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(一)2023半年度业绩情况介绍
公司2023上半年实现收入536.24亿元,同比增长60.52%,归母净利润38.43亿元,同比增长324.58%,扣非归母净利润35.36亿元,同比增长340.34%。上半年经营性现金流55.72亿元,总资产超过1200亿元。上半年出货33.1GW,其中组件30.8GW。
产能方面,公司进一步上调2023年底产能目标,预计到年底形成85GW硅片、90GW电池和110GW组件,其中N型产能预计占比75%,23年底海外一体化产能12GW。
出货方面,2023年出货预期上调到70-75GW,N型占比60%,其中Q3组件预期出货19-21GW。目前下半年在手订单覆盖度超80%。
(二)交流的主要问题及公司回复概要
1、公司再融资原因,如何利用其保持公司领先优势?
第一,光伏行业需求景气度较高且技术迭代快,为满足市场需求,亟需资本性投资以巩固公司在市场和技术方面的领先优势。第二,公司上市时间较同行相对较短,股权再融资有利于公司降低资产负债率和财务成本。第三,目前公司定向增发再融资项目基于公司实际运营需求而制定,将专注于综合优势明显的山西一体化项目投资,其中优势包括:区域辐射广、港口运输便捷、电力成本低、产能规划领先、数字化增效快、人力成本少、碳足迹溯源明确等。未来随着公司扩产项目逐步落地,公司有信心通过此次再融资扩产计划进一步夯实公司核心竞争力。
2、除山西大基地外,是否还有其他规划,后续融资安排?
公司追求有竞争力的先进产能,不盲目扩产。山西一体化大基地项目是公司目前生产模式的重要创新,目前暂无其他大基地规划。此外,公司积极关注海外扩产机会。考虑公司盈利水平的持续改善,并结合本次定增,对后续三期四期山西一体化项目建设暂无相关融资规划。
3、美国市场出货和未来布局规划?
二季度美国出货环比有所上升,由于公司总出货快速攀升,全年出货占比预期维持5%-10%,全年美国地区绝对出货量维持环比提升趋势。公司持续秉持全球化战略,未来会继续在有竞争力的国家扩产,为全球化布局做准备。
4、未来格局的变化,未来头部厂商份额提升会不会有压力?
行业发展适度的供大于求更利于行业发展,也会提升光伏在能源行业的竞争力。未来市场份额的竞争会在头部企业中进行,在技术领先性、全球化能力和一体化等方面有优势的企业市场份额有望受益进一步扩大。
5、N型完全主流之后,盈利如何展望?
取决于技术领先性、规模生产成本和市场布局。在技术上,公司有信心在功率、良率、成本上持续领跑;在制造端,公司不断追求创新生产模式提升成本竞争力,比如山西大基地的建设;市场布局角度,预计明年美国市场出货将同比改善,全球出货主要为N型产品,共同支撑公司的长期盈利水平。
6、下半年国内外光伏组件的需求?
对市场需求保持乐观,随着原材料和组件价格降价,国内部分低价订单价项目重新激活。国外市场同样由于价格变动原因,高价ppa安装启动加速,低价订单也有较好转化。中期来看,中国、美国、欧洲仍是光伏主要市场,而很多新兴市场爆发力较好,中东、拉美等可以支撑市场需求持续向好。预计2023全球组件市场规模有望超过500GW,2024年有望达到600-650GW。
7、怎么看TOPCon和HJT对比?TOPCon技术领先优势?
随着产业TOPCon规模扩大,其相对领先优势进一步凸显。对比在良率和成本上仍需要时间突破技术壁垒的其他路线,公司TOPCon进展顺利,在功率、封装材料成本等方面持续突破,量产效率、良率方面和行业水平相比始终保持动态半年领先性。
8、上半年存货和设备减值情况?
上半年计提的设备减值主要为提升资产质量而计提的小尺寸产能减值;目前公司资产结构行业领先,P型产能占比相对较小。由于二季度硅料价格下跌带动组件价格回落,基于会计的谨慎性,公司对库存计提了减值,预期随着组件价格趋于稳定区间,下半年减值风险较小。
9、中长期的趋势是光储平价和智能化升级,有哪些需要关注的核心要素?
第一,技术领先性,展望后市N型技术竞争会持续,必须保持技术持续领先;第二,保证全球化能力;第三,智能化降低人力成本,提高管理能力。
三、风险提示
公司郑重提醒广大投资者,有关公司信息以公司在上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)和法定信息披露媒体刊登的相关公告为准。本公告中如涉及对外部环境判断、公司发展战略、未来计划等描述,不构成公司对投资者的实质承诺,敬请广大投资者理性投资,注意投资风险。