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公司与投资者、分析师召开座谈会,并组织参观了中国移动云能力中心。问答环节主要内容如下:1. 在4G升5G的渗透率已经较高的情况下,未来几年甚至更长时期,个人用户ARPU的走向?ARPU未来增长的趋势主要基于以下三点。第一,目前4G升5G的红利还没有完全释放,5G终端渗透率仅占50%左右,与4G发展同期相对比,终端渗透的延后性是非常明显的,受此影响4G升5G的红利还没有完全释放出来。第二,通过产品和权益的填充,对ARPU的价值拉动非常明显,上半年权益收入增幅已经达到119.6%。目前客户和生态的认可度越来越高,我们也将打造权益2.0,整合更多广泛的生态,既直接提升客户价值,又通过视频等生态的引入,实现流量的增长,间接实现价值提升。单独就产品而言,我们打造了十二项客户规模过亿的产品,整个产品的收入增幅在50%到60%不等,保持这个增速完全能够进一步拉动和提升ARPU。第三,整个行业的发展空间非常巨大,现在生产生活、社会治理等对数字化的需求非常多,我们都有所布局,流量等业务还会有进一步增长。综上,我们相信ARPU未来能够稳步增长。2. 政企业务的收入结构、客户结构、产品结构如何?利润率和现金流状况如何?政企行业解决方案的商业模式是怎样的,具体提供了哪些服务?收入是一次性的还是未来可以持续的、是怎么定价的、成本如何?5G专网的收入结构主要包括三部分,一是通信流量费,二是功能费,三是系统集成费。我们有一个BAF商业模式,其中B1是公网公用,B2是公网专用,B3是专网专用,这三个里面B1主要是偏流量费的,B3是偏功能费的。我们做5G行业应用更希望把功能费、集成费这块做大,因为功能费、集成费做大,说明我们的应用真正是嵌入到客户的生产流程里面了,否则还是个管道商,所以这个指标从ToB的角度跟ToC不一样。关于5G专网的收入,我们有句话叫"进门谈5G,出门谈DICT",大约1万元的5G专网收入能够带来10到12万元项目衍生的ICT项目,收入拉动的"杠杆"效应很明显。5G专网的项目尤其工业项目都是一期一期往下滚的,如果第一期不卡位,后续很难再拓展。当期的项目可能是一次性收费,是"草本",但后续还能有持续性的服务收入,是"木本"。结合国家经济形势,我们认为未来三到五年整个政企市场还会保持良好的增长。我们正在研究如何细分政企产品的成本、如何明细化核算,但确实难度很大。因为通信行业全程全网特点,特别是现在政企的策略是"网+云+DICT",很多场景是融合到一起的。融合的解决方案中,直接成本好算,但公共的成本如何分摊、按什么原则能够科学合理地分摊,比较难确定一个标准。我们正在努力,希望将来可以把政企业务重点场景的成本梳理出来。3. 提速降费的压力是否会一直存在,对运营商的影响如何?今年提速降费是对中小企业的宽带和专线平均资费较去年再降10%,我们做了一些静态测算,影响相对较小,但是覆盖的客户面很广,对整个社会的正面作用会很大。回顾这几年提速降费,我们认为,提速降费提的是企业的运营效率,降的是社会总成本。我们从2015年开始提速降费,一直到现在,期间流量的资费下降97%,这几年也是我们国家消费互联网发展最快的几年,如果没有资费下降做基础,很难有这么高速的发展。所以我们认为通过提速降费,促进了整个国家消费互联网的发展,企业也通过降低资费薄利多销,同时促进自身业务的快速普及、快速增长。现在更多的是提倡精准降费,从提速变为提质、从全面降费变为针对特定群体降费,预计对我们不存在重大影响。4. 移动云未来五到十年将发展成多大体量,如何实现盈利?移动云的技术水平到底怎么样、自研比例如何、核心的技术处于行业什么样的位置?我们对云市场有一个判断,云市场会从原来百花齐放的状态逐渐向头部聚集。云本身就是一个资金密集型的产业,大量服务器投入、用户规模发展才可能形成规模效应,这个是很多中小云厂商做不到的。未来中国市场上大的云厂商可能也就是四五家的规模,而且从北美的市场情况看,也是基本这么一个状态。同时我们也看到,客户不太可能只用一家云厂商,因为客户也希望在"多云"的状态下保证安全。关于移动云如何盈利的问题。首先,我们的收入口径卡得很严,硬件、通信相关的收入都没有算到云的收入里面,中国移动有很多业务的协同,产生的收入中计入云的收入是小口径的。