通过全景网“投资者关系互动平台”(http://ir.p5w.net)参与2023年广东辖区上市公司投资者关系管理月活动投资者集体接待日的投资者,国泰君安

一、公司董事会秘书许永刚先生就公司基本情况、主要产品及未来战略规划同国泰君安的调研人员进行了介绍。

二、投资者提出的问题及公司回复情况

1.公司现在只做粘结钐铁氮产品,相比于烧结钐铁氮产品,在汽车电机等领域应用是否有限,粘结钐铁氮主要替代场景是粘结钕铁硼,无法替代烧结钕铁硼?中科三环说烧结钐铁氮还没有公司能做好,是否属实?

答:钕铁硼材料主要分为两大类,一类为烧结型钕铁硼材料,另外一类为粘结型钕铁硼材料。钐铁氮材料与钕铁硼材料同样分为烧结和粘结两类,但是从烧结型磁体来看,磁体工艺难度很大,业界至今尚未取得应用。基于此,烧结型钐铁氮还处于持续研发状态,粘结型钐铁氮是目前主要发展方向。

从技术层面来看,钐铁氮的磁性能,对比粘结钕铁硼不会相差很大,是非常接近的,同时钐铁氮也有一些特新是钕铁硼不具备的,比如剩磁温度系数更小、耐腐蚀性更好,在粘接磁体体系中具有较强的竞争优势,可在电机、传感器、磁吸附等领域发挥积极作用,它不仅仅是只是替代,还能扩大应用市场。

从烧结型磁体来看,磁体工艺难度很大,目前尚无法实现替代。在粘结型磁体方面,市场上能量产且产品性能较好、质量稳定的公司极少,公司研发的新型钐铁氮材料已在市场上磁吸附领域内试销,有望得到推广。

2.公司粘结钐铁氮目前除用于磁胶产品的原材料,会对外进行销售吗,下游客户主要有哪些?

答:公司的钐铁氮单独进行对外销售,具体面向客户主要将是吸附材料客户、消费电子厂商、磁性粒料生产商、稀土磁体生产商等。

3.公司磁胶材料现在主要是粘结铁氧体永磁,成本跟钐铁氮比怎么样,为什么想要用钐铁氮替代,是出于性能还是成本考虑?目前市面上的其他磁胶材料主要也是用铁氧体吗?

答:公司磁胶材料与钐铁氮都属于磁性材料,磁胶材料属于铁氧体磁材的一种,钐铁氮属于稀土永磁材料,这两者应用方向有较大不同,不存在相互替代问题。磁胶本身的成本要远低于钐铁氮。

4.磁胶材料同行有哪些公司,客户认证粘性如何,公司和其他家产品有什么区别,高毛利的心得?

答:国外同行情况:规模稍大的有美国2家公司(MagnumMagneticsCorporation、ArnoldMagneticTechnologies)和1家日本公司(MagX株式会社)。

国内同行情况:已上市公司中大地熊和横店东磁有一小部分此类产品业务,但是根据其定期报告披露,该产品占比不大。国内其他竞争对手比较多,但基本上属于小微企业,年产能不大,业务量小。

磁胶材料一般不需要产品验证过程,根据客户的定制需求进行样品确认,周期为3-15天左右,样品确认后进行大货生产,一些知名品牌客户可能会涉及社会责任认证(BSCI等),客户粘性较好。

磁胶材料入门门槛较低,小规模的竞争对手多,但想要把产品做精做好还是非常困难的。我们生产的磁胶材料最宽可达1,626mm,厚度最薄可达0.08mm,为行业先进水平。对比其他竞争对手,公司一直不断地进行研发投入及产品的迭代更新,把磁胶材料做的更轻、更薄、更宽、更强、更高效、更环保是公司永恒的追求。我们不断提高产品的安环标准,从最基础要求到符合EN71、RoHS标准,再到无卤、阻燃和可降解等。我们通过粉体设计、配方优化,单位重量的原材料提供更高吸力,通过自建自动化平台,生产效率不断提升,持续保持产品在行业中的核心竞争力。

5.公司为什么未来想做广告领域。未来产能还会扩大吗?

