摩根投资,广发证券

问题一:公司CRRT设备未来增长的看法?

随着国家政策的支持力度加大,重症能力建设以及国产替代步伐的加快,使得国产高端医疗器械的需求快速增加。此外,由于我国人口老龄化加剧及“三高”人群数量增长,使得未来较长的时间里CRRT将维持较高水平的市场需求。

随着公司技术不断提高,产品品质不断提升,市场核心竞争力不断增强,公司CRRT的市场占有率也会越来越高。

公司CRRT设备拥有14种治疗模式,是目前市场上功能最强大,适应症范围最广的CRRT设备。其临床应用广泛,除用于重症监护室(ICU)外,还可应用于感染科、心外科、呼吸科、肝胆科、免疫科、皮肤科等多个科室使用。随着公司CRRT设备的应用场景拓展及市场推广,公司CRRT设备市场份额将会快速提升。

问题二:国家医疗反腐对公司透析设备招投标影响如何?山外山公司血液透析机设备是治疗血透患者的刚需产品,根据市场反应情况来看,招投标情况未受医疗反腐影响,同比反而持续增长。

公立医院属于政府的事业单位,因此采购医疗器械必须遵守政府采购法。《政府采购法》第十条明文规定:政府采购应当采购本国货物,但以往部分公立医院在医疗器械招标采购中,存在以进口品牌来量身定做独家参数,甚至直接要求采购进口品牌,存在对国产品牌实行差别待遇或者歧视待遇的违规、违法行为。

国家开展医疗反腐工作有助于消除这些歧视国产品牌的违规行为,让国产品牌医疗器械公司有更加公平的机会参与市场竞争。对于山外山公司这样的血液净化行业头部企业是一大利好。

问题三:公司海外收入具体情况如何?是否可持续?

山外山公司2023年前三季度海外销售收入达到8,787.76万元,同比增长139.94%。公司血液净化设备系列产品凭借优异的产品质量、稳定可靠的性能与极高的性价比优势,已成功打入全球市场,并远销至意大利、瑞士、印尼、印度、马来西亚等70多个国家和地区。

随着公司海外市场的发力和深耕,海外市场的销售还将会持续增长。

问题四:公司血液净化耗材目前的销售情况?

山外山公司2023年前三季度血液净化耗材板块营业收入7,457.64万元,同比增长45.74%。

随着后续公司耗材陆续完成挂网,在市场推广中除了凭借自身具备技术优势外,可与公司市场上已售出的上万台血透设备和数千台CRRT形成协同效应,从而拉动耗材销售增长。

此外公司自产耗材与公司设备匹配度更好,性价比更高,竞争力更强,公司耗材板块将为公司未来快速发展提供新的动力。

问题五:公司后续透析服务板块是如何考虑的?

山外山公司将综合考虑产业政策、准入政策、国家政策等因素,做好透析中心医疗服务业务板块的发展规划,并提前做好人才储备和管理经验的积累,为未来的扩张做好准备。