银河证券,经济参考报,中国证券报,华亮瑜,刘磊,孙进林,王昆,彭玉明,证券时报,证券日报

1.问:过去几年碳酸锂价格波动为何如此剧烈?锂价下跌的原因是什么?是否是因为产能过剩?
答:碳酸锂价格的波动主要受市场供求关系影响,市场各相关方对锂行业的供需格局有不同的观点和论据;此外,市场参与者的博弈及预期也会影响价格波动,因此不能一概而论,也希望广大投资者能理性看待和判断。
碳酸锂产能和实际可投放市场的产量是有差别的不同概念。比如:由于行业上下游扩产周期的错配影响,部分中游加工产能有可能难以获取足够的原料来源,导致其产能利用率不足;或行业新进入者或新进入该行业的国家/地区,由于缺乏足够的技术、经验和人才,或受原矿品位波动影响,行业中部分项目的投产及扩产进度可能不及预期等。
但总体来说,行业上下游扩产周期、资本进入时期和投入情况等的错配是相对短期的,我们要看行业未来长期发展的整体趋势和方向;正如大家所了解的那样,双碳目标目前已基本成为全球共识。
我们会持续观察行业动态,根据行业趋势、公司实际情况等因素综合评估考虑,积极做好合理规划和布局。
2.问:公司如何看待未来供需情况和锂价走势?公司认为碳酸锂的价格到最低点没?近期市场普遍预期未来几年内锂供给将过剩,请问公司如何看待这一观点?
答:一直以来,锂价都是市场关注的热点。在我们看来,锂行业和其他成熟的行业类似,都会有周期波动。作为企业我们应该做的是牢牢把握并不断强化自身优势,持续提升市场竞争力,沉着冷静地应对市场变化。
我们理解,锂价走势主要取决于锂行业的整体供需格局、市场变化和经济形势等因素。随着全球各国对锂的重视程度日益提高,行业新技术的发展不断加强锂的应用,包括应用趋势、领域、产品等多个方面都在不断发展中;从需求来看,我们对新能源行业的长期发展有信心。我们看到,各个国家都愈发重视锂资源,从速度、规模、强度三个维度来看,目前全球锂行业正在进入行业发展的上升期。
总的来说,尽管锂价存在周期性的价格波动风险,但下游终端特别是新能源汽车与船和储能产业未来的高成长预期、有关政策的倾斜是客观存在且可合理预期的;因此从中长期来看,公司认为锂行业基本面在未来几年将持续向好。
经过在锂行业30多年的深耕细作,我们积淀了丰富的技术经验、优质的锂矿资源和独特的行业视角,已在产品质量、规模、成本和资源等方面形成优秀的竞争优势,产品竞争力强,客户黏性高,抵御风险的能力较强。未来,我们会持续开发战略客户,与拥有共同价值观的优秀合作伙伴共享行业发展,携手应对行业周期波动,一起致力于产业的成熟、稳定和长远发展。基于此,我们有信心以独特的竞争优势应对行业正常的价格波动。
对于公司而言,我们未来的发展目标明确,公司将积极按照既定的战略规划稳步发展。同时,我们也希望未来能够形成新能源产业链上、中、下游共同有序、健康、持续发展的良好局面。
3.问:公司现金分红的比例能否进一步提高?
答:一直以来,我们在关注公司可持续发展的同时高度重视全体股东的合理投资回报,并严格根据相关法律法规、《公司章程》和《未来三年(2023-2025年度)股东回报规划》等的有关规定,综合考虑多种因素,区分不同情形,提出相应的现金分红政策。
对于未来具体的分红安排,公司均会综合公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平、资本开支计划、全体股东利益和诉求以及是否有重大资金支出安排等各类因素审慎考虑,认真分析后进行决策。
4.问:锂价的波动会使利润在产业链上下游进行相应的分配,公司在产业链上下游的布局是怎样的?公司有何具体措施以应对未来锂价波动可能带来的风险?
