华泰证券,建信养老

一、公司设备情况介绍
简单介绍一下公司目前的产品结构。因为现在的产品和2022年初有本质上的区别,特别是2022年年底又发布了一些新品,公司目前的产品涉及到三大领域:
PCB领域:目前我们有五款设备VCP设备、水平机、水平镀、陶瓷镀、MSAP移载式VCP(MVCP)。其中,水平镀设备,水平机、VCP的合成,除胶、化铜和电镀合成,设备上的二合一,工艺上的三合一,目前尚处于国外垄断状态,国产替代趋势明显,预计今年可以实现大幅量产;陶瓷镀铜设备,用于比较高端的半导体产品,目前已确认收入;MVCP是用在芯片上与PCB板的结合的部分(IC载板),处理更精细化的线路电镀,目前在客户处量产。
通用五金领域:目前有五金连续镀设备和龙门设备,应用领域广泛,小到汽车紧固件、连接件、螺丝螺帽、日常穿戴,大到航天航空、5G通讯等领域。目前这两款设备的订单均大幅增长,已突破亿元。
新能源领域:新能源镀膜设备与真空磁控溅射设备可广泛用于动力电池、储能电池、3C电子电池等领域,其中新能源镀膜设备放量明显,真空磁控设备已完成首台发货并确认收入。光伏镀铜设备,第二代设备已经客户验收确认收入,第三代设备处于制造中,也与客户签订了协议。
二、主要问题:
1. 关于2022财务业绩快报,为什么净利润的增长率高于收入的增长率?
答:主要是有以下几个方面原因,一是,公司营业成本的降低,使得公司毛利增长;二是,费用降低;三是,其他收益的增加,主要体现在软件退税及理财收益的增加。
2. 公司财务状况很好,资产负债率较低,为什么还要发行GDR?
答:一,公司新能源订单大规模增长,未来光伏领域也存在订单增长的可能性,发行GDR可以有效提升公司产能,应对订单的增长;二,有利于公司稳步推进海外市场的业务扩张,打开国外市场,更有利于公司在东南亚、欧洲、拉美等地区的业务开展。有效降低企业的融资成本,提升公司的盈利能力、研发实力和综合竞争力,符合公司的海外拓展战略规划和公司长远发展的战略目标,为公司的国际化战略发展提供充足的资金和金融资源保障。
3. 2022年披露的框架协议中,现在有多少已经转成了正式合同?
答:去年披露的框架协议均已在逐步转为正式合同,按批转,签署正式的销售合同,公司也在按期交货中。以前签订批量订单的客户,公司已提前交货。同时,不断有新增订单签订。
4. 能否具体介绍下公司Msap移载式VCP设备?是否有明确的客户?
答:MVCP设备主要应用于高端半导体,随着芯片制造和封装技术的升级,对应一级封装所需的载板需求更轻薄、线路更精细,线宽/线距最小达到8μm/8μm。对于如此精细的线路要求,目前HDI制程已不能满足,需要更先进的半加成法(SAP)工艺或改良型半加成法(MSAP)工艺。长期以来,用于MSAP载板电镀加工的设备主要由日企、韩企、台企垄断。之前设备大部分进口,现在可以实现国产替代。我们的MVCP设备属于自主研发,国内领先,目前在客户处中试线并量产中。
5. 公司的第三代光伏镀铜设备进展如何?是否有明确的客户?
答:目前设备进度仍处于设备制造的前期材料准备阶段。公司披露的战略合作框架协议中明确约定了甲乙双方的权利义务,并对设备价格进行了约定,其商务实质与正式销售合同基本一样。公司按合同将于7月底前交货。经客户验收合格后,有望量产。同时,公司也在研制新的、能使成本大幅下降的电镀铜设备。
6. 传统业务这块,公司2023年上半年是否会有业绩压力?
答:PCB行业有回暖迹象,VCP设备年后有批量订单进入,其他传统设备如龙门设备和五金连续线等设备都处于持续放量的状态。公司将继续保持良好的运营状态,使业绩处于稳定增长之中,不排除新能源板块业绩超预期增长。
7. 公司广德工厂第三期厂房进展如何?
答:广德工厂第三期5万平的厂房已在3月份全面投产使用。新厂房的投入使用,将使得公司的产能大大提升。