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管理层发言:

一、风险提示

近期我们关注到市场上有很多关于英伟达散热方面的传闻,传闻中的夸张数据是不真实的。目前,一方面我们签署了保密义务,不能够向市场透露任何的信息。另一方面,需求从研发到项目真正落地需要经历一个较长的周期,并没有传闻讲的那么确定和乐观。所以我们在此特别向大家进行风险提示,我们的尝试有没有可能落地、是否能够落地、什么时间落地都存在着很大的不确定性,还请大家注意风险,谨慎决策。

二、2023年的业绩预告情况

2023年前三季度,公司归母净利润1.16亿元,归母扣非净利润1.10亿元。2023全年度,公司预计归母净利润1.4-1.7亿元,归母扣非净利润1.1-1.3亿元。这里面包含了公司对安特信商誉进行的全额减值,减值金额大约为3400万元,而商誉减值影响的是经常性净利润。刨除商誉减值的影响,公司2023全年度的归母净利润大概在1.74-2.04亿元,归母扣非净利润大概在1.44-1.64亿元。

回顾公司2023年的各个季度的业绩情况,不难看出,公司在2023年度的业绩仍然具有一定的季节性,上半年比较淡,下半年整体的盈利能力是好于上半年的。这个跟公司目前的收入结构关系较大,2023年度,公司还是以消费电子的收入为主,季节性波动和往年的情况还是比较一致的。2024年开始随着其他板块业务的发展,这种季节性的波动有望慢慢地、逐渐地平滑。

整体来看,2023年的利润情况及盈利能力较2022年的出现明显好转。出现这个转变,主要是几个方面的因素的影响:

(1)2023年公司没有发生大规模的专项计提和固定资产减值。2022年底我们发生了一个大额的专项资产减值,2023年是公司重新出发的一个年份。2023年公司整体对资本开支更加慎重,更关注投资回报率,减少了部分固定资产投入。

(2)海外大客户方面,公司在2023年策略性地减少了部分负毛利项目,同时减少了专项设备投入,整体毛利率水平和2022年相比有所回升。

此外,其他重要客户需求较上年度呈现增长态势,弥补了一部分海外大客户下滑的缺口。

(3)2023年公司各个业务板块都开始更关注盈利能力。同时,主要的板块如金属制造板块积极调整运营策略,采取了措施强化运营能力,包括运营团队人员调整、强化成本控制、提高产品良率和生产效率等,相关措施对于综合毛利率的改善也产生了积极影响。

(4)最后,安特信2023年亏损较前一年减少了5000-6000万元(2022年亏损大概在七千多万元),明显降低对整体经营情况的拖累。同时,在2023年度,已经将安特信的剩余的全部商誉减值完,后续年度再无安特信商誉减值的影响。

三、2023年确定的各个板块的战略规划

2023年是公司重新出发的一年。我们花了很多精力,认真思考和确定了公司和各个业务板块的战略方针。

(一)2023年的主题是布局和选择。

布局什么?

结合当前和未来很长一段时间的宏观经济形势,布局我们的赛道,我们的市场。

选择什么?我们要做什么样的客户和产品。

未来的10年是新旧更替的10年。有的市场是存量市场,甚至是萎缩的市场,有的市场是增量市场。存量市场产能过剩,还没进去的没有进去的价值,已经在里面的要拼成本,拼很多的东西。只有增量市场才有扩大资源池的需求,我们要瞄准这部分市场,要想办法抓紧进入。

未来十年什么是增量市场?

新基建,新能源,新智造,新材料,新消费。

在这些市场里我们能做什么?

可喜的是我们原本的几个板块,精密金属,动力,热能,汽车,广东精研和安特信结合所做的终端产品,和这些方向是高度契合的。我们在2023年对于每个板块的市场进行了重新的梳理和布局,坚定了未来的方向。

金属板块:

(1)以MIM、CNC、3D打印为核心制造技术,打造高精度,高复杂度,批量化和柔性化兼备的精密金属制造板块。未来的制造板块一定是往更有技术含量,更复杂,更精密方向发展,在一些简单的、低附加值的赛道上面,未来会更加卷,所以我们希望打造高精度,高复杂度,同时批量化和柔性化兼备的制造板块。

