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一、公司情况介绍公司拟以4,950万欧元的总交易价格,收购法国EviDenSdeBeautéSAS90.05%的股权,本次交易完成后,EDB将纳入水羊股份合并报表范围。EDB公司拥有化妆品品牌EviDenSdeBeauté(以下简称“EDB”),EDB品牌创立于2007年,创始人是法国圣保罗德旺斯贵族,以家族超过800年历史的族徽作为品牌图形LOGO,专为敏感肌研发的高奢抗衰品牌,产品涵盖卸妆、洁面、面霜、精华、面膜等日常全品类护肤产品。EDB具备全球化的供应链和销售渠道,在欧洲、美国、日本、韩国、泰国等超过30个国家和地区均有销售,特别是在高端线下渠道能力非常完善,包括巴黎线下SPA店、已入驻巴黎老佛爷百货、KingPower(泰国皇权)、英国Harrods百货、中国SKP、瑰丽酒店等众多世界顶级市场,全球终端零售额超过5亿人民币。2019年EDB品牌正式入驻中国,由水羊国际代理中国市场运营,2020年在中国市场销售增长700%以上。2021年EDB在国内全渠道加速发展,进入国内线下渠道,包括丝芙兰、王府井、joycebeauty等,并且进入中国高端百货渠道SKP等。经审计,该品牌2021全球营业收入为1,973万欧,净利润549万欧,净利润率为28%。该项交易将于7月31日前完成交割。本次交易完成后,标的公司创始人仍持有少数股份,并计划继续担任标的公司的法定代表人,标的公司原团队继续保留,收购后标的公司将持续保持独立经营。与此同时,公司也于近日完成了对法国轻奢品牌PiereAuge(以下简称“PA”)的投资及中国业务的收购,PiereAuge创建于1961年,是拥有61年历史的法国小众轻奢护肤品牌,在巴黎拥有自己的工厂,品类包括清洁、面膜、保湿霜、身体护理、男士用品及须后水、面膜等,其独家的专利技术HP-DNA+玻尿酸曾获得法国家科学研究中心(CNRS)授予独家专利,被称为“真正实现生物面部提拉”的产品,并曾经将获得诺贝尔化学奖的水通道蛋白运用至基础保湿系列中,是法国高端名媛圈的挚爱,曾获得过美国第一夫人希拉里亲笔感谢信,在法国有较高的知名度,且拥有较好的海外药妆、院线销售渠道,并为欧洲航空等头等舱指定护肤品牌。2021年,由水羊国际代理进入中国市场,半年时间品牌搜索热度同比增长11,560%,搜索人数从不足百人到每月过万人的搜索,开始逐步被中国更多消费者认识并了解,2022年38女王节,荣获天猫进口涂抹面膜加购榜第一,热销榜第一。本次战略投资是水羊股份践行四双战略,双业务驱动的具体战略执行,也是水羊股份国际化程碑式的一步,一方面将补充公司在自主高端品牌的空缺,丰富品牌矩阵;另一方面也将加强海外研发及供应链能力。同时,这些投资和收购也将极大的提升公司在海外渠道,尤其是海外高端渠道的拓展能力,是国际化发展关键一步。未来公司将在研发赋能产品的战略驱动下,以国际化团队提升产品创新能力和推动多元化品牌体系的塑造,促进公司可持续发展。补充说明,两个品牌到底买了什么?EDB,第一从品牌的维度我们获得一个高端的品牌。它现在的产品不仅有在中国主流的1800元左右的产品,其实在海外还有2至3万一套的套装,后续会引入到中国来。第二是研发和产品线,研发由石桥博士带领,生产在日本;整个产品体系不管是在法国还是全球其他国家,很多产品顾客评价很好。第三个是我们获得了许多海外的高端渠道,目前不管是法国本土的高端百货、英国的哈罗徳百货、中国的SKP还有航空、免税店渠道等,这些都是以前水羊股份不具备的渠道体系,而且是在未来高端化过程中水羊希望建立的渠道体系,通过这一次的控股收购后,水羊获得了这些高端渠道,尤其是像全球最顶尖的百货渠道和超五星酒店渠道以及航空、免税店渠道等。第四才是财务影响,品牌的营收和利润情况,大家可以通过公告看到。PA这个品牌,我们购买了中国市场和中国商标,并且投资了PA的全球法国总部,投资持有30%以上的股份。