答:诚然,锂产品价格的波动会给公司业绩带来相应的影响。但一直以来,公司秉持“夯实上游、做强中游、渗透下游”的长期发展战略并稳步落实,目前公司在上、中、下游方面均有相应的布局,未来将持续在这三个方面积极践行公司发展战略和规划。因此,公司的抗风险能力相对较强。
上游锂矿端,我们通过前瞻性布局优质的硬岩型锂矿和盐湖卤水两种资源实现较强的锂资源储备优势。公司控股子公司泰利森拥有世界上储量最大、品位最高的固体锂辉石矿格林布什锂辉石矿;公司全资子公司盛合锂业拥有四川雅江县措拉锂辉石矿采矿权。同时,公司通过分别参股日喀则扎布耶和SQM的部分股权,实现对优质的盐湖锂资源布局。公司是全球极少数同时布局优质锂矿山和盐湖卤水矿两种原材料资源的企业之一,全球资源掌控能力强;同时,公司还通过格林布什锂矿实现锂精矿100%自给自足和垂直一体化的产业链联动优势。未来,我们将会持续对上游优质锂资源保持关注,并会综合多种因素谨慎分析研判和决策。
中游锂盐端,公司在国内和国外拥有多个锂化工产品生产基地,包括已建成的四川射洪、江苏张家港、重庆铜梁和澳大利亚奎纳纳生产基地。此外,公司还在按计划稳步推进安居2万吨碳酸锂项目的相关工作以及奎纳纳二期2.4万吨氢氧化锂项目和张家港3万吨氢氧化锂项目的前期工作。下游相关领域,目前公司已通过战略投资上海航天电源、SES、北京卫蓝及厦钨新能源等公司,与中创新航、北京卫蓝等合作伙伴签署战略合作伙伴协议或合作协议,以及与奔驰签署谅解备忘录、与吉利签署战略合作协议的方式,在产业链下游进行布局。公司于2023年7月13日宣布全资子公司天齐锂业香港拟作为领投方以1.5亿美元认购新增注册资本的方式与smartMobilityPte.Ltd.签署《股份认购协议》并于9月13日举行SMA轮股权融资的签署仪式,以通过开放的态度加深公司与产业链下游的合作,为公司展开业务拓展新的触角和反馈,同时也有利于整个产业链更加健康和稳健。此外,我们也会根据情况考虑和价值链下游的客户开展更深入的合作。我们认为,通过和价值链上下游核心企业的战略合作,公司可进一步加强与锂电池价值链上有关环节的联系,充分发挥各自的优势、实现共赢,并将强化我们作为行业原材料核心供货商的地位。
总的来说,锂资源相对于其他有色金属行业来说,具有一定的行业特殊性;正如我们前面提到的,尽管锂价存在周期性的价格波动风险,但下游终端特别是新能源汽车和船以及储能产业未来的高成长预期、有关政策的倾斜是客观存在的,因此从中长期来看,公司认为锂行业基本面在未来几年仍将持续向好。此外,中国证监会于2023年7月7日同意广州期货交易所碳酸锂期货及期权注册。2023年7月21日,碳酸锂期货在广州期货交易所正式挂牌交易。碳酸锂期货、期权上市有利于完善碳酸锂价格形成机制,提升锂市场价格透明度,并推动锂行业长远发展。
未来,公司会牢牢把握并不断强化自身优势,将继续依托既有优势,加大研发投入力度,加快引进消化吸收再创新,稳步提高工艺技术水平,加大与锂上下游产业链的合作,通过不断提升公司的内在价值和创新能力的方式,增强公司市场竞争力,同时持续做好降本增效、积极高效开展销售工作,沉着冷静地应对市场变化。
5.问:公司有没有扩展业务计划?
答:公司一直秉持“夯实上游、做强中游、渗透下游”的发展战略。未来,公司将继续贯彻全球化产业布局的理念,继续不断加大对上游资源布局,持开放合作的态度继续关注全球范围内优质的锂资源项目,不断夯实公司锂资源领先地位,为公司长期稳定的资源自给能力提供更多保障。在中游锂化工产品方面,公司将延续既有的“垂直一体化整合”的商业模式,在优质资源基地扎实的资源保障下,稳步落实基础锂盐产能扩张计划,进一步发挥产业链协同效应。
此外,公司将继续战略布局新能源价值链上的新能源材料及包括固态电池在内的下一代电池技术厂家,并与之开展更深入的合作关系,例如在前驱体生产、电池回收等业务中进行合作,关注电动汽车和储能应用领域的投资机会,积极参与下游的投资布局,为更好利用锂在新型电池应用方面的未来趋势做好准备。
6.问:近日美国众议院发出一份质询函,将公司列入其中的拟制裁名单,公司如何看待?此事对公司业务有何影响?
