德邦证券,开源证券,广发证券

调研人员就公司生产经营情况进行了交流。

一、聚醚产销及下游市场情况

公司聚醚产业2023年度恢复势头强劲,主要得益于公司在硬泡组合聚醚行业深耕三十余年,在技术创新、客户服务、产品品质及成本控制等方面均处于行业前茅,服务客户价值创造,与下游冰箱冰柜头部企业建立了长久、深入的战略合作关系。加之23年度,冰洗行业复苏同比增幅大,行业发展迅速、技术更新迭代加速、行业集中度持续提升,对公司聚醚业务的增长起到了积极作用。除传统的冰箱冰柜市场外,公司也开发了一些具有高附加值的特种聚醚,应用于如风电、CASE等新兴领域,增长势头明显,未来对公司业绩的贡献作用将逐步提升。23年度,公司聚醚销量同比增长较大。当前聚醚业务形势较好,公司生产基地统筹安排加班生产保障供应。

公司针对单体聚醚产能不足的现状,对聚醚产业发展进行了规划,并着手开展相应工作。

二、异丙醇胺产销、市场竞争力及市场开拓情况

2023年度,公司积极开拓国内外市场,异丙醇胺系列产品产销量再创历史新高,国外市场占比有所提高,虽然部分产品受原材料降价、市场维护等因素影响,价格略有下调,但异丙醇胺整体仍保持较好的盈利性,对公司整体利润贡献大。近年来,随着下游应用领域的不断拓展,异丙醇胺逐渐被越来越多的客户所接受,新应用领域被拓宽,在诸如半导体、新能源等高端应用上也逐步打开,未来发展前景广阔。目前,公司是国内全系列、规模化异丙醇胺产品生产企业,经过多年的运行与优化,在工艺技术、设备、产品品质、柔性制造、生产成本等方面具有竞争优势,在国际上也具有较高的竞争力。节日期间,公司组织安排生产保障供应。

三、PO技改项目进程及行业格局

受地方能耗政策影响,公司年产16万吨环氧丙烷技改项目前期审批有所耽搁,此前项目已完成能评手续,目前正在加紧推进,年内将投产。据了解,国家发改委23年12月份发布了《产业结构调整指导目录(2024年本)》。其中明确要求高污染、高能耗的氯醇法环氧丙烷和环氧氯丙烷钙法皂化工艺将于2025年12月31日前淘汰,这将有利推动环氧丙烷行业的升级进程。

公司采用的CHHPO工艺为国内首套,经过长达八年的建设与生产摸索,已将工艺优化至较为完善的状态,并将在本次技改中予以调整到位,装置建成后,将充分发挥该工艺在安全、环保、能耗、品质等方面的优势,有望成为环氧丙烷环保工艺的佼佼者,届时公司也会考虑开展技术许可等业务,以推动整个行业的快速转型,为双碳目标贡献力量。

四、公司未来发展的总体展望

创业37年以来,公司坚持以技术创新为引领、以客户需求为导向,在致力于推动产业、行业发展的过程中,与上下游协同发展,实现多赢。未来,公司仍将以制度、管理、技术、市场、文化五大创新为抓手,在现有产业优势的基础上、不断拓展高附加值的业务领域、提升资产利用效率,创造更好业绩,切实履行好社会责任、回报投资者。