(2)发挥MIM和3D打印技术在新材料开发上的优势,配合客户在新材料方面的需求,开发包括高耐磨、高强度、轻质材料、钛合金、以及基于此的改性材料。

(3)应用方向上,紧跟重点客户的需求,在折叠屏手机、可穿戴、头显等新消费品领域,布局新能源,新基建等领域的新机会。在很多新板块里面会产生新的精密复杂产品的需求,我们要紧跟这些新机会。

(4)客户上,始终紧跟大客户的步伐。不仅仅是海外大客户,也包括我们国内外的其他重点大客户。金属板块是以制造为核心,所以产品和技术的突破上要紧跟客户的步伐,做好配合和价值的提供。

动力板块:

动力板块储备了转轴,电机,齿轮箱三部分制造能力,是公司融合创新能力的很好的体现。

短期动力板块会以折叠屏转轴组件业务带动产值的提升。

同时电机齿轮箱方面以扫地机器人、洗地机、安防监控等智能家居设施的需求为主,主要是配合品牌方产品升级、提高智能设施的便捷性和舒适性方面的需求,着重开发结构更复杂、性能要求更高的运动控制模组;

长期来看,基于未来新型生产力的组织形式,以及新消费的趋势,我们布局了工业控制、汽车运动执行模块、机器人三大方向。同时,我们在转轴、电机和齿轮箱技术上进行了拓展和整合,不断研发和升级更高性能,高效能的产品,以符合未来应用场景的需求。

散热板块的战略规划:

以技术和服务驱动,以提供散热解决方案为核心(而不是以产能和价格驱动),和为客户提供新技术、新方案,解决客户的新需求,这也是我们散热业务市场开拓的关键。

短期已经布局了储能、数据中心、充电桩等行业;同时我们着眼于未来,也在逐步拓展在芯片、基站等方面的应用。

瑞点(精密塑胶)板块的战略规划:

长期来看,瑞点将集中精力主要开拓汽车业务,并持续推进产品及市场端的开拓。

未来的汽车,尤其是新能源汽车,是新消费的代表和集成。而瑞点从事的汽车内饰类产品,在未来是汽车中不可或缺且附加值会越来越高的产品。

我们瑞点塑胶+动力组合起来,虽然我们不是做内饰最厉害的,也不是做传动最厉害的,但我们比传统内饰公司更懂怎么做传动,也比做传动的更懂怎么做汽车内饰。通过这种交叉融合的创新,我们在这个市场、新需求里有了一席之地。

(1)立足传统产品市场,瞄准汽车的电动化、智能化升级方向,加快电动智能升级产品的开发;(2)由汽车内饰零组件向结构总成方向发展。未来瑞点要从事的是高附加值的新产品、迭代升级产品,如电动调节出风口、电动脚踏板、中央扶手总成、小桌板总成等,从存量市场往增量市场走;(3)开拓主机厂资源,进入主机厂或者Tier1厂商的供应商资源池,逐步从二级、三级配套往一、二级配套供应商走。2023年我们已经着手这个转变并取得了一些进展,未来我们在这个方向会有更多的机会和拓展。

广东精研及安特信(终端产品)板块的战略规划:

高质量发展的核心是创造增量。增量又分为两种,其一是“硬增量”,比如新能源、新基建、新智造;另一种以新消费为代表的“软增量”,当内卷叠加内循环,消费将成为穿越经济周期的新抓手。

什么样的新消费是软增量?

一种是以物美价廉的产品满足高品质低价格的市场需求。

另一个新消费的方向是蕴涵了服务属性和情绪价值的新消费品。广东精研具有金属、塑胶零部件制造,组装,表面处理等全制程工艺,以制造和管理见长。安特信是一家具备终端产品ODM能力的厂商,以设计和研发见长。广东精研和安特信的再次交叉融合创新,提升了他们从外观设计,到结构设计,到芯片的编程,到打样,到批量制造的一站式终端产品方案解决能力。

在去年共同搬迁到惠州新工厂之后,双方打通能力的同时还降低了运营成本,两边共同沿着上述战略规划,在TWS声学类产品线以外,逐步延伸自己的能力,拓展其他具有增长潜力的消费终端产品,如黑胶唱片机、咖啡设备、美容仪、吹风机、露营灯等新消费品。

我们长期的愿景是,结合公司在金属、塑胶、传动、散热、整机终端产品几大板块的技术沉淀,专注于突破有设计难度,技术含量的产品,为客户提供一站式的服务,将我们的产品最终融入人们的生活。

(二)2024年的主题是,怎么干?

