Broad Peak Investment Advisers

问题1:公司目前还处于亏损,是否能够扭亏?

答:公司2022年收入表现还是不错的。公司近期公布的财务报表信息显示公司2022年收入较前一年增长34.98%。2022年的3季报显示毛利润和毛利率也在改善,这都说明公司发展在良性轨道上前进。公司自2021年开始就一直积极采取各项措施,一方面积极拓展国内和国外的市场,另一方面,采取各项措施进行降本增效。比如通过工程设计优化产品,减重,优化材料,同时提供生产效率等措施。2022年的结果显示说明公司的经营和市场战略是正确的。公司一直致力于推动公司长期健康发展。公司具有良好的发展基因、深厚的技术底蕴,品牌、产品、服务在相关细分市场具有良好的口碑和竞争力,只要公司上下保持战略定力,着眼长远,精益管理,创新驱动,终会早日扭亏为盈,迎来公司价值的合理回归。公司始终对未来发展抱有坚定的信心,也请广大投资人给予公司信任,支持公司的各项经营决策。

问题2:公司北美三合一产线的建设情况?

答:目前公司北美三合一产线建设进展十分顺利,产线在进行最后投产前的各项调试和试生产过程中,公司回争取早日完成各项验收工作。

问题3:公司是否有合作研发?怎么进行的?

答:公司的合作研发工作主要分为两类:一是预研项目,公司协助客户进行特定领域的技术论证或技术储备;二是量产项目,在达到量产阶段之前的产品设计、样品试制、实验验证与工装模具开发等服务。公司与客户签订具体协议之后,公司根据客户要求的产品参数、技术指标、试验项目等具体情形,组织人员进行定制化的技术开发与服务工作,并设置重要工作节点,接受客户的验收。

在与客户签订相关协议之后,公司根据客户要求的产品参数、技术指标,组织人员进行研发,具体包括5个阶段,并设置8个质量门节点。每个节点进行阶段性评审,只有顺利通过质量门节点的阶段性评审,才能进入下一个阶段。公司按照产品开发程序实施开发过程中的各项工作,并按照协议约定将样件送交相应整车企业客户,后者将对公司提供的样件进行鉴定和验审,并对可能存在的缺陷提出解决方案,公司提供必要的技术支持进行调整,待最终通过客户的验审环节后,确认前期技术开发与服务收入,进而双方另行签署量产协议,开始形成产品订单。

问题4:整车企业是否更趋向自建驱动系统产线?

答:电驱动系统对生产企业的驱动电机设计能力、电力电子设计能力、控制算法优化能力、精密机械加工制造能力、成本控制能力等综合实力要求较高。同时,电驱动系统的生产工艺改进也需要大量的实践积累。

在新能源汽车行业,商用车比较普遍的模式是由第三方供应点电驱动系统。我们认为主要原因是商用车订单分散,品种多,单个主机厂如果自己生产驱动系统很难有规模效应。而且商用车传统上,主机厂多是集成的业务模式。所以我们认为未来在商用车领域,第三方供应驱动系统是主流的供应模式。

关于乘用车,我们认为未来主机厂自供和第三方供应商都会存在。乘用车市场非常大,两种模式都有存在的空间,因为各有优势。尤其是新势力车企,更加会采取外采的模式。我们看传动动力汽车行业,即使像发电机这样的核心部件也有内部供应和外采模式共存。公司在国内和海外市场都有传统车企的业务,而且持续有主机厂发放未来项目的询价包。一般主机厂从询价包到量产可能有2年左右的时间,所以从这个事实也显示了外采驱动系统仍然是主机厂一种重要的供应模式。