景顺长城,广发证券

一、公司情况
上半年公司采取相对积极销售策略,芯片出货量同比实现小幅增长,环比超成倍增长,市场占有率继续扩大;虽然出货量增加,但由于单价和毛利大幅下滑,上半年实现营收约2.8亿元,同比下降约30%,环比呈增长态势;归属公司净利润2600余万,同比下降约40%。
二、问题回答
(一)公司库存和下游客户库存状况如何?
答:公司库存到二季度末,已经达到库存最高水位,目前库存呈现下降趋势;公司的下游客户,无论经销商还是终端客户,在公司供应相对充足情况下,他们对于公司产品的库存理论上应该不高或者是没有太多。
(二)公司产品的应用领域包括消费电子、家电、工业控制、汽车电子,各领域占比如何?
答:公司产品在消费电子、家电的占比均在百分之四十左右,工业控制占百分之十几,汽车电子占百分之三四。
(三)公司MCU产品8位及32数量和金额占比及变化情况?
答:从绝对数量上看,公司8位MCU占九成左右、32位MCU占一成左右;但从收入来看,8位产品占七成多,32位产品占两成多;当前,32位产品的增长速度远高于8位产品增长速度,32位产品上半年出货快接近上年度出货总量。
(四)公司产品毛利率下降很大,是否会对毛利率进行控制?
答:公司产品毛利下降主要是库存产品采购成本较高和采取积极销售策略去库存所致,随着采购成本下降和产品升级,公司产品毛利会逐步提升;同时,公司会根据市场供求关系及时调整销售策略,在适当的时机对产品毛利率进行相应控制。
(五)公司账面大量的资金,是否会考虑并购等加快发展?
答:公司成立20多年,经营一直比较稳健。公司过去基本沿袭内生式增长模式,技术人员大多是自我培养,增长很缓慢;上市后,公司会考虑从内生式发展向外延式发展转变,一方面会引进更多的优秀人才,另一方面如果有优秀的团队或合适的公司,公司会考虑在合适的时机采取并购等方式把他们吸纳进来加快公司发展。
(六)公司车规级产品研发、推广有何新进展?
答:公司车规级产品量产有3款晶圆、10余个产品料号,近日又有两大系列多款芯片通过AEC-Q100 Grade 1 认证;目前公司车规级芯片在车身域、连接域、辅助驾驶域已经形成系列化、场景化、平台化的开发优势,与国内主要汽车厂商均有接触,合作的厂商有长安汽车、吉利、赛力斯、红旗、东风、比亚迪等;公司在车规级产品上,采取大胆研发、小心推广方式进行,研发要积极主动,形成产品系列,但推广要稳慎,行稳致远。