觅贝基金,红塔证券,清大智库,道合基金

一、介绍公司的基本情况

蔡玲莉:公司专业从事汽车五金冲压模具和金属结构件的冲压、焊接及组装。公司拥有先进的模具制造技术和精密冲压技术,为客户提供精密冲压模具和金属结构件的一体化解决方案。

公司产品主要聚焦于汽车零部件领域,涵盖多个汽车核心系统,包括底盘系统、仪表盘系统、座椅系统、排气系统、动力电池系统等。从工艺角度,公司是目前行业内少有的同时掌握模具工艺设计、冲压成型、焊接总成交付等链条式服务的企业之一,并均具备量产能力,能够针对不同客户需求提供一站式轻量化解决方案。

二、提问环节

Q1:公司产品毛利率高于行业水平是何原因?

蔡玲莉:公司在冲压模具业务方面主要聚焦于车身覆盖件模具,尤其是技术复杂度更高、溢价空间相对较大的车身侧围模具领域,整体定价更有优势;

公司在技术能力、项目服务管理和产能利用管理方面追求精细,也促进综合成本控制;

在原材料采购方面,公司全国十二家生产基地实现了集中采购分批分区域供货,并启动了期货锁价机制,可以在材料价格较低时,锁定未来一定时期的原材料价格,进一步降低原材料波动对公司业务扩展造成的风险。

在产业协同方面,公司具有五金模具、冲压、焊接等全产业链条的生产交付能力,在配合主机厂协同生产的同时,可以极大的减轻主机厂在冲、焊领域的产能压力,与此同时,在项目开发的初期阶段,能更有效的对新车型设计及设变,提供有效支撑和试验交付,并确保全链条的生产交付能力,增加客户信任度及合作黏性,并逐步提升单一客户的单车价值量。

Q2:公司铝镁合金材质的生产除了应用于问界系列车型,是否有应用于其他方面?

蔡玲莉:公司与赛力斯在问界系列车型的零部件供货多为铝镁合金材质,并且铝镁合金供货量集中在其高端系列车型,相关轻量化零部件及总成业务占比较高。

公司铝镁合金材质的模具成型工艺及制造主要围绕汽车零部件领域。凭借多年的汽车五金模具设计经验及开发技术,一直保持铝镁合金材料成型技术的攻关和产品研发,公司由最初的汽车热交换系统的铝镁合金产品交付,逐渐延伸到汽车零部件领域的其他关键结构件及总成交付,并根据市场需要,及时总结公司技术特点及产品供给能力,力争在汽车零部件轻量化方面,形成独特竞争优势和产品特色。感谢持续关注!

Q3:目前一体化压铸受市场关注,公司在这方面有什么看法?

蔡玲莉:一体化压铸优势明显:原材料利用率高、节约人力成本、生产效率提升、整车的精度与性能方面提升。一体化压铸具备多方面优势也是市场热议的主要原因。一体化压铸优势众多但也存在风险,公司管理层的投资管理风格较为稳健,更多地会关注一体化压铸的生产投资风险,其中首要关注的是大型压铸设备,大型压铸设备工艺复杂、开发周期长、资本投入大;第二,存在技术壁垒,所生产的良品率不高;第三,目前一体化压铸生产的车辆在后续维修方面给市场消费者带来疑虑。总的来说,一体化压铸有利弊,具有先发优势但也伴随高风险投入,公司也会持续关注一体化压铸的发展动态。

Q4:公司业务占比中新能源相关的收入占比有多少,今年及明年的预期数值如何?

蔡玲莉:截止到2022年年报披露的数据来看,公司目前新能源业务占比在10%左右,今年上半年,受部分客户的产销不及预期的影响,对应业务营收放量减缓,导致相关业务营收占比未能继续放量,纵观2023年全年业务情况,新能源业务占比将持续扩大,并随着明年在手订单的放量,新能源业务占比将持续提升,并成为公司营业收入的主要构成部分。

公司对待新能源汽车客户的业务承拥抱姿态,将积极对接,并努力争取相关潜在优质客户的订单。在新能源汽车渗透率不断提升的大背景下,加大新能源汽车客户的开发力度,在保证公司稳定盈利水平稳定的前提下,努力提高公司整体营收规模,保持持续增长,并通过增加上市公司现金分红频次,增强投资者的获得感。

Q5:请问公司在整车厂里面的定位是什么?会不会进行横向扩展?

蔡玲莉:公司以模具工艺设计为基础,为多个主机厂的多个车型供应不同的冲压件及其总成。公司上市前,考虑到资金成本压力,整体市场策略较为保守,对于公司成熟产品的横向扩展较为慎重,主要原因是客户开发、产品研发的成本和周期较长,研发投入资金压力较大。公司上市后会逐步尝试将公司成熟的产品进行客户之前的横向扩展,提高单一客户的单车价值总量,提升公司的客户黏性。公司目标成为整车厂的核心供应商,为客户提供集成化和平台化的服务,提升公司产品的单车价值量的同时提高公司的竞争力。

Q6:请问公司产品主要使用的材料是哪些?

蔡玲莉:公司产品主要以钢、铁、铝等材料为主。五金模具产品需要部分标准件支撑,主要是氮气弹簧、模架、导向件、定位零件、推杆和推管、弹性元件等。