海通证券股份有限公司,平安养老保险

问1:上游原材料价格下降的原因以及对公司的影响?

答:我公司是以制剂生产销售为主的企业,受上游原材料价格上涨的影响,近几年毛利率有所下降,2022年尤其明显。但随着去年四季度上游材料价格的回落,今年以来公司毛利率有较明显的回升。

问2:与前几年相比,产品市场需求如何?

答:农药与其他产品不同,是刚需,只要从事农业生产就需要农药,特别是植物生长调节剂尚处于产业导入期,未来增长潜力较大。今年以来终端农产品生产需求正在回升,公司业务拓展也恢复到正常状态,产品市场需求较前几年有所改善。

问3:渠道商的粘性如何?

答:渠道商对公司的粘性较高:1、植物生长调节剂销售毛利整体较其他农药高,对渠道商有吸引力;2、公司产品和技术优势明显,能为终端提供丰富的产品及作物全程解决方案,渠道商认可度高;3、公司国光、依尔双丰、浩之大、鹤壁全丰、国光园林等五个品牌,有利于渠道商根据当地的作物种类与公司相应品牌开展合作;4、公司在在植物生长调节剂行业中的发展历史较长,终端用户粘性较强。因此渠道商与公司有较强的合作意愿,从2022年的情况来看,公司经销商的数量比2021年增长了约50%,经销商数量的持续增加为公司扩大市场规模提供了基础。

问4:公司未来有何产能规划?

答:近年公司IPO产能投产以及通过并购新增了产能,农药原药产能有很大改善、制剂产能有较大增加,已能满足未来3-5年发展的产能需求。根据公司规划,在建的可转债募投项目和在重庆万盛拟建的原药产能项目为公司中长期发展进行产能准备。

问5:公司在产品出口方面有何规划?

答:公司产品主要在国内销售,目前在缅甸、澳大利亚等国家登记了一些产品,也有部分原药出口到国外。我国种植机械化、规模化、产业化发展的深入推进有利于植物生长调节剂市场应用,因此公司将以国内市场为主。在满足公司制剂产品生产需要的情况下出口部分原药。