常州投资集团,前海人寿,格林基金,上海君和立成,景顺长城,光大证券,国海证券,三峡资本,滁州城投,CJKInvestment,长城证券,泉果基金,广发证券,长江证券,天风证券,安信资管,富瑞金集團香港公司,国盛证券,上海人寿保险,平安证券,银华基金,LMRPartnersLimited,中国国际金融,IGWT Investment 投资公司,天虫资本,中信建投证券,东吴证券,招商证券,FOUNTAINBRIDGE,中信证券,嘉实基金,淮安金控,银河证券,瑞丰证券,中国平安资管,上海同犇投资,国泰君安证券

海南钧达新能源科技股份有限公司(以下简称“公司”)于2023年9月10日20:00~21:00通过电话会议形式召开公司投资者交流会,会议主要内容如下:

一、公司副总经理郑洪伟介绍2023年上半年行业变化及公司经营情况(一)行业变化情况

2023 年上半年,硅料、硅片产能扩张到位,价格持续下行,带动行业成本迅速下降,光伏发电经济性进一步增强,行业需求保持高增长。预计今年光伏行业仍将保持30%左右增速,全球组件出货将达500GW以上。电池环节,N 型技术普及和产能扩张较慢,行业电池总产能相对短缺,电池环节利润持续提升。据Iinfolink 数据统计,上半年前五名电池供应商TOPCon电池累计出货仅有10.5GW左右,公司N型TOPCon电池出货达

6.56GW,占比62.28%,排名行业第一。今明两年,受制于资

本市场融资政策收紧,还有地方政府因财力原因对光伏产业产能扩张支持力度下降,我们预计行业内的N型扩产将受到较大影响,未来一两年内行业N型产能是主流,需求持续增长,有利于公司保持电池技术及产能规模的领先优势,不断创造更加丰厚的经营业绩,回馈广大投资者。

(二)公司经营情况

产能建设方面,2022年公司率先实现N型TOPCon电池大规 模量产,并利用技术领先优势不断扩张新产能。2023年上半年,公司滁州基地年产18GW项目、淮安一期年产13GW项目全部投产, 淮安二期项目正在建设中。预计到2023年年底,公司产能规模将达53.5GW(P型9.5GW,N型44GW)。

技术研发方面,2023年上半年,公司持续加大研发投入,积极开展TOPCon2.0产品的升级迭代。率先实现LPCVD的技术改进和SE技术量产导入,将TOPCon电池量产效率从25%左右提升至25.5%以上(组件功率580W~585W)。通过降低银浆用量、图形优化以及印刷技术改进,进一步降低TOPCon电池的非硅成本。经中科院电工所质检中心认证,公司TOPCon电池实验室测试效率达26.21%,处于行业领先水平。下一步,公司将继续深耕光伏电池技术,掌握核心竞争力。积极开展双面poly、钙钛矿叠层等技术的研发储备,持续推动N型电池技术进一步升级。

二、交流互动环节

问 题一:对于后续的TOPCon电池技术迭代,公司如何保持领先地位?

答:在技术研发层面,公司持续加大研发投入,积极开展TOPCon产品的升级迭代。预计9月底10月初,公司将推出新一代的产品,转换率在目前基础上提升0.3%达到25.8%以上,目前已经完成组件厂的验证,组件(182mm72版型)功率提升8W以上达到590W左右。另外,公司还在TOPCon电池技术持续优化基础上,积极储备0BB、Poly、BC等技术,同时与国内外多所知名高校研究机构开展合作,进行TOPCon/钙钛矿叠层技术的合作开发。在降本增效方面,公司持续通过降低银浆用量、图形优化以及印刷技术改进,进一步降低TOPCon电池的非硅成本。在经营制造方面,公司在现有产能基础上,通过经营提效精细化生产,持续提高生产效率,提升产能利用率,扩大电池供应能力。

问题二 :近期TOPCon电池盈利情况,以及未来TOPCon盈利能力展望?

