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一、公司生产经营情况介绍

(一)财务和产品销售情况简述

受猪、鸡主产品销量增加影响,2023年上半年公司营业收入同比增加31%。受上半年猪、鸡主产业行情低迷影响,公司经营业绩出现较大亏损。2023年上半年公司归母净利润约-47亿元。其中,猪业约亏损34-36亿元,禽业(含鸡+鸭)约亏损

11-13亿元。投资、动保、设备等其他相关及配套业务稳健运营、发展较好,以上业务经营利润与公司总部费用等基本相抵。

1-7月份,公司共销售肉猪(含毛猪和鲜品)1392万头,同比增加49%,已完成公司2023年出栏目标的54%;销售肉鸡(含毛鸡、鲜品和熟食)6.5亿只,同比增加超12%。(二)主要工作

二季度,公司按照原定计划,重点开展春夏转季、防暑降温、雨季防疫、异常天气应急处理等工作,加强基础生产管理,畜禽养殖业大生产总体稳定。禽业生产成绩持续保持在较高水平。尽管猪业受到区域性、阶段性疫病侵扰,但得益于较为扎实的基础管理,关键生产指标持续向好。肉猪、肉鸡养殖成本持续下降,整体生产经营保持正常状态。

1.猪业方面

二季度以来,公司有序开展重大疫病防控、转季管理等基础生产管理工作,生产总体保持稳定,公司猪业整体进入良好的生产状态。

公司以确保种猪质量为首要前提,按照计划稳步增加能繁母猪数量,7月末已增加至152万头,后备母猪约60万头。接下来,公司将继续按照年初计划,在保障种猪质量的前提下,优化能繁母猪结构和体系,强化后备猪饲养管理,重点提升能繁母猪的生产成绩,为实现未来出栏规划提前做好准备。

7月份,公司配种分娩率提升至83%,窝均健仔数达到10.9头,处于近几年较高水平;PSY稳步提升至近22。公司按照正常节奏稳步增加投苗,二季度单月投苗量均超240万头,7月份达260万头。二季度以来,肉猪上市率维持在91%-92%。

二季度以来,公司各单位全方位挖掘猪业降本空间。二季度公司肉猪养殖综合成本约8.5元/斤,7月份降至8.2元/斤左右。公司表现最好的省级区域养猪单位,7月份肉猪养殖综合成本约7.3元/斤。根据财务部门初步统计,8月份进一步降至8.1-

8.2元/斤。未来几个月,若生产保持稳定,公司养猪综合成本有望快速降至8元/斤以下。

公司目前确定猪业增量优先发展的几大原则,分别是效益优先、优先发展生产稳定区域、优先利用现有产能。公司将继续压实基础生产管理,巩固疫病防控优势,聚焦解决问题,以先进单位带动后进单位,缩小各单位养殖成本方差,确保整体降本目标实现,力争生猪养殖竞争力在行业中处于领先地位。后续随着饲料原料价格和猪苗生产成本逐月下降,也会逐步体现在养猪成本上。

2.鸡业方面

今年以来,公司肉鸡生产持续保持稳定,上市率94%-95%,持续保持在较高水平。二季度公司肉鸡销售渠道畅通,生产经营稳定。

二季度,公司毛鸡出栏成本约6.9元/斤。7月份降至6.6元/斤左右。近期随着肉鸡消费进入传统旺季,黄羽肉鸡价格上涨,预计8月份能够获得合理的利润。

公司稳步开展禽业转型升级,发展鲜品屠宰、预制菜、白羽鸡和蛋业等业务,以上业务上半年均实现盈利。

3.资金方面

一直以来,公司以稳健经营为首要原则,加强资金和现金流管控。截至二季度末,公司资产负债率约61%,相比一季度末略有提升,主要系业绩亏损等所致。7月份已降至61%以下。

目前公司资金储备较为充裕,7月末公司各类可用资金约80亿元,其中非受限资金超50亿元。现金储备略有减少,主要系偿还部分有息借款、长短债置换、分配现金股利等原因所致,以上措施有利于进一步优化利率水平,降低财务费用。公司融资渠道丰富,已申请未使用的各类融资工具种类和额度较多,公司也在尝试加大供应链金融等工具的使用。

上半年,公司经营性现金流净额为正的28亿元,虽业绩亏损,但未亏损经营性现金流。根据资金压力测试,公司目前处于安全平稳状态。公司将继续坚持稳健经营的原则,以不变应万变,力促各项生产经营目标有效达成。公司有充足的底气和信心顺利度过各类鸡猪低迷行情。

