大成基金,国联安基金,旌安投资,中泰证券,天风证券,首创证券,前海开源,长江养老,泓德基金,进门财经,嘉实基金,歌斐资产,幻方,安信证券,金信基金,光大保德信,睿智资产,万家基金,博时基金

1、公司第三季度经营情况如何?

答:公司第三季度实现营业收入 3.4 亿,同比增长53.20%、归母净利润4558万,同比增长106.32%、扣非净利润3880万,同比增长74.13%。业绩的增长主要系自主品牌及新能源汽车行业的拉动,产销量实现较好增长,并且随着募投项目的投入,公司盈利能力得到进一步提升。

2、单从第三季度看,公司毛利率有小幅度的下滑,主要是什么原因引起的?

答:主要有两方面的因素,其一,本季度计提客户返利较多;其二,产能受限引起运费成本大幅提升。

3、第三季度运费影响毛利率是因为就近产能受限的原因吗?

答:是因为超额运费。因为公司整体产能受限的原因,为保交付,会有一部分原先是汽运、拼运的改为航运、专运。

4、公司毛利率小幅度下滑,而净利润提升,是什么原因?

答:主要是费用率有所下降。

5、公司年降情况如何?后续年降压力大吗?

答:目前的趋势看不会有太大的变化,一般在第一季度就会谈好,所以今年不会有大的变动,包括第四季度;另一方面,对于弹簧产品来说,其价格对于汽车整车价格来说比重很小,不会有太大的年降压力。

6、公司后续产能释放节奏如何?

答:目前市场增长速度仍快于公司现有产能释放情况,公司内部也在加快募投项目的建设进度。对于悬架弹簧,河南华纬从今年第三季度开始逐步释放产能以满足下半年交付,本部技改项目也有部分产能释放,预计在明年第三、第四季度全部释放;对于稳定杆,原计划在第四季度开始释放,但第一期已经在第三季度末开始逐步释放产能,第二期的设备也已经开始投入,预计年底到明年年初释放这部分产能。

7、后续订单能满足公司的产能释放节奏吗?

答:从现有可预见性的订单来看,公司新建的生产线不会发生产线闲置的问题。

8、弹簧行业最近几年格局有什么变化吗?公司更偏好哪类客户?

答:公司市占率得以不断提升,更多是因为客户对公司产品的认可。目前同行业的弹簧厂在慢慢减少甚至退出,行业集中度也在不断提高。而对于客户方面,因为公司产能受限,所以仍会紧跟过往主要客户,积极主动去推进合作。同时公司也在与合资、外资企业不断进行交流,为市场增长做好铺垫和准备。

9、弹簧前景方面,燃油车和新能源车有什么区别?

答:新能源车相较于燃油车,其载重更大,需要更高强度弹簧的性能来支撑,引起单车价值的提高。

10、公司悬架弹簧在燃油车和新能源车的收入情况?

答:新能源车占55%,该比重还会继续提升。

11、第三季度公司主要产品占收入比重情况?产能是多少?

答:前三季度悬架弹簧占收入60%左右、稳定杆占收入19%左右、制动簧占收入11%左右。悬架弹簧和制动弹簧今年产能在2800万件左右、稳定杆产能在400万件左右。

12、稳定杆和悬架弹簧在客户端有协同性吗?

答:悬架弹簧和稳定杆的功能不同,但都是底盘重要弹性元件,客户重合度高,采购团队往往相同或相近,在设计上,主机厂也往往会把二者一起进行设计开发。

13、除了汽车业务,其他赛道收入情况如何?

答:受限于产能,公司在其他赛道的拓展还需时间积累、产能积累。目前其他业务收入是千万级,其毛利率会比汽车用弹簧高一些。

14、其他赛道有战略规划吗?

答:公司有相应的规划,如7月份披露的投资建设项目中就有工业机器人的规划。待汽车弹簧、稳定杆产能问题得到缓解后,公司也会去积极开拓其他非汽车板块市场。

15、公司是否也在考虑兼并一些其他企业?

答:肯定会有,但公司不会因为产能问题去盲目兼并非优质标的,如果遇到合适的标的公司也会去积极洽谈。随着公司的不断发展,这方面工作也会尽快提上日程。

16、合资企业、海外客户有无拓展?

答:公司的市场策略是从头部企业开始,再逐步往下拓展。随着公司的上市,公司不仅主动走出去,还会有客户来寻求合作,进行弹簧和稳定杆的开发。对于海外方面,公司目前有两个方向,其一是国内自主品牌的整车出口业务,其二是对海外品牌进行前期的开发和定点工作。

17、对于公司来说,利润好的核心底层逻辑是什么?

答:公司能够在弹性元件板块有较好的利润率,主要是两方面的因素决定的:第一,公司有材料的自主研发、加工的能力,这块直接影响了产品的成本,同时也增强了公司在产品质量控制和响应速度的竞争力;第二,创新是推动公司发展的核心动力。只有在制造产品工艺和管理模式上不断创新,才能符合公司的不同发展阶段。