淳厚基金,施罗德交银理财,歌仔资产,于翼资产,兴全基金,招商信诺资管,中银证券,国泰君安资管,民生证券

公司介绍:
晶晨半导体(上海)股份有限公司是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商,主营业务为系统级SoC芯片及周边芯片的研发、设计与销售,目前主要产品有多媒体智能终端SoC芯片、无线连接芯片、汽车电子芯片等,为众多消费类电子领域提供SoC主控芯片和系统级解决方案。公司产品已广泛应用于家庭、汽车、办公、教育、体育健身、工业、商业、农业、娱乐、仓储等领域。公司拥有丰富的SoC全流程设计经验,致力于超高清多媒体编解码和显示处理、内容安全保护、系统IP等核心软硬件技术开发,整合业界领先的CPU/GPU技术和先进制程工艺,实现成本、性能和功耗优化,提供基于多种开放平台的完整系统解决方案,帮助全球运营商、OEM、ODM等客户快速部署市场。公司业务已覆盖中国大陆、香港、北美、欧洲、拉丁美洲、亚太、非洲等全球主要经济区域,依托长期技术沉淀、持续对新技术、新应用领域的研究开发,以及全球布局的区位优势和市场资源,公司在全球范围内积累了稳定优质的客户群,业务规模持续增长。

Q&A环节:
1、公司的A系列下游应用都有哪些?客户有哪些?
公司A系列芯片的应用场景丰富多元,已广泛应用于众多消费类电子领域,包括但不限于智能家居(智能音箱、智能门铃、智能影像、Homehub、Echo show、智能灯具、智能控制开关、智能充电)、智能办公(智能会议系统、会议一体机、大屏会议、会议平板、智能门禁与考勤)、智慧教育应用(学习机)、 智能健身(跑步机、动感单车、健身镜)、智能家电(扫地机器人、带屏幕冰箱)、无人机(智能农业无人机)、智慧商业(刷脸支付、广告机)、智能终端分析盒(菜鸟仓储、驿站后端分析盒)、智慧娱乐(K 歌点播机、直播机、游戏机)、AR终端等。同时,公司还在持续拓展生态用户。基于公司系统级平台优势及公司芯片的通用性、可扩展性以及新技术的不断演进,未来公司芯片的应用领域还将进一步丰富、扩充。
客户方面,公司A系列芯片已广泛应用于众多境内外知名企业的终端产品,包括但不限于小米、TCL、阿里巴巴、极飞、爱奇艺、Google、Amazon、Sonos、JBL、Harman Kardon、 Keep、Zoom、Fiture、Marshall等。

2、公司T系列芯片增长较快,主要是有哪些客户和应用?有哪些典型的技术特点?是否有新产品推出?
公司T系列芯片已广泛应用于智能电视、智能投影仪、智慧商显、智能会议系统等领域。目前主要有全高清系列和超高清系列,最高支持8K视频解码,具有超高清解码、高动态画面处理、MEMC运动补偿、实时动态插帧、迭代的画质处理引擎、支持全球数字电视标准、支持AV1解码等技术特点。公司已与全球主流电视生态系统深度合作,包括Google Android TV、Amazon Fire TV、Roku TV、RDK TV等。
客户方面,公司的T系列SoC芯片解决方案已广泛应用于小米、海尔、TCL、创维、海信、长虹、联想、腾讯、Maxhub、Seewo(希沃)、百思买、亚马逊、Epson、Sky等境内外知名企业及运营商的智能终端产品。
公司已推出新一代T系列高端芯片,且出货量持续增长,芯片采用12nm FINFET工艺,最高支持8K硬件解码,兼容中国视频编码标准AVS+、AVS2.0与国际AV1、H.265、VP9等格式以及中国DTMB数字电视标准,可以满足各种电视广播、OTT互联网内容服务和流媒体的解码,还支持intelligent-SR超分技术,能够智能地将低分辨率内容提升到显示器的原生分辨率,并实时增强图像画质,使低画质的片源呈现超高清的视觉效果。

3、公司的汽车电子芯片进展如何?
公司的汽车电子芯片目前有车载信息娱乐系统芯片和智能座舱芯片,产品已在多个国内外知名车企量产、商用(包括但不限于宝马、林肯、Jeep、极氪、创维等)。该系列芯片采用先进制程工艺,内置最高5 Tops神经网络处理器,支持多系统多屏幕显示,功能覆盖影音娱乐、导航、360全景、个性化体验、 人机交互、个人助理、DMS(Driver Monitor System, 驾驶员监测系统)等,符合车规级要求。汽车电子是公司的长期战略,公司将持续投入研发,充分发挥公司的系统级平台优势及智能化SoC芯片领域的优势,不断扩充新技术、推出新产品。