4.管理方面

2023年上半年,公司按照董事会“固本强基,稳健发展”的总基调,紧紧围绕“强化经营优势、加大改革力度、提升治企成效,为高质量发展筑牢基础”的工作主线,以“焕发模式新动力”为核心任务,重点抓好大生产稳定、降本增效等工作,筑牢公司高质量发展基础。

经营方面,坚持均衡销售,确保畜禽产品销售畅通。加强营销管理,优化营销策略,完善和规范合约销售,积极开展端对端大客户合作,构建营销渠道网络,实现营销渠道下沉,促进销售直达终端。同时,加强饲料原料市场行情研判,做好原料库存管理,确保供应安全。把握行情机遇,发挥集采优势,深挖原料替代优势,努力控制饲料成本,持续推动降本增效。加强风险管控,如资产、食品安全、环保和信息安全等,保障企业持续健康发展。

企业正气方面,公司从严治企成效明显,主要从审计与问责、思想引导、关爱员工等方面,加强警示教育和责任文化思想教育,提高干部员工思想认识,做到关爱和严管并重,持续改进工作作风,践行“责任文化”,营造勇于担当、主动作为、积极向上、风清气正的正能量氛围和企业文化。

模式方面,公司依托紧密型“公司+农户”模式,带动农民奔康致富,有力促进乡村振兴,相关模式获得各级政府欢迎和支持。公司现成立“公司+农户”模式迭代升级领导小组、模式研究中心,全面落实“焕发模式新动力”相关工作,如总结推广“政银企村户”五方共建模式和“政银企村”四方共建模式,积极参与发展村级集体经济,实现多方共赢。

(三)下半年展望

1.鸡猪行情判断

从过往经验来看,8-10月份为肉类产品传统消费旺季。受学校开学、下半年喜庆节日宴请较多、居民饮食习惯等因素影响,季节性消费需求较为旺盛。公司预计8-10月份肉类整体行情较好,鸡猪价格应好于上半年。按照公司惯例和前期投苗,下半年鸡猪主产品销售量均多于上半年,预计整体呈现产销两旺、鸡猪并进的状态。

2.公司的生产经营计划

公司维持年初制定的生产经营目标不变化。公司仍以稳健发展为原则,向内要效益,多渠道增收增效、多环节挖潜降本。最主要的还是强抓疫病防控和基础管理,提高后进单位的生产成绩,确保大生产稳定,增强公司的市场竞争力。

3.小结

今年是公司创业40周年。在过往的发展历程中,公司经历过大大小小的周期。每轮周期结束后,公司均能迎来新的发展。未来养殖行业的竞争是成本、质量以及资本的竞争。我们相信温氏40年的积淀,有能力在市场竞争中胜出,我们对未来充满信心。

二、Q&A

(一)养猪业务

1.请问公司7月份各区域肉猪养殖综合成本离散情况如何?部分单位成本较高的主要原因有哪些?

答:目前公司各区域肉猪养殖综合成本离散度较大。7月份,15个省级区域养猪单位中,有7个处于8元/斤以下(销售的肉猪占公司总销售量的60%),有4个处于8-8.5元/斤,也有4个处于9元/斤以上。

成本较高的单位主要是受疫病等影响,生产不太稳定,这些单位出栏量较少,固定成本等分摊和死淘损失较多,进而导致养殖成本较高。目前公司对成本控制较差的单位严格控制产量,以稳定提高生产成绩、降低生产成本为首要前提。待其生产稳定,成本恢复正常后再扩产,增加产出,进而实现整体养殖综合成本持续下降。

2.请问公司肉猪养殖综合成本口径中是否包含总部费用?

答:公司肉猪养殖综合成本口径中已包含养猪业务的各项费用,但未包含公司总部费用。

未包含总部费用的主要原因如下:公司业务众多,包括肉鸡、肉猪、肉鸭、蛋鸡、鸽子等的养殖及其产品的销售。除此以外,公司还围绕畜禽养殖产业链上下游,配套经营畜禽屠宰、食品加工、现代农牧设备制造、兽药生产以及金融投资等业务。公司总部赋能和管理所有下属业务单位,其产生的费用很难科学、准确地分摊至各业务及其产品成本中。

3.请问公司目前肉猪养殖小区是否已体现出成本优势?单个肉猪养殖小区的规模大概为多少?

