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一、开头简介

非常感谢大家参加我们这次交流会,这次是大家提问题,我和团队回答,目的是让大家了解公司近期 经营情况, 行业发展趋势,以及公 司未来发展战略。

二、互动问答

Q:今年培育钻石行业的需求情况?

A: 1)全球培育钻石市场 情况。目前,培育钻石主要的终 端市场在美国,公司在美国设立子公司销售成 品钻石,搭 建了一个小的市场营销 团队,正在开拓市场。根据公司调研,目前美国钻石市场中培育钻石销售量占比超过50%,过去美国培育钻石主要销售渠道是头部大连锁品牌,从去年10月开始大量中小型珠宝店开始销售培育钻 石。此外,C ostco原来没有卖,现在也有了。整体上看,培育钻石的销售渠 道从最开始 的少数连锁企业发展到 现在除少数几家奢侈品品牌外全渠道销售,市场占有率从10%左右到现在仅花了3年,市场认可度迅速提升。现在,中国、欧洲等市场暂未启动,是行业发展的问题,但也是一个机会。国内有很 多消费者知 道了培育钻石,但是销 售渠道没有跟上,相信未来3年中国钻石市场中培育钻石占比也有机会能达到一半以上。简而言之,培育钻石在全球市场仍有较大发展空间。

2)全球培育钻石生产情况。中国和印度都在扩产,美国的Diamond Foundry也在扩产。工艺上看,中国以HPHT为主,CVD有一部分。印度、美国以CVD为主。产能端发展较快导致 市场价格下 行,公司认为随着新的 市场发展起来后,供需会重新达到平衡。HPHT法工艺持续进步,原石越来越大,单次产量越来越高。CVD法虽然也在进步,但是印度大部分都是2寸基板设备,空间有限,目前原石价格已经下降到接近其成本线。HPHT法的优势在于平面空间大,还能利用立体空间,做多层,有望进一步提升单产,降低成本。

3)公司自身的情况。截至2022年底,公司设备规模达到1050台左右,今年排除疫情影响后,预计今年年底装机规模突破2000台,明年年中将达到2500台。公司发展成为全球最大 的培育钻石 原石生产商的战略目标 不会受到行业波动影响。

公司长期看好行业发展,一方面,培 育钻石市场尚未完全 爆发;另一方面,金刚石超硬材料的应用 领域越来越 广,去年公司金刚石微 粉产品营收增长较大,实现收入3个多亿,绝大部分来自光伏和第三代半导体行业,目前第三代半导体领域需求增长 较快。现阶 段,公司不担心自己扩 的优质产能的消化问题,未来最先出清的是落后产能。

Q:公司毛利率为什么明显高于同行?

A: 2022年收入约9亿元,净利润约4.6亿元。首先拆分公司利润构成:

1)培育钻石。培育钻石主要原材料是高纯石墨,不过考虑到培育钻石单次生产周期较长(1周到半个月),原材料的消耗很少。培育钻石成本构成:第一大成本,设备折旧。第二大成本,电费,一台压机大约耗电7000度/月。第三大成本,人工和材料由于培 育钻石生产 周期长,原材料用量少 ,生产人员也很少。人工和原材料占比都很低。单台设备产出:2022年大型号设备每月平均产值约1万美元左右,产品先款后货,销售良好。

2)金刚石单晶是传统产品,单次生产周期较短且产出较高对原材料的消耗相对较多,成本受材料价格影 响相对较大 。公司低品质产品做成 金刚石微粉,金刚石单晶中高品质产品销售给工具制造企业,销售均价在0.3元/克拉左右,销售情况良好。

3)金刚石微粉产品也是公司的传统优势产品,公司自己生产一部分原材料,产品品质稳定,成本控制较 好客户是光伏和半导体领域的头部 企业销售均价在0.5元/克拉左右。

4)应收账款情况:培育钻石无应收,金刚石单晶应收极少,金刚石微粉由于行业特点有应收,公司绝大部分应收来自金刚石微粉业务。

5)费用情况:2021年销售费用556万元,占比营收比例为1.12%;2022年销售费用603万元,占营收比例为0.67%。2021年管理费用1528万元,占营收比例为3.07%;2022年管理费用1667万元,占营收比例为1.84%。公司业务主要面向生成企业,费用较少。

公司较高的盈利能力来自上述几点, 公司产品结构清晰, 经营和管理高效,经营业绩公开透明。

Q:美国公司的目标?

A: 1)开拓美国市场。公 司刚设立不久,已经搭建了一个 小团队,有一些零星销售,但推广没有预想的快,正在慢慢寻找正确的销售方针。

2)监控美国市场变化。掌握第一手的客户动向,对公司生产计划起到指导作用。

Q:境外客户的情况?

