长江资管,中银基金,固禾资产,华夏未来,三峡资本,偕沣私募,德邦基金,红土创新,易米基金,中欧基金,志开投资,汇添富,远信私募,建信基金,博时基金,工银理财,诺安基金,大成基金,建信资产,光大保德信基金,兴证自营,农银汇理,金鹰基金,财信证券,南方基金,英大基金,中睿合银,兴证全球,万家基金,大岩资本,中邮证券,仁桥资产,笃诚投资,格林基金,理成,国泰基金,歌汝投资,建信投资,华泰柏瑞,长安信托,工银瑞信,进化论,安信基金,磐厚动量,德邦资管,泰达宏利,华商基金,民生理财,睿远基金,华夏基金,上银基金,正心谷资本,彤源投资,华融,长信基金,榕树投资,明河投资

(一)介绍公司2021年度经营发展情况2021年,公司实现营收32.34亿,同比增加7.17亿,增长28.51%;2009年到现在复合年均增长率14%。2021年增长贡献主要来自工控和电源/电子类,其中工控销售同比增长70%以上,对营收增长贡献43%。从营收比来看,工控类营收占比达到21.8%,占比增长5.6%,电源/电子类占比51.79%,照明类营收占比21.80%,照明类和电源/电子类的营收占比逐年下降;利润情况:2021年公司实现归母净利润4.87亿,同比增加1.06亿,增长28.05%。最近13年复合年均增长率14.5%。其中工控对利润增长贡献最大,达到50%以上。现金流情况:2021年公司经营活动产生的现金流量净额为2.91亿,同比增加2,732.54万元,增长10.37%。增速略低于销售增长速度,主要原因是:1.2021年公司收到客户的财务公司开具的承兑票据有所增加,公司未背书给供应商,票据留在自己手上。2.下半年材料持续涨价,供应紧张,为了稳定价格,保障材料安全,公司第四季度对原材料做了备货,原材料相对2020年底,增加了8,000多万。这导致公司四季度流出较多,经营性现金流增长幅度没有销售增长幅度那么大。资产负债率:在公司2015年上市以后保持20%以内,2018年发行可转债之后达到36%左右,2021年达到40.92%,公司资产负债率稳定,现金充裕,资本结构稳健。销售净利率:2009年到现在,公司平均净利率14%左右;2015年上市以来,一直在15%左右,保持稳定。净资产收益率:2015年以来基本在15%左右。2021年取得了不错的表现,达到17.09%,缓步上升。公司上市以来,业绩稳步增长,盈利能力稳中有升。2021年的销售及净利润符合公司预期。(二)主要交流问题1.工业类占40%是指什么?回复:2021年,工控类占总营收比为21.8%;对销售增长的贡献,工控类对营收增长贡献达到40%以上。2.按照之前的品类划分,各品类所占营收比例?回复:按照品类划分,照明占比21.80%,电源/电子约50%,工控21.8%,其中工控的占比比去年同期增加了6%左右。3.产品结构来说,未来我们还是会以发展发展工业类为主,还是继续拓展消费类?回复:公司在各细分应用市场份额均呈现积极有序的良性增长,增长份额中,工控和新能源产品占比会越来越大。4.现阶段怎么看行业用户需求?回复:铝电解电容器的下游行业主要有工业电源及照明、新能源及汽车工业电源、电子等行业。目前来看,照明市场市场基本平稳;工控、新能源、光伏、汽车需求急剧放大。5.21年产能扩的比较快,消耗产能的主要是哪些领域?回复:公司2021年产能扩张是为近两年市场需求做准备,主要围绕光伏、新能源和汽车领域。6.毛利趋势展望?公司如何稳毛利?未来的应对方案?回复:2021年公司毛利率有所下降,主要是因为原材料价格上涨,涨价传导会有一个滞后期,传导到下游有延迟。公司在产业链布局方面,对上游主要原材料进行积极扩产,解决了原材料短缺环境下的采购问题。同时通过对上游供应商的战略投资,更大程度保障了公司生产需求和市场供货需求。毛利的下降是阶段性的。7.直销和经销比例?回复:公司经销量很小,2021年度经销的金额为1.94亿元,大部分是直销。8.目前公司化成箔的自供率?工厂分布在哪些地方,一年用电量?电价涨价幅度?回复:目前公司铝箔自供率在60-70%之间浮动。化成箔工厂在新疆,年用电量达亿级。目前新疆电价在全国范围内偏低,具有竞争力,将化成箔生产基地置于新疆,在行业内具有成本优势。9.铝电解在汽车里已经有销售了吗?回复:目前公司产品主要应用在新能源汽车OBC、充电桩、主驱电控系统以及传统车载电控系统(如车身控制系统,信息娱乐影音控制系统,发动机控制系统等)。10.Q4扣非环比下滑比较多,原因是?回复:主要是营销比例的问题。消费行业毛利率相对较高,第四季度因为工控类的突破,公司在工控类的规模化优势还不够明显,短期内叠加铝箔成本压力,虽然四季度调整了价格,但也只针对新接入订单,涨价会有传导过程,未来利润率会回归正常。公司将继续重点对家电、工业以及新能源汽车等新兴行业市场重点布局,进一步扩大公司牛角以及螺栓型产品的产能。11.艾华新动力目前进展?回复:艾华新动力目前生产经营正常,业务量慢慢提升。若艾华新动力公司符合注入上市公司条件,艾华新动力资产的注入有利于提高上市公司资产质量,改善上市公司财务状况和增强持续盈利能力,经公司审议程序审议通过后,控股股东会将艾华新动力股权按照具有证券从业资格的中介机构审计后的净资产为基础再加上适当的资金成本出售给公司。12.公司产品除铝电解电容外,未来扩充产品计划?回复:公司未来将继续重点对家电、工业以及新能源汽车等新兴行业市场重点布局,进一步扩大公司牛角以及螺栓型产品的产能,并计划对主要原材料铝箔持续投入扩产,如果艾华新动力注入后利于上市公司的经营发展,不会损害上市公司股东的权益,控股股东会将艾华新动力股权出售给公司,这也是我们未来优先考虑的方向。13.公司重点发展工控类、牛角产品,是看到了哪类需求?回复:一是家电类国产渗透率非常低,去年开始迎来爆发式增长;二是光伏产业链、逆变器的增长;三是5G/新能源汽车时代来临,对电解电容的需求持续增加;四是下游客户国产化自主可控的需求大幅增强,意愿持续提升。