保宁资本

双方就公司基本情况、竞争优势、项目建设、战略规划等相关问题进行了沟通,相关问答记录如下:

公司简要介绍:

公司是专业从事表面活性剂和油脂化学品研发制造和洗护用品代加工的国家高新技术企业。前身是浙江轻工业研究所,承继了原科研院所较强的专业研发力量。公司2000年改制,2011年于深交所上市,目前在杭州钱塘区、浙江嘉兴、四川眉山、河南鹤壁、广东江门、印尼雅加达等地建有工业化生产基地,磺化表面活性剂年产能110万吨、油脂化学品年产能100万吨。公司表面活性剂和油脂化学品的市场占有率均占三分之一以上,是国内研究和生产表面活性剂、油脂化学品的龙头企业之一。

公司在中长期战略上,坚持做大做强主业,优化产业布局,致力于成为全球知名的表面活性剂、油脂化学品、洗护用品OEM/ODM供应商。

问答记录如下:

问:公司的库存周期情况?

答:公司正常库存净头寸1-2个月,低位时库存净头寸在5-10万吨。

问:公司主要产品的种类?

答:公司生产的表面活性剂主要包括以AES、LAS、AOS为代表的阴离子表面活性剂;生产的油脂化学品主要包括硬脂酸、脂肪酸、油酸等。

问:公司产品的主要工艺?

答:公司目前生产的表面活性剂的工艺主要包括磺化工艺和酰胺化工艺,油脂化学产品主要以天然油脂为基础原料,经氢化、水解、酯化、精馏等反应产出。

问:2022年度经营情况分析?

答:在2022年原材料价格巨幅暴跌的极端行情下,公司虽已严格控制库存头寸,但是由于公司业务规模和库存体量较大,受到原材料价格巨幅暴跌的冲击相应较大,是导致公司业绩大幅下滑并出现亏损的主要原因。

问:公司OEM情况介绍?

答:目前公司已建有江苏镇江年产能10万吨液体洗涤剂OEM生产线,另公司规划在河南鹤壁、四川眉山等建设日化洗涤产品OEM项目,规划年产能共150万吨,其中河南鹤壁20万吨洗衣粉已投产。另外30万吨液洗项目主体部分已基本完成建设,后续将陆续完善包装配套等设施。

问:公司的竞争优势体现在哪些方面?

答:公司是由科研院所转制而来,是国家高新技术企业,承继了原科研院所较强的专业研发力量,积极发挥省重点企业研究院和重点实验室的科研平台优势,技术创新及成果产业化能力在行业中处于领先水平,行业龙头地位和规模优势明显;公司结合原料产地、销售市场和物流运输等进行了全国性生产基地合理布局,与上游原料供应商、下游客户保持良好稳定的合作伙伴关系;公司通过精细化和规范化管理,建立起一套完善的管理制度,拥有成熟稳定的复合型管理人才、技术型销售人才和专业型技术人才队伍,为公司持续稳健发展提供保障。

问:请问表活行业的竞争格局如何?

答:近些年随着国内安全环保管控越来越严,一方面不规范的产能逐渐关停,另一方面头部企业不断扩产,国内磺化表面活性剂集中度保持较高水平,行业前5企业产能合计占比超70%。

问:公司产品的技术壁垒?

答:表面活性剂产品品种较多,普通产品技术含量、质量要求不高,相应的产品生产设备和加工工艺不复杂。部分产品技术含量较高,反应控制过程复杂且品质要求严格,要求企业具备相对较高的产业化门槛。

油脂化工行业部分技术含量较高、反应控制过程复杂、需要进行深加工的中高端产品,要求企业持续进行工艺改进和掌握技术研发能力。

问:公司的战略规划?

答:公司未来聚焦主业,在做大做强主业的基础上,致力于打造最优的洗护用品生产加工模式,推动行业高质量发展,立足日用化学品、油脂化学品主业不断前行,致力成为全球卓越的精细化学品生产商。