这个品牌有60多年的历史,我们认为它的历史和历史背景是我们今天很多品牌不具备的,他具备自己的工厂和研发,它可以给我们提供有非常好的品牌资产和产品体系以及供应链的能力。作价机制,EDB品牌2021年的收入接近2,000万欧,净利润500多万欧,4,950万欧对应90%的股权。第一是市场确实处于一个相对低谷的阶段,第二是我们在做品牌代理的时候,因为我们做出了非常不错的业绩,获得了优先认购权;第三是在过去与品牌的合作过程中,我们在业务上的能力得到了法国品牌方的认可,对未来业绩的预期也获得了法国品牌方的认可,双方不仅看到这一次90%股权的交易价格,更重要的是看到品牌未来的发展,双方合作的互补性非常明确。二、主要问题及解答1、能否再介绍一下PA及EDB两个标的的团队的情况,包括研发销售这块,可能会让我们更好的理解公司长期的竞争力。EDB在巴黎有办公室,有完整的团队,在全球的业务主要采取的是代理的模式。巴黎的团队主要是管品牌,产品企划、市场这些工作,生产和研发主要是在日本,因为创始人太太是日本著名艺人。这是EDB团队的情况。目前我们在资本上进行控股权的收购,也保留了创始人10%的股份,目的还是希望创始人和原来的团队继续工作,EDB的团队完全保持不变。PA品牌是因为我们只买下了中国市场,所以PA在法国的工厂、团队完全是没有任何变化,且他们会给我们在供应链上给到更好的支持,因为我们投了他们法国的总部,我们也会通过资金的赋能帮助它对它的上游进行一些更好的提升,扩大规模。2、水羊股份在很多国际品牌的服务上做了很多前期的工作,那么以后是不是还会有类似的品牌并购,这个是不是公司国际化发展的一个比较重要的战略体系。大家可以回顾我们去年3月8日战略发布会讲的内容,公司也整理了相关战略内容文章放在公司公众号上,就是万国来潮才是国潮,那里讲了我们对中国美妆行业的判断,以及公司为什么执行双业务战略的非常清晰的解读。今天公司收购这两个品牌,是公司战略布局的落地,未来这条路肯定会持续的走下去。这条路也走过了很多坎坷,公司过去的两三年沟通了很多品牌,公司购买品牌有很多衡量标准,也非常慎重。我们过去做了很多工作,只是今天实现了,所以战略的方向是非常确定的。第一个品牌、第二个品牌的落地,时间表有一定的偶然性,但未来我们肯定会持续在这条道路上进行更多的布局和沟通。3、公司本次收购EDB品牌后续的运营思路是怎样的,是国内市场为主还是会兼顾海外市场,以及国内市场后续的渠道拓展想法。EDB品牌海外全球的市场、关于品牌、市场、产品研发,这些依然由原来的团队负责。在中国我们其实过去是3到4年的代理,我们在中国的渠道其实已经相对比较完善的,在中国跟EDB匹配的渠道基本上已经覆盖了。线上方面,这里可能大家没有太仔细的关注,大家之前可能更多的只关注EDB在天猫卖的怎么样,事实上今天在抖音的达播、腰部达人就有跟EDB品牌非常匹配的达人,是有非常好的合作,而且都是他们非常渴望的,但是都是控次又控量的,这是品牌的定位和调性决定的。然后这些线上我们觉得匹配的渠道都是有覆盖,有很好的合作,当然也是控量的。线下方面,已经进了丝芙兰,这有在丝芙兰的销售还是非常不错,同时进了SKP,在北京和和西安的SKP,EDB在SKP里的销售是名列前茅的,远远超出他们的预期。因为销售表现非常好,所以我们现在代理的其他的一些高端品牌,也在陆续的进入SKP。这个是国内的网络,我们认为相对跟它匹配的渠道体系是比较完善的,我们下一步要做的是从单一的超级面膜往精粹水以及防晒精华这些更多的王牌单品去做延伸。而且这些单品已经上市很多年,经过了市场检验,经过了海外消费者检验,只是在中国还没有做起声量,这里也涉及到一般贸易的备案的时间表,所以我们下一步第一是更好的打造超级面膜,第二是像精粹水我们会开始全面推,这是EDB的全球和中国市场的想法。4、公司的自有品牌整体的持续的升级情况?关于现在我们的自有品牌的升级,我们上次的沟通讲过,像大水滴我们升级之后市场反馈不错,但是我们上次沟通的时候刚好是疫情到了一半的时候,但是想不到后面的疫情更严重,就是特别是上海的情况。