答:在磁胶材料产品方面,公司将其应用定位在广告展览展示、办公教育、建筑装修装饰、玩具工艺品等民用领域。公司于2007年在业内创造性提出磁性展览展示系统概念,并成功开发出柔性宽幅、可直接印刷的广告用磁胶材料。在广告领域,传统广告材料的安装及更换往往需要专业人士操作,在墙面打钉或者通过胶水粘贴,这将破坏墙面或在贴面上残留胶水,更换广告的过程也较费时费力,而广告用磁胶材料在使用过程中不需在墙面打钉或者胶粘,通过磁吸的方式将画面吸附在展示面上,非专业人士也可以快速安装及更换。公司广告用的磁胶材料投放市场后,深受全球广大客户喜爱,获得了广告展示行业的多项荣誉,包括第九届中国广告十大行业新材料创新奖(2009)、两次美国SGIA展会年度最佳产品奖(2015/2018)、两次SPAF韩国首尔印刷优秀产品奖(2015/2016)等。得益于上述新模式的创新,公司的磁胶材料产品已经广泛应用于广告展示、家居装饰、办公教育等各类场景。

现阶段磁胶材料产品已在广告展览展示领域的应用拓展已取得了一定的成绩,但其占有的市场份额远未达到我们的期望值,在众多的广告展览展示应用场景下,与传统耗材相比,磁胶材料有独特的优势,广告展览展示领域是千亿级别的市场,公司产品占比1%不到,公司有信心争取更多的市场份额。另外,在办公教育、建筑装修装饰及玩具工艺品这些领域,同样也是大市场,磁胶材料在这些领域的创新性应用,公司寄予厚望。总体来看,磁胶材料未来还有很强的增长空间,公司将继续扩大产能。

6.公司目前热敏电池的产能利用率只有20%多,后面还要扩产能的目的?

答:NTC热敏电阻在2022年受电子消费需求萎靡的不利影响,销量下滑严重,今年上半年自动化水平有了进一步提升,同时公司也加大了市场开拓力度,业绩增长态势良好,产能已完全饱和。

热敏电阻主要应用场景包括消费电子、新能源汽车、家用电器、医疗卫生等需要进行温度控制或测量的领域,市场前景广阔。未来公司将进一步扩大热敏电阻的产能,包括开发新的种类如PTC热敏电阻、其他传感器等,强化公司的生产制造能力,满足下游市场对敏感电阻元件不断增长的需求。

7.公司怎么给热敏电阻业务定位,竞争中公司产品有什么优势?

答:热敏电阻将是公司电子陶瓷元件板块中的重要的一个业务内容,在热敏电阻产品方面,公司掌握从芯片制备到器件封装的完整核心技术,通过自主研发的生产及检测设备实现了自动化生产,生产效率和产品精度均处于国内先进水平,目前热敏电阻产品收入在公司整体销售收入的占比非常小,有较大增长空间,公司将进一步提升该产品的自动化效率,扩大种类,提升市场份额。

8.公司在片式电阻上,今年年初收购了碧克电子什么时候并表?营收净利大概影响多少?

答:碧克是今年2月开始并表,2023年上半年广东碧克实现销售收入2,209.51万元。

9.公司片式电阻跟风华高科的片式电阻器一样吗,平均的定价和毛利能到多少?

答:公司开发的片式压敏电阻,从大类上讲跟风华高科的一样,但因尺寸、电压等方面的不同,品类上存在较大差异。

公司生产的片式压敏电阻包括了银片以及焊接片、包封片,价格会有较大差异,且不同规格尺寸的产品,价格相差也很大,比如小型片式压敏电阻每片可以从几分钱到几毛钱,大片产品每片可以从1块多到10多块钱,毛利率在30%左右。

10.压敏电阻上,无论是环形还是要做的片式,市场是不是竞争已经很激烈了,在下游消费电子需求没有好转下,公司怎么考虑脱颖而出?

答:在环形压敏电阻领域,基本形成了头部效应,我们的产品在性能、成本、美誉度等方面有很强优势。在片式压敏电阻领域,国内生产厂家众多,但高端产品主要还是集中在日本TDK、美国Litterateur等国外厂家,我们已建立起从低压到高压、从小尺寸到大尺寸、从低功率到高功率全系列规格的片式压敏电阻产品体系,将依靠产品差异化、自研粉体、电极制备技术、自动化技术等方面来确立竞争优势,且片式压敏电阻器受益于光伏等新能源产业发展迅猛,其本身市场容量大,预计最近两年会有较好增长,公司将努力争取一定的市场比例份额。

11.无铅防护材料的下游需求情况,无铅化替代过程是否顺利,这一块业务的推进进度?

答:柔性无铅高能射线防护材料前两年推向市场后,反馈良好,很受市场欢迎,特别是从去年下半年开始,保持了较好的增长态势。

12.无铅防护材料国内有没有竞争对手,该业务公司高毛利的原因?

