大成基金,中金公司,广发资管

一、参观公司展厅和部分生产车间;

二、董事会秘书、副总经理刘松霞简要介绍公司基本情况;

三、主要问题及回答:

1、公司水性和油性产品,以及各个品类销售占比?

答:目前公司水性、无溶剂产品营收占比约20%左右。公司构建了“2+4”市场格局,功能鞋材、沙发家居是公司两大优势品类,目前营收占比合计约80%左右;汽车内饰、电子产品、体育装备和工程装饰是四项新兴品类,目前营收占比合计约20%左右。

2、从公司目前订单情况来看,2024年哪些品类预期会实现增长?

答:公司目前订单向好,生产经营总体稳定。公司组织营销部门对市场和客户,进行了多轮自上而下和自下而上的讨论分析,营销部门对各个品类的销售预期鼓舞人心,对公司未来发展信心满满。

公司在此基础上,同时考虑2024年外部环境的一些不确定因素,分析和审定2024年销售计划目标,该计划目标务实稳健、中性偏积极,但不代表对社会投资者的承诺。公司将“乐观地计划-谨慎地分析-乐观地执行”,全力以赴围绕计划目标奋力拼搏。

未来,随着品牌客户合作增多,产品和客户结构升级,高毛利产品占比提升,预计未来高端运动休闲品牌、汽车内饰、电子产品会有较快增长。

3、与其他竞争对手相比,公司在汽车内饰品类的竞争优势?2023年该品类销售情况,以及2024年、2025年销售预期?

答:部分竞争对手聚焦汽车行业,有一定先发优势。公司与其相比,虽然是后进入者,但公司是全球聚氨酯复合材料行业的龙头企业,行业地位突出,综合竞争优势显现,构建了2+4全品类、梯队式的客户群体,坚持品牌引领、创新驱动,客户和产品转型升级成效初显;公司控股子公司安利新材料研发生产聚氨酯树脂,具有一体化研发优势,集成协同创新能力强;公司成立了汽车内饰专项小组,为客户提供优质的产品与服务。公司在汽车内饰领域品牌口碑、影响力提升,态势向好。

公司目前服务的汽车品牌较多,获得部分定点项目并量产,并积极争取新的定点项目;同时正积极推进新的品牌车企认证工作。

公司坚定地看好汽车行业,是大空间、大市场、大机遇,期望通过努力,有信心在未来一段时期内,通过提高现有客户的内部份额,积极联系培育新客户,实现汽车内饰品类较高速度增长,销售额较快提升。

4、公司不同品类的毛利率情况?

答:公司产品应用领域广,下游客户需求多样,采取以销定产、订单驱动的经营模式,向客户提供的均为定制化产品,因此不同客户、不同产品的毛利率不同。

一般来说,公司在电子产品、汽车内饰的产品毛利较高。功能鞋材和沙发家居品类的毛利根据不同客户、不同产品有所区别。

5、功能鞋材2023年收入规模?其中耐克鞋材收入?2024年销售预期?

答:2023年以来,国内外体育运动品牌延续去库存态势,但公司积极开发和推广TPU产品,于2023年下半年逐步放量。功能鞋材销售同比2022年有一定下降,环比2023年一二季度有所好转,总体态势向好。目前部分运动品牌去库存已经接近尾声,公司功能鞋材订单有所好转。

公司积极推进与耐克鞋部合作,因进入耐克鞋部供应商体系较晚,目前处于打基础和蓄势积能的阶段,当前营收及占比相对较小;但耐克鞋部有较多项目在安利开发,预计未来公司耐克鞋材销售占比将呈现“低基数、较高增速”的态势,预计未来动能强劲,空间广阔。

在功能鞋材领域,公司积累了良好的客户资源与渠道关系,与彪马、亚瑟士、耐克、安踏、李宁、特步、361度、鸿星尔克、中乔等合作良好,口碑和影响力提升;正积极培育国际斐乐、匡威、锐步(REEBOK)、威富集团等品牌,积极联系阿迪达斯、NB、UA、昂跑、HOKA等品牌。随着运动休闲品牌去库存好转,2024 年巴黎奥运会等国际体育赛事的举办,公司销售部门对2024年功能鞋材销售预期良好,计划2024年实现较快增长。

6、苹果2023年销售情况及2024年电子产品销售预期?

答:公司与苹果合作稳定,三星、Beats有所增长,2023年销售情况较2022年大体相当,未来将努力提升在现有客户中的内部份额,积极联系和拓展谷歌、OPPO、vivo、荣耀等品牌客户,积极培育联想等品牌客户,努力扩大销售,提高市场份额,实现更好的效益,2024年电子产品预计保持稳定增长和向好的态势。

7、公司切入汽车领域的契机?

答:汽车内饰市场是公司重点开拓的新兴市场领域,公司于2015年进入汽车内饰领域,最早是和合肥本土汽车品牌江淮汽车开展合作。因当时汽车内饰材料主要是真皮、PVC和纺织品,因市场机会少、渠道关系有限等因素,公司汽车内饰收入规模较小。

近年来,新能源汽车发展迅速,安徽省内覆盖新能源汽车绝大部分产业链,对公司来说,是“天时、地利、人和”。合肥聚焦“芯屏汽合、集终生智”,积极布局和发展壮大新能源汽车等战略性新兴产业,比亚迪、蔚来、大众等知名新能源汽车企业在合肥布局发展,为公司在新能源汽车领域加大、加快发展创造了有利条件。

公司积极拓展汽车内饰领域,与比亚迪、丰田、小鹏、赛力斯、长城、极越、极氪、华人运通等较多汽车品牌建立合作,2023年下半年开始逐步放量,成效初显,目前仍处于起步、打基础和蓄势积能的阶段,预计未来形成良好的增长动能。

8、公司产能结构及变化?产能利用率情况?

答:目前公司产能与订单需求基本匹配。随着客户和产品结构转型升级,公司正积极优化调整产能结构和布局,研究、推进新增产能事宜,为未来发展蓄势积能。

根据客户、订单结构、生产工艺等,公司产能利用率有一定弹性。对公司而言,产能不是主要问题,公司更关注市场和客户需求变化。

公司期望在“十四五”末,计划形成年产生态功能性聚氨酯合成革及复合材料1亿米左右的生产经营能力,努力实现更好的效益,创造更大的价值。当然,这是一个稳步提升的过程,是公司期望通过奋力拼搏实现的规划目标,不代表对社会投资者的承诺。

9、安利越南2023年经营情况及2024年经营目标?

答:由于安利越南处于投产初期,现阶段折旧、员工薪酬、市场开发投入等较大,且品牌客户对安利越南进行验厂审核、试单,有一定周期,目前开工率相对较低,产销量未达盈亏平衡点,不能覆盖成本费用,经营有一定亏损。

安利越南推进本地化管理,积极开拓市场,推进耐克、RTG、乐至宝等品牌客户在安利越南的认证,当前订单情况较2023年上半年有一定增加,期望2024年止亏并实现盈利。

10、公司直经销比例什么时候开始有明显变化?

答:近年来,公司积极推进产品和客户转型升级,产品和客户结构变优,优质客户占比提升,于2020-2021年左右初见成效,陆续成为苹果、耐克、威富集团、哥伦比亚、比亚迪等品牌客户供应商。公司直销比例从2011年上市时的54.5%,提高至2022年的88.1%。