威灵顿投资,中金公司,T Rowe Price HK Limited

1、对国内和海外市场的情况有怎样的判断?

答:今年组件价格下降很快,整个光伏系统成本也大幅下降,光伏是一个投资驱动型的业务,无论是国内还是海外,无论是地面、工商业还是户用,投资收益率今年都大幅改善,在这种情况下,投资的积极性会大幅提升,预计今年整体需求都还是非常不错的。

未来,行业发展的主逻辑依然清晰,一是碳中和的目标,未来低碳能源发展路径是确定的,新能源发展空间还很大,目前全球发电量中可再生能源占比仅31%,其中风光发电占比仅13%(风电7.4%,光伏5.6%),机构预计2050年全球风光发电占比提升至70%,风光发电量占比还有很大的提升空间;第二是新能源未来规模化+技术进步,度电成本持续降低,经济性持续改善,新能源将是最便宜的电力来源,风光储氢融合将是大势所趋,预计未来将保持快速增长。

2、如何看2024年中国的装机情况?

答:中国可以分成地面、工商业、户用三个市场,工商业和户用市场的经济性非常好,渗透率也不是非常高,所以说工商业和户用市场未来应该会保持持续增长,工商业背后的驱动因素是电价比较高,尤其是组件价格降下来之后,工商业大概平均5~6年能够回本,经济性好,户用目前的渗透率在部分省份比如山东、河南、河北可能比较高,但全国其他的省份渗透率还是非常低的,户用市场未来应该还会保持持续增长。

地面电站今年机构判断可能装七八十GW,目前东部发展没问题,西北消纳方式在逐步丰富,比如风光制氢、制氨,如果这条道路能走通的话,能够解决西北的消纳问题,我们觉得未来地面电站也会继续保持一个比较好的增速。

3、分布式市场竞争激烈,公司主要的竞争优势是什么?

答:第一个是产品力,公司分布式产品型谱比较全,各种型号的产品都具备,且产品的可靠性、稳定性都得到客户的认可;第二个是品牌优势,第三个是渠道营销能力,销售服务网络及售后服务网络体系是比较健全的。所以在分布式市场公司的优势非常明显。

4、公司在美国和欧洲遇到了哪些阻力?海外有没有建厂的计划?

答:欧洲发布了净零法案,一是为了实现欧洲碳减排和绿色能源转型,二是希望在能源转型的过程中吸引相关产业过来,未来欧洲可能会持续提升碳关税,通过这种方式来推动全球碳排放的转型。美国发布了IRA政策,也是希望在绿色转型的过程中吸引相关产业本地化发展。IRA政策补贴两个端,一是投资端,无论是光伏还是储能的投资,都保底补贴30%的投资税,如果满足本地化,再多加10%,如果再满足其他的要求,比如说社区的要求可以再多加10%,通过这样的方式鼓励新能源投资。二是制造端,制造端的补贴对于动力电池的政策是相对明确的,但是对逆变器、储能还没有详细的政策,会持续关注海外市场的政策及需求情况,在此基础上,合理升级全球制造布局,同时我们会持续探索海外业务的规律,在产品创新和提供优质服务等方面做好工作。

5、现在美国的出货情况大概怎样?未来比方说3到5年,会上升什么程度呢?

答:美国未来整个光伏市场应该还是处于非常好的发展期,去年不到20GW,今年机构预测大概三四十GW,增速50%以上。我们判断未来随着美国市场保持好的增速,我们在美国出货量也会保持同样的增速。

6、储能市场需求是否符合预期?

答:去年储能市场装机大概有50GWh,今年机构预计应该是100GWh,是符合预期的。

7、对盈利水平的判断?

答:基于公司在品牌力、产品力、营销力等方面的优势,公司目前盈利能力稳定且对未来持有信心。