德邦证券,常春藤资产,中港融鑫,中邮基金,中信证券

1.请介绍下消费电子行业现状及公司目前备货情况?

答:通常来说,与上半年相比,每年下半年是消费电子行业的生产、销售旺季。当前在消费电子行业动能不足、发展放缓的背景下,北美大客户的表现还是比较优质的,但是现在产业链整体备货都非常谨慎,结合大客户新产品量产节奏的实际情况,可能今年下半年整体都是比较平稳备货的状况。公司也会积极关注市场和客户情况,及时响应,合理备货。

2.公司在环保材料方面的进展如何?

答:公司在加快生物基、可回收、可循环等绿色低碳环保材料的研发与销售,目前公司已完成不同结构、不同特性共计十多个大类、一百余款环保型复合材料的系统性开发和技术储备。2022年开始,公司在生物基材料上已实现大客户认证并量产销售,目前正在持续推进客户不同产品条线上的新项目验证,同时公司也在向客户提供可回收、可循环材料的解决方案,以为客户提供更多样化的环保材料解决方案。大客户的环保目标是在2030年实现整条价值链的碳中和,在产品脱碳方面,大客户会从电力、材料等方面着手减排,根据最新的信息,大客户在新款手表上已推出了首批碳中和产品。

3.请介绍一下公司的产线情况。

答:目前公司世华工厂有七条量产线,世诺工厂有五条量产线,均具备生产条件,其中世诺工厂的光电产线是在今年上半年投产的。公司生产淡旺季较为明显,产线稼动率有所差异,从效率最大化角度出发,公司会合理规划产品生产计划。此外,公司基于未来几年的产品布局、业务推动情况以及战略安排考虑,一般会提前进行产线规划。世诺工厂于2022年底已下单定制三条新产线,主要匹配适合高速生产/体量较大的产品品类,将于近期到厂安装、调试,预计明年可以投入使用。公司的生产设备通用性较高,可以生产不同的产品。

4.大客户产业链外迁对公司影响如何?

答:公司主营功能性材料,处于产业链上游,主营核心产品主要采用终端认证的模式,因此产业链下游客户所处地理位置的变化不会对公司造成较大影响。为实现公司长期可持续发展,公司也在考虑加快全球化布局进程,提高全球化经营能力。

5.公司与A客户合作情况介绍。

答:经过多年合作,公司功能性材料应用于A客户的多类产品,如手机、iPad、可穿戴设备、笔记本电脑等。配合客户的多样化需求,公司的项目数量是持续增加的,不过每个项目的体量差异较大,几十万到几千万的都有,现在单个项目的体量在逐步变大。随着公司的发展,目前我们更关注单个大项目的体量突破以及战略项目的推进。结合同行业公司的情况、下游客户的需求等信息,我们估计A客户对功能性材料的需求至少有100亿人民币,空间很大,且目前主要是国外材料巨头占主导地位。我们目前体量还比较小,在A客户材料中占比也很低,公司还将持续提升综合能力,一方面继续推动进口替代,另一方面在新产品、新项目上争取机会,除手机外,加强拓展在笔电、平板等终端产品上的关键应用点。部分料号是独供,出于供应链安全和成本的考虑,还有部分料号存在2家材料供应商。市场上对功能性材料的定义有所差异,客户也未披露详细信息,公司无法测算其产品中材料的单机价值量。

6.公司在光电材料业务板块的进展如何?

答:光电类产品的空间非常大,从全球市场来看,大概能够达到500亿元级别,单一项目体量大的可以达到10-30亿元的级别。目前,国外厂商基本垄断了光电材料的市场。2023年上半年,公司光学产线已顺利投产,应用于偏光片的光学薄膜已实现新客户认证并量产销售,实现进口替代。目前公司正积极优化工艺量产能力,以实现持续、稳定、高品质的产品量产。为提高光学材料的产能和生产效率,公司于2022年底已下单采购新的产线,近期将到厂安装、调试,预计明年可以投入使用。光电材料的工艺制程、量产能力是非常重要的,决定了产品的稳定性。公司目前也在持续推动其他光学类产品的验证,包括上保、下保、支撑膜、防爆膜等,这些产品的验证周期相对较长。

7.公司目前是否有并购计划?

答:公司暂无并购计划,如有合适的机会也会予以考虑,如有安排将根据相关规定进行披露。

8.公司新建高效密封胶项目的进展如何?未来效益情况如何?

答:该项目在2022年10月开工建设,建设进展顺利,已基本完成主体结构,目前处于设备进场阶段。高效密封胶等胶粘剂材料在消费电子、新能源汽车、汽车电子等领域的应用广泛,近年来随着新能源汽车行业的快速发展,该类产品需求持续扩大。该项目规划的产品如汽车电子密封胶主要应用于自动驾驶场景下ADAS组件、汽车车载摄像头、激光雷达、声学模组等核心零部件的组装,具备高粘接精度、高尺寸稳定性、高可靠性等特征。该项目有利于公司实现业务结构优化,全面增强企业的竞争力。在技术方面,公司已有多年技术储备,研发团队也在持续开展相关研发工作。客户方面,国内外的客户公司都有在接触,目前公司在消费电子供应链厂商、汽车零部件厂商、光学器件厂商、动力电池厂商等目标客户进行打样验证,验证周期较长,一般需要2年左右。根据公司已披露信息,新建高效密封胶项目总投资为3亿元,建设期第3年预计达产10%,产能逐步爬坡,第8年预计实现完全达产,项目达产年可新增营业收入约9.2亿元。