答:N型取代P型为大势所趋。8月初P型盈利略有回升,主要是是由于组件价格下行全球装机需求持续提升,而N型电池产能短缺行业供给不足,引发P型电池需求加大,P型电池价格阶段性有所上升。

电池转换效率直接影响终端电站投资收益,决定电池价格的最终因素是电池的转换效率和产品性能。N型电池转换效率远优于P型电池,决定了N型电池价格会高于P型电池。随着行业内N型电池供应的增加,将改变当前N型电池和P价电池价差收窄的现象,N型电池取代P型电池的趋势将会形成。

公司认为TOPCon未来的盈利能力与产能释放和技术迭代密切相关。只有具备技术先进性的产品才能在盈利方面保持竞争优势。N型具备技术先进性的产品在盈利方面具备领先性,公司在技术方面的储备很有信心。

问题三:公司BC电池技术的进展及未来展望

答:BC电池因正面无栅线遮挡,具备较高理论效率及美观度,是目前行业内正在研发的电池技术。BC作为平台技术,无排他性,BC类电池包括IBC、TBC、PBC、HPBC等,TOPCon针对单面市场经过工艺优化升级即为TBC,HJT技术与BC结合即为HBC,但均为N型技术。

公司对BC电池技术已有储备。公司自2022年初开始BC电池的开发,公司BC电池研发团队也是行业内较早研究BC电池的团队,公司BC电池研发进展也处于相对领先的地位。

公司在TOPCon基础上经过工艺优化升级后的TBC产品,已完成实验线的研究。目前在规划BC电池中试线,预计年底中试线投产,后期量产。

另外,公司滁州、淮安基地厂房预留了升级空间,未来TOPCon产线可以升级为TBC产线。

问题四:TOPC on电池的市场定 价情况

答:目前TOPCon电池技术处于技术普及和技术迭代,因各厂商在效率、成本、技术方面存在差异,因此在TOPCon定价方面存在一定的差异。基于效率领先,公司的TOPCon电池价格高于第三方的TOPCon电池报价。随着公司对TOPCon技术持续的领先,公司将继续保持价格和盈利的优势。

问题五 :公司降本措施有哪些

答:公司将在材料消耗、工艺改进、图形优化等方面持续降低TOPCon电池的非硅成本,不断提升TOPCon电池市场竞争力。问题六:公司目前TOPCon电池的溢价水平如何。

答:目前TOPCon电池与P型电池的溢价大约在0.06~0.10元,因不同客户和效率水平而异。公司将在9月底至10月初发布最新的TOPCon电池产品,预计效率将提升约0.3%,进一步拉开与P型电池的溢价水平。问题七:公司对比HBC和TBC两种技术路线的看法 如何?

答:公司目前更专注于TBC技术,因HJT技术存在多种问题,叠加BC结构可能面临更大的挑战。因此,公司将更多精力投入到TBC技术的研发上。

问 题八:针对BC浆料湿重较高的问题,公司考虑通过哪些方式解决?

答:目前公司通过传统的图形和电极设计优化来解决这个问题,另外针对铜电镀技术也在进行相应的研究与开发。

问题九:公司如何看待电池和组件环节之间的利润分配

答:利润分配的核心问题是供求关系。因电池技术迭代的原因,先进技术的电池产能处于供不应求状态,使得电池环节具备一定的溢价能力。高效的产能和高质量的电池产品具有更有竞争力的价格,未来技术的进步和不断提高效率将影响利润分配。公司将持续致力于电池技术创新,以确保在市场上保持竞争力和盈利性。

问题十:一体化企业在电池供 应上扩张,未来一体化企业将如何影响第三方电池需求以及盈利率?

答:在硅料、硅片、组件技术相对稳定成熟的前提下,光伏行业的竞争主要聚焦于电池技术,具备先进的电池技术的企业将获得有利的竞争地位。公司通过电池技术持续的研发创新,保持技术和成本的领先,能够持续提升市场占有率。

目前主要一体化企业存在较大的P型产能,在N型技术迭代和N型技术路线多元化的背景下,一体化企业将持续采用自建和外购N型电池相结合的方式保障N型电池的供应。除了一体化企业之外,国内外众多的组件品牌也存在较大的电池采购需求。

随着光伏发电成本持续降低,海外市场光伏应用持续提升,海外组件品牌也持续发展,提升了对电池供应的需求。公司针对海外组件品牌的销售,从0%提升至上半年的4.18%占比也验证了这一趋势。

公司聚焦于光伏行业核心技术环节,持续加大对电池技术的研发和创新,保持技术和成本的领先性,持续提升公司产品的市占率和盈利率,促进公司持续发展。