因为我们大水水滴有一部分供应链是上海,确实上海的严峻情形对大水滴的后续供应链形成了一些实质性的影响,我们供不上货。但是整体我们大水滴过去的第二季度每个月的环比都是在增长,只是增长的幅度比我们想的要小一点,是因为我们没有货卖,我们最核心的一个大单品是在上海生产的,然后其他的品牌也多少受到一点影响,比如我们现在御泥坊的升级,也有一些包材的升级,比如重新的开模也受到了供应链的影响,这是上海疫情带来的影响。但现在我们整体的还算是比较顺利,只是时间上稍微晚一点。我们男士的品牌“御”从原来“御MEN”升级为“御”,现在新的形象新的产品已经全面上线,大家可以在天猫店去看一下,这个形象品质我们觉得是在国产的男士里面是天花板。御泥坊的升级,具体来看的话,我们推出了微800,大家关心我们升级这些产品的表现怎么样,首先想告诉大家我们现在已经推出了多款新形象的产品,这是第一。第二我们还有更多新的产品,因为涉及到开模的事情,然后中间有供应链的停摆,所以我们预期再稍微晚一点,也不会太久,我们会有新的东西持续上新。我们前面上新的产品比如微800,通过618的数据来看,我们觉得我们各方面数据都是比同行的数据是要更好的,我们未来可以再跟大家分享,方向是比较确定的。我们的微800,不管是口碑还是加购率,都比今天大家看到的同行是要更好看的,我们认为这是一个持续的过程,我们整个的策略都是一个比较稳健的策略,这是御泥坊的情况。小迷糊也一样,小迷糊我们现在是全新的形象,小迷糊我们定位年轻肌科学护理专家,全新形象也已经上线,上线之后整个品牌的表现,消费者的反馈也是符合我们预期的,我们通过调研超过90%的目标消费者认为品牌新的形象和品质得到了大幅的提升。大家也可以去看一下小迷糊最新的页面形象,是有非常大的变化的。这个是我们自有品牌的升级的工作,我们把它集中在一起,最终几乎在同样的时间在推向了市场,这个也确实对我们过去的财务数字和一些最财务结果的表现形成了影响,但是大家可以看到这些形象品质已经发生了根本性的变化,大家可以就这几个品牌去网上看一看,或者可以购买一下,跟我们以前的产品对比,应该有本质的区别。5、请问戴总后续公司对于自有品牌及并购的品牌会如何去做资源分配,中长期公司希望搭建一个怎样的品牌矩阵?关于资源分配的问题,之前其实已经跟大家沟通过,我们认为美妆企业的集团化最本质的竞争是组织的竞争,我们过去这几年不仅是在做品牌的建设,做新的战略执行。这些品牌的升级,这些战略执行需要最强匹配的组织,我们在组织的体系上面做了很多的变化。我们今天有一个比较好的激励体系和组织体系,来让每一个品牌负责人成为这个品牌的发动机,而不是我本人。我今天可能更多的是在看方向和机制的设计。技能方面我们做了很多标准化机制和体系,激励上面我们做了相应的分红机制和股权的激励机制,在这种体系里面发挥很好效果,所以在今年年初,我们在公司内部全面推行了整个新的激励机制。6、对于EDB品牌的产品,对主播的依赖度怎么样?对于公司本身的产品微800,公司希望它做到怎样的销售水平?首先,EDB对主播的依赖度非常低,因为EDB它的品牌调性决定了我们不能依赖于主播,我们是控量控场,EDB它的高端定位就决定了它不可以有太多的依赖于主播了这些事情。第二是即使有,它的促销力度也是非常小的,EDB过去的三年一直是在提价销售的,从最开始进入中国的时候,小样卖的比较多,到后来卖正装,再到后来正装也经历过了先三轮的加价,实际的成交价从1,400元一瓶,到后来1,600元一瓶,现在是1800元一瓶,因为它的品牌调性决定了它就是这样一个发展路径,所以它对主播的依赖度是非常低的,没有依赖度。更客观讲今天主播是非常希望有机会去播我们这个品牌,但我们是控场控量,大部分主播没有机会播这个品牌。微800前期需要有一些认知的过程,因为御泥坊它在做整体的升级,这个认知的过程我们看到了还是有比较好的反馈,大家也可以仔细去看一下微800消费者的评价,整体的评价比我们竞品有更好的好评率。接下来我们