景顺长城基金

一、公司简介

三超新材成立于1999年1月,公司于2017年4月份在深交所创业板发行上市。公司下设全资子公司江苏三超、江苏三泓、株式会社SCD,控股子公司江苏三晶、南京三芯。公司的主营业务为超硬材料工具的研发、制造和销售,公司主要产品有金刚线和金刚石砂轮,包括半导体行业用的精密金刚石工具,如硬刀、软刀、背减砂轮、倒角砂轮和CMP-Disk等;南京三芯主要生产半导体行业和太阳能光伏行业专用精密机械(如倒角机、减薄机、边抛机、精密磨倒一体机)等。

二、提问交流

1、公司目前产能规模?

答:公司目前硅切片线产能约100万km/月,粗线产能约15万km/月。

2、公司金刚线产能扩产计划?

答:子公司江苏三超最新采购了26条一机16线生产线,目前已在调试中,预计到今年年底,硅切片线产能近140万km/月。今年在淮安金湖投资购买了一百零八亩的土地,进行年产4100万公里金刚线产能扩产的投资规划,项目共分为两期完成,一期为年产1800万公里金刚线,2023年一季度完成,二期为年产2300万公里金刚线。这样到明年一季度末,硅切片线产能可达近300万km/月,项目二期将在明年下半年,根据市场情况逐步实施。

3、公司前几年都是比较平稳的,现在产能扩充那么多,会不会担心无法消耗?

答:我们扩产是基于两点认知,一是光伏行业快速增长带动硅片产能大幅扩张,下游切片厂也在扩产;二是因为硅片规格不断向大片化、薄片化发展,切割工艺需要增加单片的线耗,使得用线量的增加。根据上海证券、招商证券等机构测算,到2025年金刚线的市场需求为3.58-3.71亿公里,所以我们的扩产还是比较合理的。

4、如何看待金刚线后续价格趋势?

答:目前看金刚线单价从今年年初至今基本稳定,没有出现前几年下降较快的情况。

5、金刚线产品是否有淡旺季区别?

答:没有很明显的淡旺季,只有一季度存在一个春节的因素,会略有影响。

6、如何看待钨丝金刚线的发展?公司后续是否有相应的研发和布局?

答:钨丝线的机械性能跟钢丝线相比,有比较明显的优越性,主要表现在抗拉强度上。目前钨丝母线的线径主流是35um,同时32um和30um已经在测试。钨丝母线市场总体是紧缺的状态。公司目前每月已经有3-5万公里钨丝金刚线的销售。公司从去年下半年开始研发钨丝金刚线,钨丝金刚线的制造技术目前已经成熟,现在主要受制于钨丝的供应。公司目前也在与几家钨丝制造厂家进行密切合作,将来不排除有更深层次的合作。

7、公司生产钨丝金刚线是否需要大量采购新设备?

答:不需要采购新设备,只需要对现有生产的技术参数做一定调整即可。

8、碳钢线的采购是否存在障碍?母线价格会下降吗?

答:目前苏闽和贝卡都是我们供应商,他们的产量和质量比较稳定,不存在障碍,母线的价格也需要看市场行情,目前比较稳定。

9、现在的主要客户是哪几家?

答:主要有协鑫、晶澳、美科、华耀、宇泽、晶樱等。

10、公司在半导体行业用的产品布局?

答:公司对半导体行业用精密金刚石工具的研发已投入多年,个别产品的培育时间甚至达十六年。目前多款产品已经通过测试并形成小批量销售,产品主要涉及减薄砂轮、倒角砂轮、硬刀(电铸划片刀)、软刀(树脂、金属、电铸)、CMP-DISK(钻石有序排列)、激光切割保护液、划片液等。

11、公司半导体行业用的砂轮产品,对标国外产品是否可以达到替代进口的目的?

答:公司的减薄砂轮、倒角砂轮、软刀、硬刀在下游客户端已经部分实现国产化替代,公司的CMP-DISK产品,可以做到金刚石有序排列,目前未见国内同类竞品。

12、公司对于半导体行业用的砂轮产品国内目标市场有哪些?

答:目前磨轮(背减砂轮和倒角砂轮)客户有日月光、华天、新顺等;软刀有长电科技、通富微、江西晶能等;硬刀现在有江西兆驰、南京普联、黄山芯微等30多家客户;CMP-Disk有华海清科等。

13、江苏三晶的团队都是外部引进的吗?

答:三晶的技术团队大多数是公司内部培养的,近几年也招聘了行业内的技术专家,同时我们在日本的子公司SCD那边也有研发工程师,特别是为我们的硬刀产品提供了较多的技术支持。

14、公司近期成立了一家新的装备企业?

答:是的,公司与一个技术团队(其核心人员在日本工作多年)合资成立了一家控股子公司——南京三芯半导体设备制造有限公司,经营地是在南京江宁区。

15、南京三芯的主营产品有哪些?目前进展到哪一步了?

答:主要是半导体行业和太阳能光伏行业专用的切、磨、抛等制程的精密机械,如硅片倒角机、背面减薄机、硅片边抛机、硅棒磨倒一体机、硅棒切断磨圆定向一体机等。公司刚成立不久,预计在2023年上半年,硅棒磨倒一体机、硅片倒角机、背面减薄机三款机器样机将陆续推出。