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一、公司经营情况介绍

报告期内,公司凭借自身产品技术能力、优质交付服务能力,实现市场份额稳定增长,业绩稳健。前三季度,公司实现营业总收入2,946.8亿元,同比增长40.1%,归母净利润311.5亿元,同比增长77.1%;研发投入持续加大,达到148.8亿元;经营性现金流强劲,达到526.5亿元。其中,第三季度,总收入1,054.3亿元;归母净利润104.3亿元,综合毛利率22.4%,盈利能力稳定;现金储备充裕,期末货币资金达2,337.6亿元。

公司1-8月全球市场份额稳定、持续排名第一,受益于前期海外客户定点陆续交付,公司海外市场份额稳定增长。根据SNE数据,2023年1-8月公司海外动力电池使用量市占率达27.7%,比去年同期提升6.9个百分点。其中,欧洲市场正快速突破,公司1-8月欧洲动力电池市占率达34.9%,同比大幅提升8.1个百分点。此外,公司1-8月中美欧以外地区动力电池市占率达27.2%,同比大幅提升9.8个百分点,排名第一。

二、问答环节

1、三季度销量多少,动力储能占比如何?

三季度销量近100 Gwh,环比二季度有增长,储能占比接近20%。

2、三季度为应对价格压力,公司采取一些返利措施,这些返利是怎么做的,体现在哪里?

考虑到目前车企端有较大的竞争压力,出于支持客户发展、深化客户合作关系的考量,Q3在动力电池端对车企客户有一些返利安排,体现为对收入的冲减,相应对利润产生影响,但Q3电池整体的单位盈利能力依然相对稳定;叠加明年4C磷酸铁锂超充电池、M3P等新技术和新产品放量,公司在明年的市场竞争中会更具优势。

3、三季度出现汇兑损失是什么原因,公司后续如何考虑汇兑管理?

公司海外布局扩张较快,海外结算币种有美元和欧元等,2023年外汇波动幅度较大。公司已开展外汇套期保值业务,一定程度降低外汇大幅波动对公司经营活动的影响。此外,外币有境外的用途,汇率波动的影响整体会比较小。

4、公司三季度计提了固定资产减值,主要是出于什么样的考虑?

随着超级拉线的投产,效率大幅提升,对于效率较低的老线,公司根据会计准则要求,结合市场状况,谨慎对固定资产可收回金额低于账面价值的部分计提减值。

5、目前的产能利用率如何?在行业现在情况下,资本开支的计划如何?

随着需求环比提升,目前产能利用率较上半年有所提升至70%左右,在行业内处于较高水平。未来公司会根据市场需求和订单规划产能建设。得益于技术和制造的不断进步,公司产线CAPEX效率一直在提升,单GWh的投资强度在逐步下降。

6、四季度排产和预期比较不错,公司是否还处于去库的状态?

公司从2022年下半年开始对库存从顶层进行整体管控优化,根据季节性变化灵活调整采购量,提高存货利用率和周转效率;截至2023年9月30日,公司存货488.84亿元,环比基本持平,库存维持在较低状态。鉴于原材料和电池价格都有所下降,电池库存量有所提升,主要是考虑到Q4需求环比Q3有提升,为Q4做了一些备货。

7、如何看美国储能并网装机延迟?

美国大储部分规划项目有些延迟,但只是需求的递延,不是消失。长期来看,在碳中和情境下,储能需求增长稳健。

8、对于欧洲新能源市场明年的展望?

欧洲这两年受宏观环境影响,行业有些波动,但是欧洲对新能源转型坚定,出台了很多政策支持。目前市场对欧洲明年情况有不同观点,随着前期影响行业增长的因素减弱,欧洲新能源市场发展趋势向好。

9、公司复合集流体的进展?

公司具有复合集流体相关的核心专利,具备自研自制的能力,也与合作伙伴共同研发,在此领域处于行业领先水平。复合铝箔已经应用在部分三元高镍产品中,有助于提升产品安全性。

10、神行电池进展如何,对利润会有影响吗?

公司发布了全球首款采用磷酸铁锂4C神行超充电池,实现超快充、长续航和高安全兼得,可实现“充电10分钟,续航400公里”,将在今年底量产、明年一季度装车。目前,已有多家客户表达了合作意向,阿维塔、奇瑞等已官方宣布将配套搭载神行超充电池。

神行电池相较于传统磷酸铁锂电池成本几乎没有增加,价格也不会有大的变化,基本加量不加价,希望成为大众消费者用得起、用得好的电池,实现科技平权,全面普及和引领快充市场,开启全民超充时代。

11、国内储能电池的产品策略?

国内储能市场目前存在一些低价竞争的情况,公司依靠产品本身的性能和品质参与竞争,而非低价策略。我们坚持做高质量的产品,继推出了EnerOne、EnerOne Plus、EnerC后,又发布了更高集成度、更具经济性的EnerD,在整个行业都是最领先的。我们在业内首先提出“核电级”安全的理念,吸取过去行业内储能电站起火的教训,正建立自身的锂电储能系统安全鉴定大纲,力争打造“核电级”安全储能产品。

12、公司对四季度和明年大致行业需求展望?

目前短期内无论是宏观经济、政策、还是行业竞争情况等都有些不确定性的因素,但行业长期发展趋势非常确定,明年还是会有比较健康的增长。

13、欧洲工厂的进展?如何看待欧洲反补贴政策?对于公司欧洲市占率的影响?

德国工厂已投产,匈牙利工厂规划产能100GWh,一期已开工建设,预计2年左右建设完成。

对于反补贴政策,相关事项我们在关注。气候挑战是一个全球性问题,开放与合作才能保障产业的健康良性发展,这也是应对气候变化的最有效的方式。公司的优势在于已经积累了在海外建厂的经验,未来有能力满足客户本土化供应需求,为全球客户提供最优的解决方案,助力欧洲市占率持续提升。

14、公司三季度单位盈利水平如何?储能行业竞争愈发激烈下,其单位盈利水平是否会下降?

公司三季度电池业务单位盈利能力环比保持相对稳定。目前储能行业短期内竞争比较激烈,我们长寿命、高安全的储能电池可以降低客户的度电成本,提升储能电站的投资回报。类比大巴车市场,大巴车最早开始电动化,公司电池产品经过长期考验,最终取得了国内第一的市场份额。储能大多是以运营为目的的,不能简单看购买成本,还要看使用成本,真正可实现的循环次数以及持续运行能力是关键因素。

15:碳酸锂矿端的情况?

目前宜春项目采选冶关键环节陆续投产、爬坡,明年产量会明显提升,具体安排会参考碳酸锂市场价格而定。