%,但从公司合并报表的范围来看,优泰科的国际业务体量比较小。