上海证券资管

主要交流内容:
【公司介绍】
北特科技成立于2002年,于2014年在上交所主板上市,上市时以转向、减振类底盘零部件产品为主,如齿条、齿轮、活塞杆等,一直至今,这块业务在细分市场占比保持较高,处于头部水平。公司业务于2017年、2018年,迎来较大变化,在江苏无锡新投资了高精密类零部件业务;在天津布局了铝合金轻量化业务;同时收购了新三板公司上海光裕,增加了空调压缩机及集成式热管理业务。至此,公司业务矩阵形成三大板块—底盘(含转向减振类、高精密类、差速器类等)、铝合金轻量化、空调压缩机及集成式热管理。另外,公司于2022年底通过收购的方式控股了江苏铝合金科技,该公司位于江苏盐城,拥有近300亩土地,公司规划将铝合金轻量化业务陆续从天津迁入,便于进一步扩大产能。

【提问交流】
Q1:请问公司在2022年底收购江苏铝合金科技的战略考虑是什么?目前该生产基地建设进展如何?
A:公司主要出于看好铝合金轻量化业务的发展前景,依据在手订单情况并结合对新能源汽车未来发展预判,从而在2022年底通过收购的方式控股了江苏铝合金科技。该公司位于江苏盐城,拥有近300亩土地,通过此次收购,公司可获得其现有的土地用于进一步拓展铝合金轻量化业务,有利于加快推进公司业务布局,公司规划将铝合金轻量化业务陆续从天津迁入该基地,便于进一步扩大产能。目前该生产基地第一条生产线已投入使用,开始试生产,接下来,公司将陆续开始规划第二条、第三条生产线。

Q2:公司空调压缩机及集成式热管理业务在商用车、乘用车领域如何布局的,未来的发展方向?
A:公司于2017年通过收购方式获得上海光裕的控制权,上海光裕主要供应商用车空调压缩机,并在商用车压缩机市场,取得较好的市占率,客户涵盖了福田、重汽、东风、北汽、长城、上汽大通等。基于较好的客户积累,公司以压缩机作为切入口,重点布局集成式商用车热管理业务,公司于上半年获得了一个重要的集成式热管理项目定点(详见公告编号2023-030),算是非常重要的业务突破。同时,我们也在和更多的商用整车厂接洽,相信在已有定点订单基础之上,公司能争取更多的订单落地。在乘用车领域,虽然有向五菱、领跑等客户供应电动压缩机产品,但确实不具备足够的优势。但公司也认识到,新能源是切入到乘用车的很好机会,公司一直在努力争取更多订单,今年上半年,公司为此搭建了自有的控制器研发团队,相信随着经验的积累,是有机会取得突破的。

Q3:了解到公司的底盘产品在细分行业领域市场份额已经比较高,请问未来在底盘业务板块是否还会有新的突破点、增长点?
A:在传统底盘转向、减振等零部件细分领域,公司市场份额目前确实比较高,未来的增长点主要还是看在江苏无锡的高精密类零部件生产基地。其中,该生产基地目前在生产的两款产品,其中一款“CDC控制阀零部件”是线控悬架相关的产品,属于空悬里控制阀零部件,它分内置和外置,我们均有生产配套,客户是采埃孚,以出口到欧洲、韩国、墨西哥为主,目前看需求量一直在增长,成为无锡工厂的重要营收来源。另外一款产品“博世刹车IPB-Flange”是线控制动系统零部件,客户是博世公司,目前已开始陆续批量生产供应。未来,公司也将基于这两款产品的经验积累,会寻求更多的相关领域的订单机会。

Q4:公司在融资上有什么规划?
A:近几年,公司因在高精密业务、铝合金轻量化业务、电动压缩机、集成式热管理业务上投入较大,确实有资金需求,但关于再融资,公司还是要结合这几块业务的订单落地情况及产能利用率情况,来进一步合理规划安排。