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1. 如何看待三氟化氮、六氟化钨的竞争格局?
答:根据机构统计,国内电子特气企业的市场占有率较低,全球电子气体主要生产企业前十大企业,共占据全球电子气体90%以上市场份额;前四大企业,占据市场份额超过70%。公司前身从2014年开始,针对国内外供应情况和客群分布,积极调整竞争策略。公司积极优化调整细分市场方向,近年来面向液晶面板的销售占比逐年下降,去年该占比不到30%;面向半导体的销售比例逐年上升,该占比已达60%左右。国内友商的产品更多是面向液晶面板的销售,公司与其交叉区域主要在这一细分市场。另一方面,公司积极开拓境外市场,持续扩大国际市场销售额和营收占比。目前全球如台积电、三星、铠侠、美光等知名半导体企业均为公司客户。
2. 公司背景雄厚,国内厂家认证进展顺利,但国内目前多厂家扩产相关特气产品,可能会导致赛道拥挤,目前如何考虑海外市场的开拓?
答:公司通过全球市场的布局,目前全球主要半导体企业我公司均已实现销售覆盖,产品已经进入相关企业供应体系,公司在海外市场扩展上很有信心。
3. 公司募投项目同时建设LIFSI与特气项目,对未来发展是如何规划的,部分友商布局其他电子材料,部分选择布局现场制气等,我们在这些方向是否有相应考虑?
答:公司的主营业务为三氟化氮、六氟化钨及三氟甲磺酸系列产品的研发、生产和销售,经过二十多年的发展,公司在经验、技术积累方面具有明显优势。未来公司将继续聚焦主业,将特种气体和三氟甲磺酸系列产品做大做强:一方面,继续加大新产品研发力度,填补国内空白。据初步统计,目前使用于集成电路行业的电子特种气体有130余种,未来公司将按照新产品研发计划,逐步实现电子特种气体的国产替代;另一方面,三氟甲磺酸系列产品因其优越的化学特性,在医药、锂电池方面具有广阔的应用前景,未来公司在积极研发新产品的同时将不断拓展产品应用领域,打开新的市场空间。现场制气一般为电子大宗气体,相较于电子特种气体而言,技术难度略低。目前公司已掌握全套工艺技术,可以说公司布局现场制气不存在技术问题,未来将根据市场情况将积极考虑。
4. 认为公司特气未来的毛利率中枢在什么水平?
答:公司2019-2023.6毛利率分别为43.01%、41.64%、40.35%、37.86%、37.90%,毛利率呈小幅下降趋势但整体维持在较高水平。随着国内外竞争对手三氟化氮、六氟化钨新增产能逐步释放,未来三氟化氮、六氟化钨的市场将可能存在竞争压力,若公司未来不能通过生产工艺的改进持续降低生产成本,则公司三氟化氮、六氟化钨及三氟甲磺酸的销售价格可能下滑,导致公司毛利率存在下降的风险。但基于公司二十多年的研发、制造、市场先发优势和人才优势,我们有信心迎接未来市场的变化。
5. 如何看待国产替代、竞争格局、竞争优势、同行比较?
答:国内电子特气企业在全球市场上市占率较低,国内电子特气市场和特气产业发展也比较迅速。国外气体公司在国内的市场份额逐渐下降,但占比仍很大。从长期看,受下游市场迅速发展和国家政策支持的影响,特气市场持续扩大前景向好。2023年上半年公司收入稍有下滑,但是在集成电路上的销售收入金额和占比持续增加。公司积极开拓国外市场,境外知名半导体企业均实现覆盖,未来会逐渐扩大供应品种和数量。在国内市场竞争中,公司在产能产量、销售收入、市场占有率等方面优势明显。在国产替代方面,任务仍比较艰巨,未来公司将按照新产品研发计划,逐步实现电子特种气体的国产替代。
竞争优势方面,一是科技创新能力强,公司脱身于研究院所,研发实力强、研发人员多、研发投入大;二是核心技术强,公司不断通过技术改进来降低成本保持毛利率;三是行业地位,公司起步早,国内市场覆盖率高,用户认可度和知名度较高;四是产能较大,公司项目建设逐渐进入试生产,随着市场形势的好转,会逐步释放产能。
6. 三氟化氮和六氟化钨价格和盈利如何判断?未来行业格局有何变化?
答:竞争是正常的。公司积极改换细分赛道,探索新的市场机会。公司通过多年发展,给客户留下了较好的印象,在市场出现调整时,公司积极与客户签订长期协议,绑定价格和供应周期。从财务报表可以看出,在下游市场出现疲软时,公司财务数据未出现较大的变化。公司认为通过前期充足的准备,竞争的加剧同时也会给公司带来通过提质增效、加快研发的发展机会。
7. 新产品进展如何?
答:公司现有产品50余种,按预计公司计划于2025年解决一批电子特种气体的卡脖子问题产品。
8. 公司新产品如六氟丁二烯客户验证进度如何?