未来虽然有危有机,但有一点可以确信,从目前的经济形式来看,那就是会更卷。拼价格,拼产能,拼速度,拼柔性,拼技术,拼服务。

如何在这个卷的时代存活下来,并且还有发展?

创新是关键,而且得是各个层面的创新,是存活和发展的根本;2024年:

抓住大客户,包括国内外的重点大客户,配合客户做持续的创新,给客户带来新的价值;

创新需要耐得住寂寞。所以我们的眼光会放得更长远,不仅要关注眼前利益,更要关注长期利益;

持续进行内部效率的提升,对管理方式,生产的组织形式进行创新,不断实现多快好省。具体体现在:

(1)关注盈利能力,关注投资的效率,谨慎地投入、控制风险;

(2)提升人员的效率,推进考核,对工作方式进行创新的尝试(包括生产资料、生产力的组织形式),持续人员结构优化及降本增效。

(3)持续加强生产、研发、制造过程质量控制、提高效率,坚持降本增效。

以上是公司未来的战略规划,24年我们最重要的事情就是得把这些事情落地、分解、做出来。

问答环节:

1、公司2024年折叠屏业务的情况,包括客户导入方面的进展?

答:2024年公司在折叠屏业务方面的布局还是延续以前年度的发展思路,以折叠屏手机里面的MIM零部件和整体铰链组装两个方面为主。一些核心大客户我们都在做持续的跟进,包括研发、量产等。

我们认为折叠屏整体的需求还是会保持持续增长。以国外大客户为例,其近两年在折叠屏产品上的销售持续受到市场的欢迎,也是全球市场占有率最高的品牌,我们认为折叠屏还是会有持续的稳定的增量,但增速不会很夸张。国内大客户方面,近两年销量也是相对较快的在提升。其他安卓系重要客户方面,我们会相对保守一点的去预测增速,主要原因还是在国内整体经济形势、以及品牌产品形象的升级调整也会需要一定的周期。

此外,我们MIM零部件到组件的进一步渗透方面,我们能否获得更多的份额,主要要看客户的战略规划和产品需求的放量情况。

公司对折叠屏业务的规划方面,围绕两个方面进行,一个是公司的动力板块(铰链组装业务),另外一个是金属制造板块(铰链MIM件业务)。

一方面,目前公司动力板块包括了铰链、电机、齿轮箱的业务。从动力板块的短中期的发展来看,折叠屏铰链模组是其发展的重要支撑。而从长期规划来看,我们会结合动力的发展战略,着眼于更长远的产品规划。

另外一方面,在金属制造板块,我们会持续为折叠屏业务的发展布局一些新材料的开发、给客户提供一些新的价值。譬如折叠屏手机会需要更超薄、更轻便、更耐磨的金属性能、更高的延展性、更好的抗跌落、更好的一致性的零部件产品,针对这些要求,我们近两年也一直在配合客户做研发,这些研发落地会需要一定的时间。我们和终端客户在研发端有着非常紧密的配合,我们也在期待这类折叠产品的升级换代和技术落地,展望那个时候,很可能是我们折叠类产品进一步取得明显量能突破的时候。

2、钛合金使用MIM工艺和3D打印工艺在生产难度、成本端的区别?

答:公司金属板块目前包括了MIM和3D打印的技术。在产品研发过程中,我们做了一些对比。我们认为MIM工艺及3D打印技术这两类技术不是完全竞争的关系,而是互补的技术。在产品批量小、结构特别复杂(比如在有内部的结构和孔洞;或存在倒扣的形状、外部的口比较小、而内部的组织更大的话)使用3D打印技术会更有优势。但是批量如果较大、比如说达到万件以上,且结构没有那么复杂、用模具能够成型的情况下,我们认为用MIM的解决方案还是较3D打印更有优势。

钛合金方面,总体来说,MIM工艺较其他工艺更有优势。因为MIM产品的精度要明显优于3D打印的产品,因而3D打印的产品后续会用到大量的CNC机加工,同时钛合金的金属属性导致CNC加工更耗刀材和时长,成本也会大幅提升。

总体来讲,对于批量稍微大一些、精度要求高一点的产品,一般使用MIM工艺会比3D打印更具显著优势,但3D打印开发周期短,批量灵活,柔性