西南证券

一、公司矿山情况

1.公司矿山储量情况

公司拥有淘锡坑钨矿、新安子钨锡矿、大余石雷钨矿、天井窝钨矿、长流坑铜矿和黄竹垅钨矿6座采矿权矿山,拥有东峰、碧坑、西坑口、泥坑、龙潭面、石咀脑、大排上和大桥8个探矿权矿区。根据公司所辖矿权在江西省自然资源厅备案数据,目前公司保有钨资源储量9.46万吨,锡资源储量1.76万吨,铜资源储量1.28万吨。

2.公司钨精矿配额及产量情况

国家对钨矿开采实行总量控制,配额生产,近几年全国钨精矿的配额保持稳定,2022年全国钨精矿配额为109,000吨。公司2022年钨精矿开采配额5,480吨,钨、锡、铜总产量5,276.47吨。

3.公司矿山开采成本情况

矿山开采成本与矿山品位、开采深度、管理水平等因素相关,公司各个矿山开采成本也不同。

4.公司增储扩产情况

新安子钨锡矿与龙潭面探矿权矿区、淘锡坑钨矿与东峰探矿权矿区的资源整合方案,均已获得自然资源部的批复,公司正按计划进行资源储量核实工作。

公司在围绕各矿区深部开拓建设及完善相关配套系统工程,同时通过加快矿山机械化应用,提高采矿、选矿效率,为矿山后续增储扩产打下扎实基础。

二、公司钨精矿外购比例及公司采购和销售模式

公司拥有自产矿山,自产钨精矿不能完全满足公司生产需要,不足部分需要对外采购,公司原料外购数量占比80%左右。外购一般采用跟供应商签订长单的方式,与优质供应商建立长期稳定的合作关系,确保公司主要原材料的稳定供应。

公司采购定价委员会定期对钨产品市场价格、成本构成、材料市场变动趋势进行研究分析,定期在微信公众号发布主要钨原料价格信息。

公司中游粉末产品采用直销模式,通过稳定的产品质量和快速供货能力与客户建立长期合作关系。下游精深加工产品采用直销和经销相结合的方式,以开发大客户为目标,提升客户服务能力,对部分重点行业提供产品系统解决方案,对中小规模客户采取经销的方式,通过经销商网络实现众多中小规模客户的全面覆盖。

三、公司粉末产品产能情况

目前,公司钨粉产能为15,000吨/年,碳化钨粉为13,100吨/年。

四、赣州澳克泰经营情况、产能情况、竞争优势及未来发展规划

2023年上半年,赣州澳克泰加快向行业应用布局,加大研发力度,推出300款刀片及200款刀杆产品,涂层刀片销量、销售收入保持稳定增长。刀片销量929.14万片,同比增加31.64%,销售收入13,517.74万元,同比增长36.09%,毛利率进一步提高。

赣州澳克泰高性能硬质合金精密刀具产能为2,000万片/年,硬质合金棒材产能为1,000吨/年。未来将依据市场需求,不断扩充有竞争力、高附加值产品的产能,满足客户需求。

赣州澳克泰是国家级专精特新“小巨人”企业,产品主要对标国际一线品牌,国内市场销售定位是替代同类进口产品。赣州澳克泰积累了一批优秀的技术人员,同时引进外部技术人才,拥有一支技术实力雄厚的研发团队。赣州澳克泰先后获准成立省级院士工作站、博士后创新实践基地、省级工业设计中心,并与清华大学、中南大学等高校开展广泛的技术合作,不断提升赣州澳克泰自主创新研发能力,带动公司整体研发实力提升。

目前,赣州澳克泰硬质合金刀具制造装备、检测分析装备处于国际先进水平,为高端产品工艺稳定控制提供了有力支撑,自主开发的产品质量比肩国际竞争对手,拥有更高的性价比。同时,通过产销研相互协作,新产品开发可根据市场变化进行快速调整。

未来,赣州澳克泰深耕硬质合金高附加值产品,推进高端品牌发展战略,加快向航空航天、新能源等重点行业的应用领域进行产品布局,做精做强刀具及相关业务,形成可转位刀片、整体切削刀具、硬质合金棒材、涂层装备及服务和高端陶瓷材料五大业务板块。

五、章源喷涂经营情况

热喷涂粉是钨下游产品,以碳化钨、钴、镍等为主要原料,经球磨、喷雾制粒、烧结、破碎筛分、合批等生产工艺后制得的一种合金粉末。通过超音速火焰喷涂方法使这些各具特性的粉末瞬间受热,随高速热气流喷射到工件表面,形成强化层以达到提高工件表面的耐磨性、耐腐蚀、耐高温、耐疲劳、抗氧化以及修复外形尺寸等目的。

章源喷涂对国内外油服企业、国内新能源电池生产厂商的工件表面提供喷涂服务。2023年上半年,章源喷涂积极拓展新能源电池领域市场,经营业绩快速增长,实现销售收入1,882万元,同比增长45.65%,净利润322万元,同比增长58.28%。

六、公司未来业绩增长情况

公司未来业绩增长主要体现在以下几个方面:

1.公司上游通过推进矿山资源整合,并围绕各矿区深部开拓建设及完善相关配套系统工程,同时加快矿山机械化应用,提高采矿、选矿效率,增加钨、锡、铜等矿产品产出量,进一步提升矿山对公司经营业绩的贡献。

2.公司中游通过实现绿色生产流程化管理提升管理效益,以自动化设备及生产信息管理系统来提高人均产能,提升粉末产品品质,降低能耗及生产成本,提升中游经营业绩。

3.公司下游主要受赣州澳克泰经营情况的影响。赣州澳克泰秉持自有品牌路线,通过不懈提升产品性能和品质,以客户和市场为导向,向行业发展模式转型,产销协同,开发新技术新工艺,推出高端产品,提高赣州澳克泰在重点行业的品牌影响力,加大产品销售力度,提升下游经营业绩。