东吴证券,博恩资产

主要交流内容:一、公司基本情况介绍公司是一家从事药品研发、生产与销售的高新技术企业,主要品类有:心脑血管中成药、骨伤科药、儿科药、妇科药、呼吸系统用药和抗感染药等,主要产品有藤黄健骨片、小儿荆杏止咳颗粒、强力枇杷膏(蜜炼)、依折麦布片、玄七健骨片、血塞通分散片、血塞通片、跌打活血胶囊、赖氨酸维B12颗粒、头孢克肟片、金英胶囊、蒲地蓝消炎片、强力枇杷露、奥美拉唑肠溶片等。公司致力于打造成为一家以创新中药为核心的健康产业集团,以"创新中药研发"和"管理变革"双轮驱动公司核心竞争力的持续提升。2021年开始,公司持续专注创新中药的发展,对各业务模块进行了系统的优化与调整,研发、生产、经营等各项工作均稳步推进,整体经营业绩持续稳定增长。公司后续将持续推进非核心业务的优化调整工作,更好地专注创新中药的核心业务,抓住历史发展机遇,实现公司稳健发展。二、主要交流的问题1、公司中药研发优势是什么?公司自上市以来一直坚持中药研发工作,已组建了专业的中药研发团队且构建了系统的中药研发体系,以不断提升中药临床试验水平,在儿科、骨科、妇科、心脑血管科等具有一定的中药研发优势。2、目前主要是侧重于哪一类中药研发,立项来源是什么,中药从研发到获得生产批件平均大概需要多少年?公司以临床价值为导向,以创新中药研发为主,立项来源主要是临床经验方、医院制剂等;其中,临床经验方都是各细分科室的名老中医在临床上长时间使用,且具有确切疗效的处方。中药研发需开展药学研究、药理及毒理研究、临床研究、申报注册四个阶段的工作,根据公司以往的中药研发经验,中药研发获批周期大概是8-10年。3、公司目前创新中药已有哪些,现在中药研发项目储备情况怎样?公司持有的创新中药有小儿荆杏止咳颗粒、玄七健骨片、金英胶囊、元七骨痛酊等。公司目前有益肝清毒颗粒、蛭龙通络片、三味骨伤胶囊、妇炎乐胶囊、小儿腹泻康颗粒、益气消瘤颗粒和止血消痛颗粒等中药研发项目储备。另外,公司的诺丽通颗粒已取得了Ⅲ期临床研究总结报告,目前正在申报注册中。诺丽通颗粒是天津中医学院第一附属医院闫莉主任医师在中国近代著名中医大家张锡纯先生的代表性方剂"升陷汤"的基础上加减而成,能够直接升提气血至头部,改善脑供血不足情况,迅速缓解头痛、头晕症状,多年应用于临床治疗反复发作性紧张型头痛,疗效显著。4、小儿荆杏止咳颗粒的功效怎样,增加适应症的临床试验进展如何。小儿荆杏止咳颗粒的药品处方源于小儿外感咳嗽的临床经验方,现行说明书功能主治为"疏风散寒,宣肺清热,祛痰止咳。用于小儿外感风寒化热的轻度急性支气管炎引起的咳嗽,咯痰、痰黄,咽部红肿等症"。小儿荆杏止咳颗粒增加适应症的临床试验工作目前正在开展用于成人急性气管-支气管炎(风寒化热证)的探索性临床试验。5、公司"338工程"产品中2022年上半年增长较快的有哪些?公司"338工程"产品中2022年上半年增长较快的有强力枇杷膏(蜜炼)、小儿荆杏止咳颗粒、依折麦布片等。6、公司未来几年的发展方向是什么?未来几年,公司都将切实执行"归核化"的发展战略,即:剥离非核心业务、分化非核心业务资产、回归"一体"主业并保持与核心业务适度关联化。经过多次调研与反复论证,结合公司已经形成的以中成药骨科用药、心脑血管疾病用药、呼吸系统用药、妇科、儿科用药与化药心血管系统用药、抗感染用药等多个产品大类的产品群,以及公司在创新中药研发方面的优势。公司将未来几年的发展方向及思路确定如下:致力于打造成为一家以创新中药为核心的健康产业集团,以"创新中药研发"和"管理变革"双轮驱动公司核心竞争力的持续提升。后续将发挥我们在创新中药研发与营销团队方面的优势,聚力打造大单品,将我们已经研发成功的创新中药,如小儿荆杏止咳颗粒、玄七健骨片等循证医学清晰、临床优秀的产品更好地进行推广。在药品集采、招标采购常态化的时代背景下,医药行业竞争格局将发生较大程度的变化。针对上述变化,公司提出中短期以"创仿结合"的产品集群储备与研发战略以抓住机遇;长期将聚焦创新中药,以销售收入过亿单品"338工程"为产品集群目标。具体而言,创新中药(小儿荆杏止咳颗粒、玄七健骨片等)以"有效增长"为核心,把握住战略制高点,构筑公司面向未来长期生存发展的基础;仿制药(依折麦布片、头孢克肟片、奥美拉唑肠溶片等)利用国家集采以"以量换价"为机会牵引销售。7、公司2022年三季报业绩情况如何?公司目前发展战略清晰,"归核化"的发展战略取得了一定的成果,经营抗波动能力显著增强,经营情况良好。具体业绩情况敬请关注公司2022年第三季报披露情况。8、公司如何打造创新中药大单品?公司打造创新中药大单品从源头开始,首先是研发立项方面,公司在创新中药前期研发立项时,坚持从产品独特性、价值性、差异性、成长性等多维综合具备"市场吸引力"的产品进行立项。其次,创新中药将采取多措施迎接未来趋势:积极主动迎接上市后再评价(参照化药动向);在作用基理、物质基础、质量标准提升、安全性、清晰临床定位等方面进行系统的二次开发;在市场医学层面构筑更高层面的学术体系(西医体系、协同路径与价值)真正构建创新中药"产品竞争力"。最后,营销方面通过创新中药"市场吸引力"+"产品竞争力",通过市场规划、渠道规划、团队规划构建更深、更广范围的推广系统,形成"三维一体"营销模式的"企业运营力",构成创新中药大单品的"三力营销"。此外,我国中医药发展已经进入新时代,国家对具有临床价值、科学价值的创新中药支持力度持续加大,对制药行业形成正确的价值导向,获批的创新中药品种进入基药目录和医保目录具有一定的优势,也为公司的创新中药大单品打造创造了良好的市场环境与提供了内生增长空间。9、公司目前营销开发的医院大概有多少?公司主要的骨科药品开发城市公立医院约2,000家、乡镇卫生院及社区卫生服务中心约3,500家;心脑血管科药品开发城市公立医院约2,300家、乡镇卫生院及社区卫生服务中心约1,500家;儿科药品开发城市公立医院约600家。