4、公司的8K芯片是何时发布的,有哪些显著的技术特点?
公司于2022年9月发布了首颗8K超高清SoC芯片,该芯片集成了64位多核中央处理器,以及自研的神经网络处理器,支持AV1、H.265、VP9、AVS3、AVS2等全球主流视频格式的8Kp60视频解码功能,支持4K GUI、intelligent-SR等功能,为个性化高端应用提供优异的硬件引擎。

5、今年海内外需求哪个恢复的更好?
以2022年Q2(营收的历史高点)作为对比的话,今年Q2的整体营收已恢复到去年Q2的8成左右水平,其中,海外恢复力度更大。

6、上半年整体业绩,公司在行业内是比较好的。今年下半年复苏情况如何?咱们今年的股权激励目标达成情况如何?
2023年上半年,公司营业收入、归母净利润均持续提升:第一季度实现营收10.35亿元;第二季度实现营收13.15亿,环比增长27.05%。营收增长产生的规模效应进一步带动公司盈利能力恢复,2023年第一季度公司实现归母净利润3,043.73万元,第二季度实现归母净利润15,427.43万元,环比增长406.86%。
未来,随着消费电子行业逐步复苏,同时公司依托自身的全球化稳定优质客户群和SoC的平台优势,进一步加大优势产品的拓展、加快新产品的导入与新市场机会的开拓。公司预计第三季度营收有望进一步环比提升,但具体业绩存在一定不确定性。
公司及管理层会一如既往全力以赴做好公司经营管理工作,不断强化企业核心竞争力,持续增强和提升公司的长期投资价值,以良好业绩回报股东。

7、Q3公司业绩恢复情况如何,公司在半年报中对于Q3的预期是否发生变化?
公司在2023年半年报中披露“未来,随着消费电子行业逐步复苏,同时公司依托自身的全球化稳定优质客户群和SoC的平台优势,进一步加大优势产品的拓展、加快新产品的导入与新市场机会的开拓。公司预计第三季度营收有望进一步环比提升,但具体业绩存在一定不确定性。”目前公司经营情况正常,该预期不变。具体业绩情况敬请关注公司未来披露的定期报告。

8、公司二季度毛利率环比一季度下降,原因是什么?未来会看到毛利率提升的情况吗?
2023上半年公司实现综合毛利率34.97%,其中Q1为37.40%,Q2为33.07%,环比有所下降。这是一定范围内的正常波动,没有异常情况。公司价格体系稳定。
波动因素:(1)成本上涨(年初原材料价格上涨,整体综合成本有所上升),成本上涨大部分体现在第二季度(一季度还有些老的库存可以用),所以二季度成本整体高于一季度。(2)产品销售结构变化(不同毛利水平的产品销售结构在每季度不一样)。
趋势及改善因素:(1)下半年进入消费电子旺季,毛利水平相对较高的产品的销量有望较二季度提升。(2)随着整体销售规模进一步扩大,产品单位成本相应下降。综上,Q2综合毛利率水平属于低位,后续将改善。

9、新产品Wi-Fi 6芯片进展如何?
公司第二代Wi-Fi蓝牙芯片(Wi-Fi 6 2T2R,BT 5.4)在第一代产品基础上进一步技术演进、升级,已于今年8月出货,正式进入商业化阶段。Wi-Fi 6产品具有更加广阔的应用场景,完善了无线产品系列。基于公司SoC主控平台优势,公司W系列芯片将进一步与公司主控SoC平台适配并配套销售。这将进一步驱动公司无线连接芯片业务的快速发展,进入新的增长通道。

10、S系列和A系列芯片,能否恢复到2022年上半年的销售水平呢?
S系列、A系列这两条产品线在今年Q2的营收,均已恢复到2022年第二季度的6~7成水平。

11、公司存货情况如何?
自去年Q4以来,我们库存金额逐季下降,截止2022年Q4为15.18亿,截止今年Q1为13.12亿,截止今年Q2为11.43亿元。库存结构方面,大部分是在产品,小部分是库存商品,还有一点原材料。库存商品中大部分账龄小于6个月。周转率方面,截止今年Q2我们的存货周转天数为157天左右。结合行业数据来看,据公开数据显示,同行业存货周转天数均值接近300天,我们存货周转速度相对较快。从公司的库存金额、库存结构、账龄及周转天数等多方面看,公司的库存整体健康。未来我们将一如既往继续做好库存管理。

12、今年研发人员数量会继续往上走嘛?
过往我们长期保持了高强度研发投入,研发人员从几百人增加到接近1500人,在行业下行周期依然持续保持了投入,这些投入给公司带来了显著成果,一系列新产品陆续推出,如Wi-Fi 6芯片,智能座舱芯片、高端TV芯片,8K芯片等。当前人员布局基本能支撑公司业务发展,短期内人员不会有新的扩张。

接待过程中,公司与投资人进行了充分的交流与沟通,严格遵守公司《信息披露管理制度》等文件的规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。