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公司介绍:安靠智电是全球唯一一家同时掌握电缆输电和气体绝缘输电线路(GIL)两种地下输电技术的企业。公司致力于构建以电缆连接件系统、GIL系统和智慧模块化变电站系统为核心的先锋输变电系统,全力服务于“碳达峰、碳中和”目标,引领全球未来全新能源的超、特高压电网发展。公司在三大业务领域创造了12项中国第一,7项世界第一,7项世界唯一的科研奇绩。公司两次获得央视“大国重器”节目深度报道,并入选工信部第二批“专精特新”企业名单,是名副其实的硬科技企业。公司前三季度实现营收6.38亿元,同比增长71.12%,实现归母净利润1.58亿元,同比增长24.30%,若扣除股权激励摊销2875万的影响,前三季度归属于母公司净利润同比增长47%,相比去年全年利润增长41%;公司第三季度实现营收1.63亿元,比上年同期减少6.27%,实现的归属于母公司的净利润3792万元,同比减少38.42%。公司核心竞争力主要包括:全球领先的技术优势、标杆客户的长期稳定的运营业绩、整体系统解决方案和高效服务等四大优势。1、技术优势:公司是全球唯一一家同时掌握两种地下输电技术的企业。公司2006年研发500kV电缆连接件系统打破了国外巨头垄断,产品领先国内同行11年多;2015年研发出的全球唯一的220kV“三相共安靠智电仓”GIL产品,至今仍未见同行研发出同类产品,“三相共仓”GIL系统至少领先全球6年;2017年取得了全球首个100万伏GIL的试验报告,技术优势明显;2、具备宁德时代、央企等标杆客户的长期稳定运营业绩的先发优势:公司220kV“三相共仓”GIL系统,2018年成功应用于专供宁德时代江苏生产基地的地下输电线路、2020年全球最长的11.4公里GIL设备应用于中化集团鲁西化工、2021年应用于中国绿发集团下属公司等标杆客户,先发优势明显;3、具备成本优势。公司涉及输电线路设计、电力工程施工、电气设备制造以及运营等全产业链,给客户提供整体系统解决方案,成本优势明显;4、民企精细管理、高效服务。公司在2020年上半年新冠疫情肆虐、全国极度恐慌的情况下,都保证中化集团鲁西化工项目按时完工。问答环节:1、公司第三季度利润和毛利率同比下滑的主要原因?答:造成三季度利润同比下滑的主要原因包括:(1)公司三季度毛利较同期降低,主要原因为销售产品结构变化,2020年三季度完工的11.4kM鲁西化工GIL项目合同性质为设备销售,毛利较高,而今年的GIL系统服务项目包含GIL设备和毛利相对较低的隧道工程等,故影响总体毛利水平;(2)公司第三季度确认股权激励成本费用950万元,同时公司为开拓新产品和新市场,市场维护和开发费用较2020年三季度提高;若扣除股权激励摊销影响,公司前三季度归属于母公司净利润同比增长47%,相比去年全年利润增长41%;公司目前在手的约7.5亿GIL系统服务订单前三季度确认收入约为1/3,后续公司利润有望继续保持较快增长。2、大宗原材料涨价对公司业务有多大的影响?答:大宗商品涨价对公司产品毛利润影响有限,同时会增强GIL安靠智电产品对电缆的竞争优势。公司GIL系统售价会跟随原材料价格情况调整,另外铝等原材成本占GIL产品售价比例较低,随着GIL订单增多产能利用率提升,可以部分对冲大宗商品价格上涨的不利影响。而GIL的主要竞品电缆,铜占总成本达到80%左右,大宗商品价格上涨会削弱电缆的竞争力。3、GIL未来市场空间有多大?答:北京力争到2023年老城地区架空线全部入地,上海在2023年前完成600公里架空线入地,杭州2020年计划建设97公里地下综合管廊。为盘活土地资源,提升城市形象,架空线入地是大势所趋。另外,国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》中提出到2030年新增新能源交通工具比例达到40%左右,随着新能源汽车保有量大幅提升和和快充技术迅猛发展,以及5G基站和数据中心快速推进,电网扩容迫在眉睫,大容量的GIL将是解决城市电网扩容的最佳方案,据相关券商研究报告测算,GIL设备潜在市场空间已超3000亿元,GIL系统服务项目(设计、隧道工程、电气设备、运维等)总规模超万亿。4、公司未来的GIL订单规模趋势怎么样?答:公司GIL订单规模有望快速增长。公司是GIL行业内唯一具备GIL系统解决方案的企业,公司GIL业务已经走过艰难的“从0到1”示范项目阶段,开始进入“从1到N”的快速发展阶段。公司2016-2019年GIL订单均为千万级别示范项目,2020年公司两个商业化项目金额超3.5亿,2021年单项目就达到5.7亿,预计公司未来GIL订单规模有望快速增长。5、如何根据公司订单情况判断公司业绩收入?答:近年来公司的业绩大幅增长主要原因是GIL订单大幅增长。GIL项目收入确认按照施工进度确认,整个施工周期在6-8个月左右,随着市场对GIL认知提升,公司订单增多,季度业绩不稳定性安靠智电会下降;公司的传统业务电缆附件这块每年的利润保持相对稳定,订单落地后一般按照交付产品、控制权转移时确认收入;在智慧模块化变电站方面,如果是销售模式,一般按照产品交付、控制权发生转移时确认收入,如果是租赁模式,一般按照租赁期分期收取租金收入。