答:一直以来,公司都非常重视ESG,并严格按照ESG的最高标准来规范和约束天齐自身的道德标准和行为准则。对于人权、环境、安全等问题,天齐一直都是高度重视,并且均以最高标准和最严要求来对待和处理,同时每年都会对相关事宜进行再次审视、完善和进一步提升。因此,公司将坚定地维护和保护各项员工权益。
公司深刻地认识到人权与劳工问题的妥善管理对可持续发展的重要性,故天齐郑重承诺,将以一以贯之的尊严、平等和相互尊重的原则对待所有人,对公司自身生产运营活动中违反人权及劳工问题的行为采取“零容忍”态度,并将持续不断进行系统完善和优化。
公司作为联合国全球契约组织成员(UnitedNationsGlobalCompact),积极响应全球契约十项原则,践行联合国可持续发展17项目标(SDGs),尊重和维护国际公认的各项人权,绝不参与任何漠视与践踏人权的行为,致力于消除工作环境中各种形式的强制性劳动与童工,以实际行动支持SDGs目标的实现,并于年度可持续发展报告中对标披露我们的工作进展。与此同时,公司在官方网站(www.tianqilithium.com)公开发布了《天齐理业国际商业行为准则》,积极响应《联合国世界人权宣言》,禁止使用童工以及在公司业务和联营业务中使用任何形式的强迫劳动或现代奴役,并通过专业的培训和倡导宣传,坚决杜绝此类事件在公司体系内发生。
同时,公司主张借助自身影响力,对供应链上下游持续进行监督。
截至目前,天齐锂业以澳大利亚格林布什锂辉石矿、中国四川甘孜州雅江县措拉锂辉石矿为资源基地;以中国四川遂宁射洪、四川遂宁安居、江苏张家港、重庆铜梁、澳大利亚奎纳纳为生产基地;综合考虑物流成本和产品全生命周期碳足迹,公司原辅材料来源于各资源、生产基地同省级或邻省合理采购半径范围以内的供应商,积极支持本地商业合作伙伴的成长和发展。
此外,天齐锂业高度重视供应链可持续发展,参考《中国矿产供应链尽责管理指南》制定了天齐理业负责任矿产供应链管理制度并将根据ESG标准不断进行细化和完善,严禁在受冲突影响及高风险地区从事矿产资源开采、交易、处理和出口,充分尊重矿区劳工权益,高度关注供应链潜在的人权及劳工权利相关风险可能造成的负面影响,并对其采取积极的管理措施。目前公司的生产经营一切正常,各基地的生产运营工作均按计划有序推进,公司的销售、日常管理等相关工作也均未受到影响。
7.问:公司未来五年和十年的战略规划是怎样的?
答:公司于2023年3月31日披露了《未来五年(2023-2027年)战略规划》,围绕公司长期发展战略、从六个方面对公司未来五年的经营和发展进行了详细的规划。未来公司将致力于从多个方面持续提升公司经营管理水平和市场竞争力,继续巩固和加强我们在锂生产行业的领导地位,并通过以下发展战略实现该目标:
(1)继续夯实上游锂资源布局;
(2)稳步落实公司锂产品扩产计划;
(3)与价值链上下游的头部企业建立多种形式的战略合作伙伴关系,以充分把握最新机遇;
(4)继续扩大公司全球业务布局,拓展全球客户群;
(5)加强研发能力,增强锂电池价值链的核心技术储备,提高公司的核心竞争力;
(6)优化治理体系,推进可持续发展,不断加强上市公司高质量发展。
8.问:公司中长期锂矿和锂盐产能规划?公司2023年锂盐产量目标和出货量预期?
答:目前公司各锂化合物加工基地的原料均来源于公司控股的澳大利亚泰利森格林布什锂辉石矿。
目前泰利森格林布什锂精矿建成年产能为162万吨,泰利森正在加紧建设化学级三号锂精矿加工厂,其设计年产能为52万吨,预计将于2025年年中完工投产,目前项目建设正在有序推进中。另外,泰利森还计划在2025年开始建设化学级四号加工厂,设计年产能同样为52万吨,初步规划于2027年建成投产。如果化学级四号加工厂建成,泰利森的锂精矿年产能可以达到260万吨以上。
公司锂化合物及衍生品建成产能为6.88万吨/年,境内射洪、张家港、铜梁的三个基地可提供4.48万吨/年的锂化工产品产能,澳大利亚奎纳纳一期年产2.4万吨氢氧化锂项目正处在产能爬坡和外部验证的关键时期,截至目前,公司分发给SKOn的氢氧化锂样品已获其认证通过,除此以外,TLK尚未收到其他潜在承购方相关认证结果的反馈。此外,公司正在建设的安居工厂年产2万吨电池级碳酸锂项目预计将于今年下半年竣工并进入调试阶段。
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