答:柔性无铅高能射线防护材料相较于钨材料等其他无铅防护制品具有成本低、屏蔽效能高等优点,是理想的铅替代材料,可彻底改变重金属铅从生产到使用过程中对环境的污染和人体的伤害,具备广阔的市场需求空间。国内目前无同类的竞争对手,国外有些竞争对手,但性能相比我们的产品仍有差距。

13.公司钐铁氮和无铅防护销售是并入其他功能材料业务?

答:是。按公司惯例,新产品在未实现大批量销售前均并入其他功能材料类。

14.希望能够拆分预测一下公司产品今年的产销量及价格毛利情况,产能规划爬坡进度,特别是新兴的片式电阻产品、钐铁氮材料和无铅防护材料。

答:公司上半年的产销量情况请详见公司已披露的半年报,片式压敏电阻和无铅防护材料实现了较好增长,钐铁氮的应用仍在试销和相关验证测试阶段。

15.公司募投项目敏感电阻器产能扩充建设,该项目主要涉及哪些方面?

答:敏感电阻器产能扩充建设项目围绕敏感电阻器产品进行扩产建设,主要涉及环形压敏电阻、片式压敏电阻和热敏电阻三个产品,继续扩大环形压敏电阻领先优势,做强、做大片式压敏电阻和热敏电阻,努力成为敏感电阻器领域内的主要供应商之一。环形压敏电阻用于微电机,终端应用包括汽车、医疗器械、办公自动化、消费电子、智能家居、电动工具、电动玩具等;片式压敏电阻是用氧化锌非线性电阻元件作为核心而制成的电冲击保护器件,起过电压保护、防雷、抑制浪涌电流、吸收尖峰脉冲、限幅、高压灭弧、消噪、保护半导体元器件等作用,终端应用于光伏、风能、通信、铁路、智慧城市、建筑、家用电器、仪器仪表等各种过压保护和防静电保护;负温度系数热敏电阻,主要功能是温度补偿、温度测定、温度控制等,主要应用场景包括消费电子、新能源汽车、家用电器、医疗卫生等需要进行温度控制或测量的领域。

16.公司为什么会收购碧克做大片式压敏,未来这块规划是咋样的?

答:环形压敏电阻、片式压敏电阻都是压敏电阻大家族的一员。公司在环形压敏电阻上,从制粉、成型、烧结、电极工艺到检测全流程有二十多年深厚的技术积累,并拥有完整的自动化生产和检测平台,已是该细分行业的领导者,但因该压敏电阻产品作用单位一(用于保护有刷微电机),其市场发展跟有刷微电机市场直接相关,有一定局限性。片式压敏电阻则是用氧化锌非线性电阻元件作为核心而制成的电冲击保护器件,起过电压保护、防雷、抑制浪涌电流、吸收尖峰脉冲、限幅、高压灭弧、消噪、保护半导体元器件等作用,产品可广泛应用于光伏、风能、通信、铁路、智慧城市、建筑、电器、仪器仪表等各种过压保护和防静电保护,市场需求巨大,前景广阔。公司利用在环形压敏电阻方面积累的技术、生产经验及工艺平台,有助于快速实现片式压敏电阻的量产,使公司成为品质优良,品类齐全,供应稳定的片式压敏电阻器的优质供应商,为公司带来较好的经济效益,目前公司在片式压敏电阻的客户以浪涌保护器厂家居多。

片式压敏电阻器是公司重要的募投项目,作为公司新的压敏电阻家族中的一员,受益于光伏等新能源产业发展迅猛,且其本身市场容量大,预计最近两年会有较好增长,公司将努力争取一定的市场比例份额。

17.钐铁氮在电机领域有哪些优势?

答:钐铁氮材料有两个方面的突出优势,第一是自身磁特性方面,更高的居里温度、更小的温度系数、更大的磁晶各向异性场,这决定了材料自身具有钕铁硼不可比拟的优势。如果钕铁硼要得到这些参数,就要靠大量的高价重稀土掺杂才能实现甚至可能都无法实现;第二是成本优势,相比粘结钕铁硼,原材料成本有极大优势,其磁粉性能相近,具有较好的性价比。总体来讲,钐铁氮有自身独特的优势,且优势尚未完全发挥出来,随着材料的发展和更高性能磁体的出现,未来竞争优势会进一步凸显出。

18.公司生产的高能射线无铅防护材料与市场上传统的防护材料相比优势是什么?

答:在高能射线防护领域,常见的防辐射材料主要由重金属铅制作而成,但铅为有毒物质,对人体有较大伤害。公司研制的柔性高能射线无铅防护材料全系列无铅无毒配方,并且相较于钨等贵金属材料其他无铅防护制品具