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第一部分:公司管理层对2023年第三季度报告进行分析解读。

1、2023年前三季度整体业绩

2023年前三季度,公司进一步深化全球客户覆盖,持续服务全球新药研发。前三季度,公司实现收入85.60亿元,同比增长15.6%。公司整体毛利率达35.7%,比上年同期略低0.6个百分点。2023年前三季度,公司归母净利润为11.39亿元,同比增长18.5%。公司经调整Non-IFRSs归母净利润为14.12亿元。剔除生物资产公允价值变动影响,公司前三季度经调整Non-IFRSs归母净利润为13.83亿元,同比增长15.1%。报告期内,公司经营性现金流量净额为20.29亿元,同比增长45.5%。

在全球和中国创新药行业都面临一些阶段性压力的时候,公司在全球布局的、全流程一体化的服务平台,持续助力我们的全球客户更好、更快、更灵活的进行创新药研发和生产。相关的财务数据也表明,公司的平台,展现出了强大的韧性。

分板块看,实验室服务仍然是公司最主要的收入来源,占比59%;小分子CDMO服务占比22%;临床研究服务占比15%;剩下4%左右的收入来自于大分子和细胞与基因治疗服务。

康龙化成是一个国际化的新药研发和生产的服务平台,在中国和海外有广泛的布局。前三季度,公司位于中国的、服务于全球客户的实验室和工厂,收入增长14.1%,占整体收入比例的87%;公司位于海外的实验室和工厂,收入增长26.7%,占整体收入比例的13%。

从客户维度来看,北美客户仍然是公司收入的最主要来源。上半年,北美客户收入增长14.6%,占整体收入比例的64%。欧洲客户收入增长28.9%,占整体收入比例的15%。公司加大了欧洲客户的拓展,并取得了一定的成效。前三季度,中国客户收入增长11.0%,占整体收入比例的18%;此外,公司约有3%的收入,来自全球其它地区的客户。

成熟业务利润保持了较快增长势头。2023年前三季度,公司的成熟业务实现收入82.06亿元,同比增长15.7%;成熟业务经调整Non-IFRSs归母利润18.26亿元,同比增长16.3%。

2、2023前三个季度分业务板块经营情况

实验室服务:2023年第三季度,公司实验室服务收入增长0.4%,达到16.89亿元;毛利率43.0%。

前三季度,公司实验室服务收入增长13.7%,达到50.69亿元。毛利率44.4%。

CMC(小分子CDMO)服务:2023年第三季度,公司CMC服务收入增长11.3%,达到6.62亿元;毛利率32.3%。

前三季度,公司CMC服务收入增长13.9%,达到19.14亿元;毛利率32.4%。公司CMC后期项目陆续成熟。

临床研究服务:2023年第三季度,公司临床服务收入增长14.9%,达到4.57亿元;毛利率20.5%。

前三季度,公司临床服务收入增长28.5%,达到12.62亿元;毛利率18.2%。

大分子和细胞与基因治疗服务:2023年第三季度,公司大分子和CGT服务收入增长35.1%,达到1.10亿元;板块毛利率-5.4%,目前还处于投入阶段。

前三季度,公司大分子和CGT服务收入增长19.8%,达到3.11亿元;毛利率为-7.3%。

第二部分:问答环节

问:SMO行业是否出清完成,如何看待该行业的竞争趋势和展望?

答:目前SMO行业处于头部比较集中的市场格局,公司收入增速快于行业,市场份额进一步提升。大临床板块预计将延续SMO发展的趋势,客户会选择更大、更稳定、可持续发展的CRO平台合作,因为项目执行周期长,所以注重项目稳定性和高质量交付。公司在投资并购整合临床各板块服务后,加大了客户的拓展,逐渐进入良性发展阶段,收入增速和毛利发展向好。

问:海外订单情况预计什么时候好转?

答:6月份开始,客户询单、客户访问和新课题洽谈,均有所改善。新签订单到收入体现在报表上需要周期,实验室周期较短,CMC周期较长。目前公司收入增速快于全球行业发展速度,正持续扩大市场份额。希望行业后续进一步复苏,公司保持高于行业的增速发展。

问:海外CGT领域的景气度?

答:去年情况难一些,今年陆续有所恢复。今年有好几款CGT新药获批上市。公司长期看好CGT领域发展潜力,并有信心和耐心持续获取客户和订单。

问:大分子CDMO产能投产预期和在手项目执行情况?

答:一些大分子早期发现项目正在进行,包括一个双抗产品正在做CDMO服务。明年初,2条2000L产能(一次性生物反应器)投产。宁波大分子产能折旧摊销对今年影响较小。

问:海外CGT业务结构、客户结构、项目管线分期情况?

答:公司拥有领先的技术团队,在分析测试服务方面经验丰富。在分析方法方面,公司和客户一起探索和建立了完善的复杂项目的分析体系,为客户提供比较全面的分析检测服务。目前分析检测服务占CGT收入比例最高。

海外CGT客户包括Biotech和MNC。MNC收购比较成熟的CGTbiotech后,商业化阶段的相关服务继续留给公司。商业化项目中bigPharma客户占比更多,CDMO业务创新型Biotech客户数量更多。因为行业规律为新兴靶点、技术更多时候在Biotech中诞生,因此公司的CDMO项目也会跟着客户项目的进展而不断成长。公司中报披露,目前执行中的CDMO项目管线包括:2个三期临床项目,7个一二期临床项目,2个临床前项目。有些项目做一部分服务,有些项目做一体化全流程服务。

问:公司资本开支的更新和预期?

答:今年公司的资本开支可能比经营性现金流多2亿。明年的预算正在制定中,预计经营性现金流可以覆盖资本开支。