长江证券,敦和资产,建信投资,光大保德,嘉实基金,嘉合基金,华夏财富,国泰产险,西藏源乘,建信信托,建信基金,西部利得,深圳前海道谊

问:您好,我们关注到《国家水网建设规划纲要》提出水网建设、污水处理等战略性需求,请问碧水源业务和技术可以为《纲要》提供哪方面服务?

答:我们最近也很关注《纲要》的相关内容,之前也和一些投资者就这个问题做了一些探讨。碧水源从创立之初就致力于解决中国“水脏、水少及饮水不安全”问题。碧水源的膜技术及MBR膜组器产品可以解决中国水资源空间及时空失衡问题,可以通过污水资源化及本地污水回用等技术手段,对缺水地区的水资源进行有效补充。回补地下水方面,碧水源的双膜法MBR+DF技术可以有效将污水处理到地表II、III类水的水平,可以回灌地下,一定程度缓解地下水超采的问题。另外,公司的RO反渗透膜的技术水平也位列世界海水淡化膜技术一流水平,项目经验上也是国内唯一一家凭借自主研发膜产品承接10万吨以上海水淡化厂的企业,可以为国家向海取水提供技术支持。

问:您好,《国家水网建设规划纲要》提出后会对水务市场有什么影响?

答:《纲要》中提出,要创新水网建设管理体制。积极探索投建运营一体化建设管理模式。对国家骨干网建设,由中央或省级组建项目法人,负责建设运营管理。对省市县水网建设,依托具有一定规模和专业优势的水管单位、供水公司、投融资平台等,组建水网建设运营实体。支持社会资本采取股权合作、特许经营、政府和社会资本合作等方式,参与符合条件的水网项目建设运营。另外,水网建设要多渠道筹措建设资金,充分发挥政府投资撬动作用,中央投资对国家水网工程建设予以支持。按照市场化法治化原则,深化水利投融资体制机制改革,落实水价标准和收费制度,建立合理回报机制,扩大股权和债权融资规模。

由此可见,中央对水网建设的决心还是比较大的,也有相应的出资意向。如果后续政策落地后,项目规模跟《纲要》中描述的水平相当,碧水源作为央企控股水务公司,技术水平又有专业优势,订单情况应该是值得期待的。

问:您好,公司除了目前的主业和盐湖提锂方面的业务外,公司是否还有加大工程方面业务来增加营收的意向?

答:公司单独参加的工程项目主要以水源安全保障方面为主,包括水安全及水生态等方面比较多,纯工程类的项目公司参与的不多。我们也关注到《纲要》中提到的水网建设可能涉及工程方面的业务,我们作为中交唯一的水务链长支持单位,以及从解决同业竞争的角度,如果中交后续承接了水网相关的工作,比如污水、供水、中水,都会由碧水源做。但是实际情况还是要看政策和项目的落地情况了。

问:您觉得水是否会有定价机制变化、再生水需求是否会拉动水价?

答:刚才也提到了,这个问题《纲要》中给了一定方向性的指引,文件说要建立合理报价机制,这个具体情况还是要等政策实际落地再看,如果水价有一个向上的调整的话,对公司来说肯定也是个好事。

问:请问中交对公司的赋能情况如何?

答:中交集团2020年正式控股,目前各方面整合已逐步到位。2022年是并表实施全面管控的年份,赋能情况很强。主要体现在以下几个方面:

财务方面,公司负债率、贷款利率及财务成本都成下降趋势。PPP投资项目大幅减少,因此投资融资资金压力下降。项目协同方面,目前落地的很多项目都和中交有关,有的是他们投的,有的是中交或者城乡的客户相关的,碧水源只负责销售设备,走回轻资产路线。一带一路建设方面,中交对海外有很大影响力,尤其一带一路沿路,碧水源跟着中交不断拓展海外机会,今年也争取在海外项目上加大发力。日常经营管理方面,控股股东推荐人选担任碧水源总裁、财务总监、人力总监等,并有序开展了组织架构等调整、完善公司治理结构及改善公司治理政策的工作,并积极推行落地,使得碧水源的管理体系更加科学健全,公司运营也更加合规高效。

总的来说,中交集团控股后,对碧水源赋能效果很强。

问:请问公司2022期末在手EPC的项目是单独接的还是PPP转换的?

答:两部都有,大部分是直接从市场上拿的EPC项目。但是您也看到,公司近两年的收入是下降的,这也是因为这两年公司走“三强四清”的运营路线,让公司资产变轻,优化资产负债结构。但是因为公司本身体量确实也比较大,所以还是会少量的投资一些优质的PPP项目,做EPC的同时,增加营收,增加运营资产。

问:请问公司市政和给排水营收同比-53%原因是什么?

答:工程市政和给排水板块主要就是纯工程方面的业务,刚才也说过了,这两年公司走轻资产路线,所以相应的PPP项目拿的就减少很多,所以这部分营收下降的比较多。

问:公司在盐湖提锂方面,业务情况如何?

答:碧水源在吸附材料方面一直都有产品,之前主要的应用场景是工业污水处理及海水淡化。去年公司进入盐湖提锂领域,公司突破了铝系、钛系的吸附材料研发,改造生产线,使得公司吸附剂可以批量生产。去年盐湖提锂项目中标了几千万,主要是膜产品。今年吸附材料也开始中标。商业模式包括投资建厂、销售设备、运营都在参与。