重阳投资,源乐晟资管

主要交流内容如下:

1、Q3收入同比接近20%,还是不错的,但是利润就太差了。能简述下原因吗?

回复:Q3,收入同比增长将近20%,综合毛利率增加6个点。利润表现不好,主要是费用突增,主要有两项,一个是股权激励成本。2023年股权激励计划7月份完成授予,开始分摊激励成本。三季度分摊1000万。另外一个是新园区转固后,固定资产摊销折旧,加上房产税,一个季度要四五百万。这两项耗费了近1500万利润。剔除这两项净利润应该在1700万左右。扣非之后净利润同比增长100%左右。

2、按照年报时候的行业口径,各行业什么趋势?

回复:按照中报的行业划分口径,前三季度,激光同比增长接近40%,上半年也是这个增幅;家装同比增长15%,上半年同比增长13%;金切同比下滑5%,上半年同比下滑19%。伺服同比增长15%,上半年同比增长5%。

3、新园区投入后,产能扩大,收入能否增长?

回复:我们是个软件企业,硬件生产占比很小,而且最复杂的工序,PCB的切片工艺,我们找外协加工。现在的生产场地可以支撑很大体量。我们注册在闵行,现在生产办公在奉贤,属于异地经营。可能出于挽留吧,闵行给了一块土地,位置还不错。我们就拿下建好了。我们可能先会搬一小部分过去。对于闲置部分,我们准备组建团队,按照科创园区的模式进行运作,盘活闲置资产,提高资产收益。园区运营收入作为补充。

4、人形机器人未来空间应该会很大,作为运动控制厂商,你们有布局吗?

回复:我们目标还是在工业领域,在机床领域。我们曾经有一个独立的机器人系统产品线,在18年左右的时候停掉了。当时主要是工业协作机器人,直角坐标系,六轴。有兴趣可以查阅一下我们的招股说明书,里面更加详细。由于有技术沉淀和产品,现在下游客户做单机自动化的时候,我们就帮他配,他采购机器人本体,控制部分由我们负责,以上下料和码垛为主。不单独对外推广了。

5、你们和柏楚区别是什么,优势在哪里?

回复:他们只做一个行业,采用纵向发展模式,除了数控系统之外,他们还有其他硬件,比如激光切割头等。我们是多行业并举,定位为运动控制厂商,为整机和其他零部件赋能,更加开放、合作。我们的优势是技术沉淀,在其他行业历练出来的技术移植到激光领域,比如多轴多通技术、五轴技术、CCD、多种总线技术等等,以及最具优势的Phoenix平台的优秀的二次开发能力。客户可以自己做二次开发,也可以由我们提供功能定制。

6、柏楚激光头表现不错,你们后面会做吗?

回复:他们高功率的激光头在国内是不错的。他们搭配系统一起销售,给他们很大助力。但是,这种捆绑销售模式,并不是所有客户都喜欢。我们的定位是运动控制厂商,我们的任务是赋能其他零部件及整机厂商。特别是切割头、激光器厂商。我们可以在技术上实现各自数据的互联互通,把众多信息汇总到控制系统上,进行控制反馈,从而让激光切割机更加智能、加工效果更好。其实双方的目标相同,殊途同归而已。赚自己擅长的钱,不能把行业的钱都赚走。激光头我们不会自己做。

7、未来的发展战略是什么,增长点是什么?

回复:未来几年,首先还是发展激光,继续抓住激光作为新技术的红利期,应该还有几年。其次就是金切,打磨好FE系列。再次就是伺服,坚持定位,持续提升产品性能,数控领域伺服是有很大空间的。

8、激光业绩增长的驱动因素是什么?

回复:今年激光切割设备市场增长不错,其中有一个原因是整机设备出口很好。激光切割机外贸非常好,我们好几个客户的外贸情况很好。我们增长除了行业因素之外,一个是次新客户采购份额的提升。次新客户就是刚开始合作一两年的客户,他们从我们这边的采购额逐渐提升,占比提升。还有一个是,抓头部、树品牌从而带动中小客户的策略效果显现。由于行业头部企业的使用,带动了一些中小企业采购,所谓的小散客增多了。但是核心因素是,我们激光领域产品矩阵更加完善,产品性能更加优秀。整机厂商更换的时候不怕被拿捏了。

9、毛利率为啥和柏楚差那么多?

回复:激光切割系统由于竞争比较良性,毛利率比较高。由于我们除了激光之外,还有车床系统。我们目前的车床系统产品偏低端一点,毛利率偏低,所以导致了我们系统产品的综合毛利率比他们低很多。其实单独比较激光产品,我们略低几个点。

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