其次,从整个云市场的情况看,当投资和收入之间的比值达到大概0.5左右,才能实现利润平衡。我们分析云服务商投资和收入之间比值,总体上都是逐渐下降的趋势。再次,从云业务的发展来讲,要盈利一是做规模,二是PaaS的收入占比一定要提升,因为卖计算存储是资源投入型的,通过超分(将物理机用虚拟化系统平台划分成多个虚拟机,以求最大限度利用资源的一种方式)来实现收入的增长,但是更多的收入是需要加大PaaS收入的比例,是纯的服务型收入。中国移动在加大PaaS的研发和aPaaS(applicationPlatformasaService)服务的能力,例如在金融信息化方面,基于移动云安全可信的优势,通过我们的tPaaS(technologyPlatformasaService)对接应用服务商的轻量级aPaaS,形成行业解决方案,解决中小银行强烈的信息化需求、上云需求,这样对行业形成整体解决方案的供给,提升我们的PaaS收入比例,从而提升利润的水平。最后,公司还有一个其他服务商不具备的优势,就是云的算力下移和云的算力上移,算力的下移是解决算力的近场问题,算力的上移是解决终端的轻量化问题,将来无论是家庭还是办公的云电脑化,把算力上移到云端的趋势会越来越明显,公司庞大的个人和家庭客户体量,是支持对云手机和云电脑的推广的,这恰恰是其他云厂商不具备的比较优势。所以,我们认为从整个市场的情况和客户需求转变的角度来讲,中国移动有能力实现云业务规模拓展和盈利水平提升。关于移动云技术能力。在最主要的计算和存储两类产品方面,公司现在是第三代云主机、第四代云存储,竞争力相对较强。根据我们云业务的案例,在用户严格的数据测试下,我们的一些核心数据远高于很多竞争对手,在核心的技术上面,中国移动云的能力并不差。特别是,云的发展中面临很多核心能力的不可复制性,很多技术和产品发展到一定阶段之后就买不到了,必须要实现自研,现在中国移动除了传统的核心产品以外,对于PaaS型演进、底层架构的核心技术、关系型数据库等,都在开展自研工作,保证核心技术自研。目前云能力中心82%的员工都是核心的技术研发人员,同时我们也在通过科改的方式引入相应的高端人员、领军人物,进一步提升我们自研的能力水平。现在我们无论自研能力还是产品水平,都具备向头部企业演进的条件。5. 咪咕未来的发展战略是否会更加独立,整个盈利状况怎么样?咪咕公司定位是内容的生产者、聚合者与传播者,从内容+科技+融合创新去推进工作。具体业务上,一是聚合,引入外部权益,供给整个公司;二是生产和传播,例如在体育赛道,冬奥会期间我们生产了大量内容,传播效果也很好。从版权优势看,所有的音乐版权商都会把全量的版权给到咪咕,使用到传统彩铃和视频彩铃上,这是运营商独特的版权,在行业里面有全量内容版权的,咪咕是独此一家。原来彩铃只是用耳朵听,视频彩铃可以用眼睛看,可以用手机触摸,可以理解为将近3亿的视频彩铃用户是3亿个移动的分众传媒,每一通电话又是一个开机的屏幕,所以它的商业价值应该能得到非常好的发展,业界也非常看重从彩铃到视频彩铃的升级。6. 你们在半年报上提到,今年是资本开支的高点,大概是1800多亿,在明年开始就要下降,能不能具体讲一讲未来的资本开支主要是在哪些领域,未来怎么逐步下降?关于资本开支,2020-2022年为投资高峰,2022年也是三年投资高峰的最后一年,如无重大特殊事项,2023年起上市公司资本开支不再增长,并呈现逐渐下降的趋势,三年后资本开支占收比降至20%以内。公司将综合考虑客户需求、市场竞争、投资回报等因素,合理规划网络投资,确保网络质量、投资效益。7. 我们对公司的分红率非常关心,公司未来能否提供绝对分红金额的承诺,比如一个保底的绝对分红金额的承诺,解答市场对分红不确定性的疑虑?派息有几种不同的方式,一种是讲绝对额,每股多少钱,2019年-2021年我们也采取过这种方式,但主要由于那几年我们的利润有所下滑,我们希望确保每股的收益有所增长,能让投资者心里有底。另一种就是讲派息率,从去年开始我们的利润进入了新的上升通道,这个时候我们就按派息率来,2021年派息率为60%,2022年派息率较2021年进一步增长,到2023年,以现金方式分配的利润提升至当年公司股东应占利润的70%以上,这样就能够确保派息率的增长和利润的增长共同作用,为股东创造更大的价值。