A: 主要是培育钻石客户,可参考公司公告。

Q:前五大客户中的境外收入占整体境外收入的比重?

A: 前五大客户由金刚石微粉客户和培育钻石客户构成。

Q:施华洛世奇还是客户吗?

A: 近几年一直是公司客户,目前合作良好。

Q:公司和国内珠宝品牌合作的进展?

A: 公司和潮宏基合作,共同推广培育钻石。

Q:公司是否打算自己打造终端品牌?

A:深圳科美钻公司开始招人,包括珠宝加工人才、品牌推广人才等,同时在找合作伙伴。传统珠宝厂商 考虑到自身 的天然钻石业务,对培 育钻石的推广力度不大,公司具备一些实力,计划今年开10家门店,逐步建设终端渠道。如果有优质标的,公司也考 虑进行并购 。公司会审慎布局,不 会盲目投入,不过一旦团队搭建完成,找 到好的模式 ,明年会快速扩大。通 过打造自己的零售品牌,公司可以加强上下游协同,充分发挥自身产能优势。

Q:终端品牌如何推广?

A:难点在于找到好的团队,并购的问题在于可能对业绩造成冲击,所以现在边观察边摸索,当前有几个思路也在试验。公司推广终端品牌的信心很坚决。目前国内消费者尤其是年轻人对培育钻石的认可度相比2年前明显提高,但问题是想买的话,线上渠道 不放心,线 下渠道不足,所以前期 工作主要是先让消费者“看到”。

Q:行业扩产较多,怎么看待公司后续毛利率趋势?

A: 公司2022年培育钻石毛利率70%多,未来会下降。公司通过规模优势和技术优势在竞争中取得成本领先,目前1克拉以下原石生产可以做到3-4层,冲抵掉一部分价格下行压力 。未来行业 整体毛利率下降后,落 后产能会先出清。

Q:中游 库存情况(包括国内和印度)是什么样的?主要消费在美国,上半年不是旺季+需求不好, 会不会有去库压力?

A: 根据公司市场调研情况, 培育钻石在美国很受欢迎,原因 为:1)售货员会引导消费者对天然钻石和 培育钻石进 行细致对比,培育钻石 更大更好,卖的很好;2)价格便宜,美国消费者结婚一般会有2颗的需求(订婚+结婚),加上平日戴首饰的多,消费者倾向性价比更高的培育钻石。

关于库存情况,据我们了解中游确实有一定的库存。原因在于:1)之前美国市场铺货需求是不断增长的 ,而现在是 销售多少补货多少,在 市场没有快速增长的情况下,中游有一定 的库存,这 也是导致培育钻石价格 下行的主要原因;2)之前国内有一个贸易商想通过囤货控制价格,后来没有控制住,产生一定的库存。

去库存方式:质量好、价格 优的产品可正常销售,但毛利不如 之前高;质量差、价格没优势的产品不好卖。

Q:目前的市场的价格水平和全年的波动趋势?公司技术壁垒在哪儿?

A:价格波动方面:钻石市场从供不应求到趋于平衡后,产品质量低的厂商难以实现销售,为了去库存只 能大幅度降 价,扰乱市场,部分印 度客户会把同行价格下调的压力带给公司。

技术方面:公司的护城河在于装备优势和技术优势双领先:1)装备优势:公司安装了大规格大批量的优质压机,同行中没有其他家能比;2)技术优势:公司目前能够轻松量产5-15克拉的产品,并通过研发新技术大大提高了小颗粒的产能,能够做好从大到小全系列钻石的生产。

Q:线下和线上的开店规划?

A: 1)公司已经意识到行业上游材料降价,下游将有丰厚的利润空间;

2)今年保守估计开10家店,希望线下+线上同时启动;

3)线上销售不意味着成本低、效果好,现在线上引流的成本已经提高,甚至超过了在实体店展示的成本;

4)线上+线下的结合非常重要,线上投入的推广需要线下店进行承接。

Q:今年公司钻石毛坯经历波动后毛利 还是接近70%(去年78%左右),同行目前也能做到60%,今年毛利率 大概会波动到什么水平?

A:今年毛利率仍有下降的可能。公司希望做行业长远有序发展的维护者,行业毛利率降到合理水平有利于终端市场拓展,有利于公司建立行业地位。

Q: 河南同行扩产 积极性上升, 对价格是否会 有冲击?今年 全国产能预计多少?

A:据我们了解,除公司之外其他企业扩产基本都停了,或者进展缓慢。行业出现波动,很多人不敢再投 ,这对公司 是一个巨大的发展机会 ,公司今年不仅能足额采购1000台压机,且采购成本目标是下降10%。