中融基金,中信证券

一、签署《调研承诺书》二、介绍公司的基本概况、主营业务等。三、提问互动环节1、新能源汽车中橡胶软管比燃油车多多少?新能源车取消了燃油系统,但加强了冷却系统,冷却系统更复杂、更总成化,使用的材料更加环保化,单车价值更高。同时,其它管路系统,比如制动系统、空调系统、天窗系统、车身附件系统等相关管路必不可少,因此新能源车型所使用的管路不仅没有减少,反而还有所增加,特别是里程大的新能源车使用量更多、更复杂、更模块化。总体而言,新能源车冷却管路系统超过了燃油车,就单车价值而言,大部分新能源汽车所使用的管路价值是传统燃油车的2-3倍左右2、新能源车胶管和燃油车的在性能和工艺上有什么区别?答:燃油车和新能源车比较,主要体现在冷却管路方面,在性能上有所差异,如耐热等级,前者一般在150℃以上,后者在125℃左右。两者同类产品工艺上无明显差异,只是不同橡胶和塑料类有较大差异,如橡胶管有硫化工艺,尼龙管没有。3、胶管的壁垒?答:胶管的壁垒主要体现在技术方面,材料复合化、轻量化和绿色循环利用,制造工艺智能化,低碳化、集成化,产品自主化,高性价比,产业分工更精细,整个产业链融合发展。公司的优势在于拥有独特的自主材料配方,多层环保复合材料的运用,多层共挤工艺,特殊材料之间的粘合技术等,完全满足客户对不同材质胶管的各种需求。4、摩托车、两轮车胶管的用量在提升吗?答:随着国家环保排放标准日益严格,配套产品向安全、环保、节能和高质量方向发展,加速胶管升级换代。摩托车、两轮车胶管的用量摩托车、两轮车整车销量的变化而变化,用量处于相对稳定的调整期。5、胶管格局如何?国产化替代的节奏如何?答:胶管行业随着我国汽车工业的迅速崛起,无论从产品种类、产量增加,还是技术创新、质量提升、进出口和市场拓展等方面,都有长足进步,行业整体水平有较大提升,综合竞争力进一步增强。普通车用胶管处于供大于求的局面,同质化严重,以低价充斥市场,竞争处于白热化。我国汽车胶管行业目前处于从跟随发展到自主创新的转型阶段,从材料基础、产品结构、产品配方、生产工艺、检测验证等方面入手,借助国外的先进技术和装备,不断开发新材料、新工艺和新产品,实现高端产品进口替代,打破国外技术垄断,提升我国汽车胶管行业整体水平。公司作为本土汽配商,在传统燃油车时代,之前很难进入外资和合资品牌的配套,基本上都是和外资品牌合作,现在正好是自主品牌借新能源车弯道超车时代,加之新能源车的产值要高于传统燃油车,所以公司产品将会持续量价齐升。6、公司之前70%的收入来源是燃油系统胶管和冷却系统胶管,新能源车的业务量如何?答:今年以来,新能源汽车销售持续火爆,公司来自新能源汽车领域的订单持续增长中。7、公司客户里有上汽通用五菱、吉利、长安、东风等,目前客户结构情况?答:上汽通用五菱、吉利、长安是川环科技的重要客户,随着这几家客户自身销售的增加,公司的销售也在持续增加。公司始终秉诚客户至上的原则,不管是合资品牌还是自主品牌,都同等重视同样的服务水平,目前与所有自主品牌均有合作,同时与上汽大众、一汽大众、马自达、福特、沃尔沃、三菱、克莱斯勒等合资品牌也有合作,应该来说公司是同行中客户面最广的之一。8、公司目前有哪些新能源车客户?答:公司目前新能源汽车的客户有:比亚迪、广汽埃安、五菱Mini、哪吒、北汽极狐、长安新能源、金康赛力斯、威马、蔚来、领克、极氪、东风岚图等。9、Q3毛利率下滑3个多点,是因为原材料吗?能否传导至下游OEM?答:这个主要还是原材料大幅度上涨造成的。目前公司正在全力想办法,但由于受行业竞争态势的客观现状,预计能部分传导到下游OEM厂家。公司将通过强化各项采购成本管控,结合公司在行业内积累的经验,并持续开展降本增效工作,通过持续推进精细化生产、技术改造等进行节能降耗等工作。公司加大了对原来的一些外协件改为自产。如一些塑料接头、O型圈、密封圈等,减少中间环节和采购成本,体现总成化优势,同时也是迎合客户总成化的要求。最大程度的化解原材料价格上涨所带来的成本上升。10、新厂区建设情况如何?何时能够投产?答:由于今年雨水天气过多,给新厂区的建设进度带来了一些影响,目前新厂区的101车间已经建成,正在进行设备的安装、调试和磨合等工作,102车间正在加快建设进度。预计2022年3月份左右投产。产能也有一个爬坡的过程,如果达产的话,年产能能够新增约3-5亿左右。11、2022年收入和利润预测?主要业务拆分?答:暂无法透露,敬请理解。