答:公司200吨C4F6项目已经取得试生产许可证,但产量消化是一个不断爬坡的过程。目前,该产品已经通过很多国内下游厂商和境外部分知名厂商的认证,预计会先开始小批量的供应。
9. 请介绍一下公司十四五规划情况。
答:依据战略目标,公司就科技研发、市场开拓、产能建设、人才赋能、体制机制改革等制定中长期规划并不断进行完善,具体规划内容为公司暂未披露的内幕信息,本次交流暂无法提供。
10. 请问公司近期产能规划如何?
答:近期产能规划详见公司招股说明书募投项目部分及公司公开披露信息中相关建设项目情况。
11. 请问公司在气体生产、存储、运输中技术难点是什么?
答:经过多年的技术积累,公司已突破、掌握电子特气在合成技术、纯化技术、充装技术、检测技术、存储技术、环保安全技术等方面的技术难点。
12. 请问公司与下游客户合作模式,大型工厂是否有就近建厂规划?
答:公司与下游客户合作模式主要是直销。公司会综合考虑成本和市场情况,审慎考虑是否就近建厂。
13. 请问国内晶圆厂客户如何?
答:目前,公司基本国内晶圆厂客户产品销售的全覆盖,并与之建立了友好的合作关系。公司对未来国内晶圆厂的市场发展充满信心。
14. 目前面板、新能源、集成电路的景气度变化趋势如何?请介绍一下今年各个下游应用的收入占比预期。
答:公司集成电路收入占比超过50%,最近几年逐步提高。预计公司各下游应用行业收入占比不会发生较大变化,仍以集成电路为主。
15. 电子特种气体和三氟甲磺酸系列的新签订单怎么样?主要是哪些客户的订单量比较大?交付和收入确认周期是怎样的?
答:上半年公司营收出现下降,新签订单数量和收入下降比例基本上是相匹配的状况。主要客户仍为招股说明书中的前几大客户,未发生较大变化。交付和收入确认按照会计准则进行确认。
16. 集成电路工艺流程环节较多,不同环节需要搭配使用特定的电子特种气体,我们如何优化成本?今年的三费比率是多少?
答:公司以产品(车间)为维度进行成本工程考核,明确降本责任。成本压降按照可量化、可影响利润表的原则进行统计确认;按照产品维度,根据市场情况、新产线交付等情况,综合核算确定每种产品的成本考核目标,将成本工程扩展至各部门,深挖管理费用、销售费用降本空间,节约不必要支出。主要原材料物资同口径累计降比约5%左右。
17. 目前已经进入小试和中试阶段的项目哪些是比较值得关注的,会带来比较大的增量?
答:公司的项目是综合考虑各种因素审慎论证的结果,目前在建项目均值的关注。
18. 目前六氟化钨产能达到 2,230 吨,对于未来的产能消化怎么展望?
答:公司将加大新客户开发力度,提高市场占有率。针对华东地区、华中地区、华北地区、西南地区等境内主要区域,公司在上海、合肥、武汉、重庆建立4个服务中心,在广东、上海、江苏、湖北、陕西、重庆全国等地设立7个仓储基地,形成1地4区7仓库的格局,辐射客户集中地,及时响应客户需求,提高服务质量,提升客户满意度和黏合度,为持续合作奠定良好基础。
19. 上半年披露了两个投资项目,具体的产品、产能进度是怎么规划的?
答:上半年公司披露投资项目两个,其中股权投资项目一个,设立了上海子公司,注册资本1.6亿元,目前上海子公司已办理完成工商登记,持续开展相关经营活动;为发展壮大高纯电子气体产业,提高行业竞争力,满足集成电路、液晶面板等行业客户需求,公司在邯郸市肥乡区建设年产150吨高纯电子气体项目。预计项目总投资约48,900万元(最终投资金额以项目建设实际投入为准),将根据项目建设进度分批次投入。具体详见公司于2023年7月4日(已于2023年6月30日经公司第一届董事会第二十二次会议审议通过)在上海证券交易所网站披露的《关于投资建设年产150吨高纯电子气体项目的公告》(公告编号:2023-011)。
20. 未来有员工激励计划吗?
答:2020年,共计92名被激励对象参与了员工持股计划,该批激励股权预计2025年解禁。未来,为了留住新进人才,公司会考虑通过激励计划对这些人才进行激励。
21. 公司目前50余种产品,计划于2025年实现国产替代完成130种产品,是否意味着每年需推出20-30种产品?
答:并不是所有产品均需要自研,针对卡脖子产品公司通过自主研发实现国产化替代;针对非卡脖子气体,公司通过合作等方式形成对该产品的控制力,实现产品全覆盖。
22. 除了电子氟化技术,其他还有哪些技术公司实现了突破?
答:可关注公司发表的学术论文和招股说明书。
23. 供应商中中国船舶的比例较高,价格是否公允?
答:供应商中中国船舶主要提供建设总包服务,所以数据显示为比例较高。公司严格按照招标流程进行招标,价格公允。除此之外,中船集团主营业务是造船业,公司是电子特种气体,所以在生产性物资采购方面金额几乎可以忽略,交易占比较小。