申万菱信

问题一:公司对未来血液净化设备板块增长的看法?

山外山公司未来在血液净化设备市场将会获得更加强大的技术领先优势与市场竞争力,市场占有率也会越来越高。理由如下:

1、拥有一流的国家级研发平台和强大的研发实力,山外山公司通过二十三年的高强度研发投入与技术沉淀,形成了国家级企业技术中心、国家博士后科研工作站、国家地方联合工程研究中心等科技创新平台,在技术和产品创新方面取得多项成果,成为了国产血液净化设备龙头企业。

(1)公司连续性血液净化设备实现了对进口品牌的多方面超越,是目前国内市场上功能最强大,适应症范围最广的CRRT设备。

(2)公司血液透析机将随着公司技术不断提高,未来公司血液透析机也有望在性能与功能上实现多方面超越进口品牌。

2、拥有“设备+耗材”的产业链布局,随着公司自产耗材陆续完成挂网,凭借自身具备的技术优势,可实现差异化竞争优势,且在市场推广中可与公司已推向市场的上万台血液净化设备形成协同效应,进一步提升公司血液净化设备和耗材的市场竞争能力。

3、公司作为目前血液净化行业唯一一家科创板上市企业,上市后公司品牌影响力不断提升,国内外客户对公司产品的市场信任度和认可度大幅增强,将进一步提升公司的市场占有率。

4、国家对医疗器械领域支持政策频出,例如:《“十四五”医疗装备产业发展规划》《重症床位扩容改造操作指南》《综合ICU设备配置参考标准》《县级综合医院设备配置标准》等支持政策,加强基层医疗机构建设,规范医疗设备配备标准,将使得基层医疗器械的需求增加。同时政府不断加强对进口医疗器械采购行为的规范,鼓励采购国产医疗器械。山外山公司作为血液净化设备龙头企业,公司产品的市场份额将持续稳步提高。

问题二:公司CRRT设备未来是否能保持持续增长?

根据相关数据表明,公司目前连续性血液净化设备(CRRT)市场占有率排名第一,公司该设备拥有14种治疗模式,是目前市场上功能最强大,适应症范围最广的CRRT设备。

随着国家政策的支持力度加大,重症能力建设以及国产替代步伐的加快,使得国产高端医疗器械的需求快速增加。此外,由于我国人口老龄化加剧及三高人群数量增长,使得未来较长的时间里CRRT将维持较高水平的市场需求。

随着公司上市后的技术研发力度不断加强,产品技术水平和品质将不断提升,市场核心竞争力将不断增强,有助于公司在血液净化行业保持领先地位,将进一步提高公司CRRT的市场占有率。

问题三:公司半年报中海外收入情况以及未来发展规划?

截至2023年6月30日的半年度数据表明,公司海外销售收入达到6,667.87万元,同比增长263.99%,公司血液净化设备系列产品凭借优异的产品质量、稳定可靠的性能与极高的性价比优势,已成功打入全球市场,并远销至意大利、瑞士、印尼、印度、马来西亚等70余个国家和地区。

山外山公司未来将重点对已覆盖的海外市场进行深入挖掘,同时积极开拓海外新市场,公司海外市场的销售将迎来更加广阔的发展前景。

问题四:国内反腐政策对公司的影响?

国内反腐政策对于山外山公司而言,是一大利好。

山外山公司自成立以来一直坚持创新驱动战略,以技术创新作为企业核心竞争力,通过持续创新来引领公司发展,而非采用营销驱动策略。随着医疗行业反腐的推动,将会给山外山这种技术驱动型公司带来机遇和正面积极的影响。

山外山公司高度重视并始终坚持合规经营、积极倡导公平竞争的市场环境。《政府采购法》第十条明文规定:政府采购应当采购本国货物,但部分公立医院在医疗器械招标采购中,存在以进口品牌来量身定做独家参数,甚至直接要求采购进口品牌,存在对国产品牌实行差别待遇或者歧视待遇的违规、违法行为。本次医药行业反腐风暴,有助于消除这些歧视国产品牌的违规行为,让国产品牌医疗器械公司有更加公平的机会参与市场竞争,对于山外山公司这样的血液净化行业头部企业是一大利好。

问题五:公司对耗材集中带量采购的看法?

山外山公司对集中带量采购持积极乐观的态度,并希望借此机会加速推动国产优质血液净化产品的普及和下沉,造福更多血液透析患者。

一方面,随着山外山公司自产血液净化耗材的陆续上市,集中带量采购模式将快速增加公司耗材的医院覆盖数量,对公司提升销量具有较大的推动作用,从而增强公司盈利能力,给山外山公司带来新的机遇。

另一方面,随着集中带量采购的推动,对以血液净化设备为主的公司带来的是增量市场,对以耗材为主的上市公司毛利率可能会产生一些消极影响,而山外山公司是以血液净化设备为主的公司,因此,集中带量采购将对我公司带来正面积极的影响,将加快公司耗材市场板块的销售放量。

问题六:公司对经销商的选择?

公司通过多维度的考察和筛选确定不同的经销商,公司制定了《国内市场经销商管理制度》,对经销商进行分类开发和管理,公司作为血液净化行业头部企业,优先选择行业内优质且专业、并与公司价值观相合的经销商作为合作伙伴,为公司的长期可持续发展打好坚实的基础。