答:(1)成本优势

公司养猪“公司+现代养殖小区+农户”模式探索时间不长。目前,公司肉猪养殖小区整体上尚未体现出明显的成本优势。各养殖小区之间成本差异较大,部分管理较好的养殖小区,相比“公司+农户(或家庭农场)”模式存在较为明显的成本优势,但仍有部分养殖小区成本较高。部分养殖小区成本较高的原因主要系未满负荷生产、小区管理流程和管理经验存在进一步优化及提升的空间等。

目前,公司重点考虑如何快速提高养殖小区的产能利用率,如何快速做好养殖小区的精细化、统一化和标准化管理工作,理顺养殖小区管理的有效方式和流程,向优秀的养殖小区学习成功管理经验,加大力度提升落后养殖小区生产成绩和水平。未来随着落后养殖小区生产成绩逐步提升,整体成本改善空间较大。

(2)小区规模

根据公司前期养殖小区建设标准,标准的单个养殖小区设计年出栏肉猪规模约6万头。但在发展初期,养殖小区存在自建和他建两种方式,并未严格按照建设标准进行建设,有的养殖小区达10万头以上规模,也有养殖小区仅年产2万头左右规模。

4.请问疫病等主要对肉猪养殖成本有哪些方面的影响?

答:疫病对肉猪养殖成本的影响体现在多个方面。疫病防控需要增加洗消、人力等成本。疫病会影响猪群的上市率,若生猪因疫病导致死亡,死亡猪只的成本将由出栏上市的活猪进行承担,进而表现为出栏肉猪整体养殖成本增加。

5.请问公司目前猪场竣工产能和有效饲养能力约多少?

答:近几年,公司种猪场产能储备较多,产能利用率较低,因此公司优先利用好现有种猪场产能,未大幅增加种猪场产能,现阶段主要增加育肥端饲养能力。公司现有猪场竣工产能(即目前公司的种猪场满负荷状态时,能繁母猪按正常生产性能可产出的商品猪苗量)约4600万头。同时,为满足公司未来几年出栏规划目标,公司通过新建养殖小区、新增合作农户、升级改造合作农户养殖场等诸多方式和渠道,努力提升肉猪饲养能力,持续发展和优化养殖资源,满足业务发展需求。现阶段公司肉猪有效饲养能力(含合作农户、家庭农场及现代养殖小区等各类方式)已提升至3300万头,为未来增加出栏量提前做好准备。

(二)养鸡业务

1.请问公司目前白羽肉鸡发展情况?

答:近几年,公司开始积极布局和探索白羽肉鸡行业,建立有专业的白羽鸡育种公司。白羽肉鸡业务起步较晚,尚需一定的时间进行探索、培育和积淀。与公司黄羽肉鸡主营业务体量相比,目前白羽肉鸡体量较小,但增速较快。上半年公司白羽肉鸡业务实现盈利。

公司将按照原计划,积极布局白羽肉鸡行业,复制黄羽肉鸡的成功经验,逐步增量,进一步巩固公司禽业整体优势。

(三)鸡猪综合

1.请问公司上半年鸡料、猪料中玉米和豆粕的占比分别为多少?

答:受生物特征和饲养方式的影响,肉鸡和肉猪饲料营养配方存在差异。

上半年,鸡料中玉米约占40%,豆粕约占6%;猪料中玉米约占45%,豆粕约占3%。整体而言,上半年公司所用豆粕较低,主要使用杂粕等优势原料进行替代。

2.近期饲料原料价格波动较大,请问公司对饲料原料后续价格如何展望?公司如何安排原料采购节奏和策略?公司饲料原料一般保持多长时间的库存量?

答:(1)饲料原料价格展望

近期部分主要饲料原料价格波动较大,如豆粕、玉米、小麦和糙米混合物等均有不同程度的上升。饲料原料主要受供需关系影响,还可能受国际地缘关系等阶段性影响。下半年大宗原料价格趋势较难预测,但按照畜禽养殖行业需求来看,后续饲料原料价格不排除维持在较高位置的可能性。以上观点仅供参考,请注意投资风险。

(2)采购节奏和策略

公司采用“集中采购为主”的采购模式,由公司采购中心统筹安排采购节奏。采购中心协同养殖端和饲料配方研究单位,根据各类原料的需求量、库存量及市场的价格波动,定期进行测算和研讨,以确定阶段性采购计划。

公司总体上采用均衡采购策略。公司也会通过一些远期合同,提前锁定未来饲料原料价格,保障原材料稳定供应。

(3)饲料原料库存

公司不同饲料原料品种的库存时间不同,短的有20多天,多的可能长达2个月。平均而言,公司饲料原料至少保持一个月左右的库存量。

3.请问为何肉鸡行情波动比肉猪行情波动快?

答:不同肉类