浙商证券,财信证券,嘉实基金,汇丰晋信,物产中大

一、喜悦智行董事、董事会秘书、财务总监安力先生介绍了喜悦智行的基本情况,重点介绍了公司的产品布局和发展前景。二、公司与调研人员就以下问题进行了探讨:问题1:公司产品存在什么壁垒或优势?答:公司根据客户不同要求,使用不同配方的材料进行生产,保证在面临不同环境时保持良好的性能;公司为客户设计的定制化可循环塑料包装,通过精密的计算和多次实验,在保证可以保护零部件的前提下,提高单位空间的零部件密度,提高客户运输和仓储的效率;公司成熟的生产经验、完善的技术储备和高效的设计能力,使客户的需求得到及时满足。此外,公司还通过建立各类标准和专利体系,帮助客户可循环包装规范化管理,极大增加了公司和客户的粘性,使公司和客户的合作更加稳固难以替代。问题2:导致公司毛利率波动的因素有哪些?答:影响公司毛利率主要有两个方面:一是原材料占公司产品成本较高,原材料短期剧烈波动将影响公司产品毛利率。公司通过框架协议调价条款或一个项目一议价的方式,可以及时向客户传导原材料价格波动带来的影响,保证公司产品毛利率相对稳定。二是不同产品的毛利率也不同,销售产品结构不同也会引起总体毛利率波动。公司通过为客户提供定制化、租赁服务整体解决方案来提高毛利率水平。问题3:公司租赁模式毛利率更高,客户为何愿意选择租赁模式?答:客户选择公司运营租赁服务的单次使用价格较直接买入产品单次使用价格更高。但购买产品使用的客户还存在包装器具的资金、管理、仓储、物流运输等成本,而在租赁模式中公司通过全国布局CMC网点,充分实现物流仓储效益最大化,降低以上的成本。公司智能物流运输平台随着网点布局的完善及算法的优化,还可以进一步提升租赁项目的效益。问题4:公司营收提升的主要来源是什么?答:一方面是现有客户的需求增加:如公司新能源车客户相关产能持续提升,带动包装需求增加;客户循环包装渗透率提升,更多使用循环包装替代一次性包装;产品更新换代,需重新购置定制化包装等。另一方面是客户拓展:如公司目前拓展的家电、果蔬、酒水等行业需求正在增长中;公司通过租赁模式降低客户使用门槛,使更多客户可以使用循环包装降本增效。问题5:公司租赁项目需预先投入资产,如何保证公司的收益?答:汽车行业具备成熟的研发设计、产销量控制的整体项目规划能力,公司会同客户一起评估对应项目的循环包装数量时点需求规划,有助于提高公司预先设计研发的成果转化率,保障项目稳步推进。公司积累了丰富的项目评估经验和项目运作控制能力,可以适用于其他行业的产品销售及公司的租赁服务,有效保证了项目收益的稳定。