华西证券

一、姚和平董事长简要介绍2023年半年度经营情况。

二、主要问题及回答:

1、请问公司四大品类功能鞋材、沙发家居、汽车内饰、电子产品下半年情况及未来展望?

答:2022年,由于国际经济环境的不确定性,物价上涨,消费能力下降等因素,导致国内外大多数运动品牌的产品库存有所走高,再加上大家存在对未来物价可能会下降的预期,从2022年四季度开始,多数运动品牌通过调整减少制造商订单等方式降低库存。受其影响,2023年以来,公司功能鞋材业务收入有一定下降。2023年,随着品牌大客户合作增多、合作深化,公司在品牌客户内部份额提升,新开发的TPU产品等逐步放量,以及潜在品牌客户的联系接洽,功能鞋材品类总体态势向好。2022年,受房地产行业低迷、疫情,以及美国市场沙发家居去库存等因素影响,部分沙发家居品牌客户自身需求下降,或调整采购策略,延迟下单,公司沙发家居业务收入有所下降。目前来看,随着下游需求恢复,公司沙发家居业务较去年同期有一定恢复。

汽车内饰市场是公司重点开拓的新兴市场领域和增长动能。当前公司汽车内饰品类市场开拓取得了一定的成果,已通过丰田、长城、比亚迪等供应商认证,已获得部分定点项目且试单量产;公司正积极扩大定点项目,努力争取更多订单。此外,公司在积极联系、接洽更多汽车品牌。总体而言,公司在汽车内饰领域品牌口碑、影响力提升,态势向好,动能强劲。

电子产品是公司当前及未来的重要新动能和增量空间,较多国内外品牌客户正在积极开发包括水性、无溶剂、TPU在内的生态功能性聚氨酯合成革和复合材料,应用于手机配件、平板保护套、智能穿戴等领域,态势向好,空间广阔。目前公司与与苹果合作稳定有序,积极联系和拓展华为、谷歌、OPPO、VIVO等电子产品相关品牌企业。

当前,公司经营业绩虽短期承压,但机遇与挑战并存,机遇大于挑战。公司行业地位突出,综合竞争优势显现,公司经营发展向好、向上、向前的态势、趋势没有改变。作为聚氨酯复合材料细分领域的全球龙头企业,2022年以来,在宏观形势复杂多变的不利环境下,公司一是积极实施股份回购,二是积极推进员工持股计划,三是积极推进技改投入升级,四是加大研发费用投入,公司对未来发展充满信心。

2、请问公司目前与耐克的合作情况如何?

答:耐克是国际著名的头部体育运动品牌,是公司重要的增量客户和增长空间,是公司未来十分强劲的增长点之一。目前公司是耐克装备部核心供应商,合作稳定;公司积极推进与耐克鞋部合作。目前耐克鞋部有较多项目在安利开发,处于打基础和蓄势积能的阶段,合作符合预期,态势良好,未来动能强劲。

3、请问公司与汽车新势力客户中的蔚来、小鹏、理想的合作进展如何?单车价值量大概在多少?

答:目前公司与蔚来、理想正在联系接洽中,与小鹏合作稳定有序。单车价值量根据不同品牌车型的定点项目、使用部位、材料性能、单价等,会有所区别,一辆车大约需要2-15米聚氨酯合成革及复合材料,使用部位包括内饰、座椅、门护板、仪表盘等。

4、请问公司TPU在产品中的应用情况?

答:TPU聚氨酯复合材料是行业发展的新动能,主要特点是轻薄、轻量化,弹性佳,花纹种类多,色泽饱满,成型美观,高强度、高弹性,耐磨性优异,是橡胶的3-7倍,耐久耐用,耐折、耐低温,肤感、触感、质感细腻,环保性能卓越。

目前,TPU聚氨酯复合材料主要应用于功能鞋材、电子产品和手袋箱包等领域,是公司今年及未来重要增长点之一,国内地区运动休闲品牌客户及代工厂,在TPU材料方面表现出强烈的合作愿望,希望与安利扩大合作。目前,公司按照计划目标积极推进TPU开发与营销工作,市场有空间、公司有能力逐步提高TPU产品占比。

5、请问天然气成本是否有改善,目前回到正常水平了吗?

答:2023年上半年,天然气价格仍处于历史高位,天然气综合平均价格同比上涨约9.88%。2023年二季度较一季度环比有所下降,但同比去年仍有所上涨。

6、公司存货中产成品和原材料结构是怎样的?2023年上半年毛利率情况?

答:2023年上半年公司存货为2.97亿元,同比减少37%,其中原材料占比46%,同比下降9%;在产品占比24%,同比提升3%;库存商品占比18%,同比提升4%;其他存货13%,同比提升2%。

2023年上半年,公司毛利率出现回升,综合毛利率同比上涨0.41%,生态功能性合成革毛利率同比上涨0.19%。

7、海外竞争对手如三芳、伯产情况如何?

答:根据台湾三芳、韩国伯产披露的2022年报,台湾三芳2022年度营收约24.5亿元人民币,同比增加约28%;税后净利润约1.07亿元人民币,同比增加约305%;韩国伯产2022年度合成革营收约23.66亿元人民币,同比增加32.33%;税后净利润约3.07亿元人民币,同比增加约134.72%。