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2023年上半年度业绩复盘:

上半年度,收入受国内需求下降放缓影响,国内降幅远远高于海外降幅。传输产品国内建设需求放缓,上半年在去库存阶段。数据和接入产品海外也在去库存,但是接入产品市场份额我们在提升。亮点:Q2对运营商的销售比Q1明显改善,环比提升22%;接入市场的份额有明显的提升;从去年年底开始做海外产能扩建,随着海外公司正常运转,海外争取订单的能力将提升。

上半年度毛利率同比下降1.4pct,友商也都有下降。传输产品毛利率的下降除了客户结构和产品结构的原因外,我们也在消化前期的库存;数据和接入产品毛利率的下降一方面因为产品结构,另一方面因为国内竞争激烈,产品价格的降幅较大。

费用端明显下降,我们年初就判断外部经济环境不好,公司内部做了组织框架调整,把资源集中到重点领域,减少不必要的开支。财务费用是受汇兑损益影响,利润同比下滑,营业利润Q2比Q1环比提升81%,盈利能力在逐步恢复。上半年定增到位之后各项债务指标优化,抗风险能力提升。

问题1:各速率光模块的拆分,希望对800G光模块相关信息做进一步分享。

回复:我们的光模块占比七成左右。今年400G和800G在研发和市场突破比较大,400G批量交货,800G多模和单模的进展都比较顺利,送样后陆续获得了订单。400G在长距进展也比较顺利,在相干领域取得了大的进展,国内和国外都获得了一些订单。在OFC上1.6T给出了demo版本。光模块的芯片自研取得了顺利的进展。

800G产品国内国际都有送样测试,订单的具体客户因保密性的要求不方便具体说。

问题2:AI对公司业务的带动如何,如何把握AI的机会?

回答:今年由于外部市场环境的变化,从三四月份开始,因AI的需求驱动,对400G、800G都有很大的驱动作用,国内以400G为主,国外以800G为主。我们做好了快速响应需求的准备,在送样测试认证和海外产能建设都做了很多工作,在马来西亚建立了工厂,进展比较顺利,下半年比上半年需求会更旺盛一些。

问题3:上半年毛利率下降的原因是什么?

回答:上半年收入下降,对制造费用的分摊会有影响。如果订单饱和,会拉低成本。上半年整体的竞争非常激烈,我们从年初开始就对400G、800G的研发非常聚焦,希望未来整体结构会有所变化,高毛利的产品会逐步释放,对于公司整体盈利能力和各项费用的分摊会有所体现。

问题4:100GEML和vcsel研发的进展?

回答:100GEML上量预计在明年,芯片需要的周期相对还比较长。vcsel现在市场上就只有一家能供货,100Gvcsel我们还在预研发阶段。

问题5:马来西亚工厂的进展如何?

回答:马来西亚公司去年年底注册成立,上半年厂房装修,预计在Q3底,最迟在Q4投产。去年马来西亚公司成立后,已经有些货从马来西亚发出,整体进度比我们预计的还要快一些。

问题6:LPO、CPO方面布局的进展?

回答:CPO我们是从三年前就开始布局研发,硅光芯片+共封装技术,还用到光源,光源已经内部通过研发认证,MPO连接器也做了专利和研发方面的布局,保偏光纤我们做外采。LPO新技术出现,会对CPO有一些影响,我们今年在LPO的投入也比较大,也有芯片、模块在客户送样测试,进展比较顺利。

问题7:硅光的发展以及公司在硅光方面的布局?

回答:我们在硅光方面的布局的比较早,从100G、200G开始就有研发投入,硅光的优势在集成方面和成本方面,从400G、800G就能切入市场,在成本和性能方面就能体现出优势了。硅光样品容易出来但是量产需要过程。现在硅光的进展比较顺利,已进入量产阶段。400G、800G已经开始陆续出货。硅光里应用的LPO也在生产测试,在硅光400G相干方面也有布局。

问题8:相干的应用领域有哪些,如何看待相干的发展,相干的竞争格局如何?

回答:相干的应用主要有两大领域:一是用在传统的电信设备,对性能指标要求更高;另一部分数通领域也有应用。两个领域对技术指标的要求也有不同之处,对于功耗和尺寸,在电信领域不是主要关注点,但在数通领域是关注点。DSP都是外购的,光模块厂家能做的就是硅光调制器芯片和相干接收芯片。窄线宽激光器比较难做,市面上比较少,我们布局有十年时间,今年实现了比较大的突破,在部分客户通过了认证测试。

问题9:请对公司治理架构的改革做一个介绍?

回答:公司的组织架构从去年Q4开始就有布局,今年开始落地。一线人员的分工和战略都做了调整,业务部和营销打通,方便调配资源。研发也做了调整,之前产品链比较长,研发之前是多点的研发,改成向数通领域重点发力的策略。数通的变化非常快,所以我们的响应也要快,和我们在传统领域的应对不同。后面的改革方向是给前端提供资源,能够更快的面对客户的变化。下半年我们会持续的调整,发挥优势。

问题10:减少费用支出的规划如何?

回答:我们年初做的资源调配的目标,这些资源做动态的调整,费用做压缩控制。现在做的把非核心的,非必要的开支做压缩,对中长期的发展是有好处的。研发投入是重中之重,后面投入会更加聚焦。

问题11:400G骨干网的建设对市场空间的带动如何?

回答:中国移动400G骨干网的建设,是全球第一个规模部署的项目。干线从2013年开始就用的是100G体系,数据通信每几年就翻倍,但是电信领域升级的速度更慢,升级到400G所有的器件都会跟随升级。从C++和L++波段的升级也会是很大的机遇,我们在这方面也有很多布局。市场空间的带动不好说,速率不仅升级了4倍,而且光纤的光口也大幅提升,所有的器件要重新开发,今年开启规模部署,明年会有新的运营商开启新的需求。

问题12:我们在国内数通市场的份额情况?

回答:现在国内光模块和GPU是解耦的,每一家的方案略有差异,我们和客户有深度的合作,联合做产品的研发,和客户之间有定制的需求。

问题13:对未来发展的展望?

回答:三季度的情况比二季度也会好一些,市场需求在向好发展,海外产能建设,我们对未来还是比较有信心的。今年全球和国内的经济形势还是面临比较大的压力,我们会保持战略定力,做好提升竞争力的工作,专注研发投入,未来都会转化成客户对我们的认可,来回馈投资人。年内存在压力,但是情况在逐步向好,我们会按照既定的目标发展,把上半年的缺口弥补上。AI的驱动下半年比上半年会有更多的需求,同时400G长途C++和L++也会有比较大的驱动,我们会聚焦和加大这些方面的投入。