华泰证券,工银瑞信

一、公司基本情况介绍

云南铜业于1998年在深交所挂牌上市,主要业务涵盖了铜的勘探、采

选、冶炼,贵金属和稀散金属的提取与加工,硫化工以及贸易等领域,是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地;其中,阴极铜产能130万吨位列全国第三,矿产阴极铜位列全国第一。公司是中铝集团、中国铜业铜产业唯一上市公司。

二、公司2023年半年度经营情况

2023年上半年,公司实现营业收入707.94亿元同比增长9.92%、利润总额15.94亿元同比增长6.85%、归母净利润10.10亿元同比增长45.21%、基本每股收益0.5041元/股同比增加23.19%。

2023年上半年,公司总资产360.58亿元、归母净资产134.52亿元,资产负债率由59.87%下降为54.51%,总资产周转率由1.58次提高至1.86次,流动比率由1.56上升至1.72,速动比率由0.85提高至0.93,现金利息保障倍数由8.23提高至14.05,公司资产质量、财务韧性、运营能力和偿债能力等指标持续向好。

三、问答交流

1.请问公司目前的冶炼布局和生产成本大概是什么情况?

公司经过多年的积淀,已形成西南、东南、北方三大冶炼基地。西南冶炼基地的西南铜业和滇中有色采用艾萨炉、易门铜业采用底吹炉;东南冶炼基地的东南铜业采用“双闪”闪速炉;北方基地的赤峰云铜采用拥有自主知识产权的连吹炉。近年来,公司通过降本、提质等措施提升整体竞争力,目前冶炼加工成本具有一定竞争优势。

2.请问公司矿山企业上半年生产情况如何?

2023年上半年,公司生产铜精矿含铜3.12万吨同比基本持平。其中,迪庆有色生产铜精矿1.93万吨,玉溪矿业生产铜精矿0.98万吨,楚雄矿冶生产铜精矿0.02万吨,迪庆矿业生产铜精矿0.19万吨。

3.秘鲁矿业未来是否有注入的计划?

2023年6月,公司与中国铜业签署股权托管协议,中国铜业将其持有的中矿国际100%的股权委托公司管理,以便于解决中矿国际与公司的同业竞争。目前,秘鲁铜业生产情况正常。后续如有资产注入事项,公司将按照相关规定履行信息披露义务。

4.请介绍公司科技投入方面的情况。

公司注重科技创新与研发,旨在不断优化和提高工艺指标和生产效率。公司在研发投入方面不断加大,2023年上半年研发投入12.54亿元,重点推进智能化建设工作。后续,公司将深入推进科技创新,加快科技研发平台建设,加强产学研合作与管控,持续提高科技研发能力与创新能力。

5.请介绍公司分红政策。

公司着眼于可持续发展的需要,综合考虑公司实际经营状况、发展目标、股东要求和意愿等因素,充分考虑公司目前及未来的盈利规模、现金流状况、资金需求等情况,以保证利润分配政策的连续性和稳定性。

6.西南铜业搬迁项目的进展情况?

西南铜业分公司搬迁项目是在国家“碳达峰、碳中和”大背景下开展的,是公司完成绿色低碳转型的关键举措。项目建设将采用世界先进铜冶炼工艺和装备,可实现资源的高效综合利用,降低生产成本,提升公司的综合竞争力。长期来看,有利于公司打造“清洁、节能、高效”的铜冶炼企业,实现转型升级和高质量发展。项目启动以来,按照设计方案有序推进。后续,公司将严格按照相关规定履行信息披露义务,及时向广大投资者公告项目重大工作进展。

7.请介绍公司的套期保值策略。

公司采取稳健的套期保值策略,建立了比较完善的期货管理办法,监督机制,通过加强业务流程、决策流程和交易流程的风险控制,设立专门的期货领导小组等多种措施控制风险。从近年来业务开展情况看,期货与现货对冲后能基本实现套期保值的目标,从而规避产品价格大涨大跌带来的经营风险,为公司健康发展提供有力保障。

之后,投资者就铜行业相关信息进行了交流,对公司下一步更好地发展表达了支持,也提出了希望。