华泰证券,深圳市同创佳业资产管理

问答交流

公司业务介绍

公司在2022年11月前,主要做笔记本电脑结构件及相关精密模具,从11月之后开始进入新能源光伏领域,主要从事光伏组件生产、光伏电站投资、建设及运营等。总体思路是在保证现有主业,稳健经营的前提下,大力投入到光伏储能领域。

1、公司业绩从2022年三季度开始,看起来有下滑趋势,现在情况如何?

单看今年二季度,已经摆脱了一季度订单大幅度下滑的趋势,三季度订单恢复也不错,整体来看,趋势向好。

2、公司毛利率看起来较低,三、四季度毛利润会是什么情况?

主要是先前固定资产大幅投入,所带来的折旧,还包括短期内人民币贬值等造成的远期结售汇损失。公司现在整体现金流还是不错的,相信随着订单的恢复,毛利率会恢复到以前水平。

3、公司的国内外客户情况是什么样的?

公司主要品牌客户是联想、惠普、戴尔、小米等主流笔记本电脑品牌。

4、公司业务中,金属结构件占比如何?

按营收的话,现在客户联宝的金属结构件和塑胶结构件大概各占一半。近年,金属结构件订单占比在逐步提升,未来可能会超过塑胶结构件。

5、公司半年报存货3.8亿,这个存货量是否偏大?去库存的压力是否很大?

公司销售模式是“以销定产”,根据客户FO进行采购并安排生产,不存在大幅计提存货减值的风险,整个行业也是这个情况。

6、公司光伏组件现有产能情况?新投光伏生产线能提供营收吗?

公司现有一条500MW的生产线,另外有两条800MW高效光伏组件生产线将于近期陆续进场安装。新生产线预计年底前能达产,但今年可能无法提供明显营收。

7、公司光伏组件的销售情况和国内外客户情况?

公司现采用建设电站(以工商业为主,户用为辅)的方式,采用投资或承接分布式、户用光伏电站建设的方式,来推动光伏组件的销售,已经组建了一些项目公司来推动并落地。将来公司会根据情况,选择持有一部分光伏电站和卖掉一部分光伏电站。国外市场,我们已组建外销团队,正在建立相关渠道。

8、现有项目都是自投吗?

目前,项目有公司自投也有业主投资公司承建。

9、公司核心股东是否有减持情况?

公司实控人未有任何减持,董高监也几乎未减持。作为财务投资者的高新毅达、安华创新等机构,基于自身业务需要,减持了部分公司股票,该减持不会对公司的持续性经营产生影响。

10.公司新投资的项目储备有哪些?

在武汉刚投资成立的,以EMS、BMS研发为主的湖北飞米储能公司,是公司最新投资。