汇添富基金,申万宏源证券

一、公司基本情况介绍

2023年以来,公司生产经营情况持续向好,各业务板块稳定发展,控制器业务毛利率稳步提升,费用端持续投入,为市场拓展、研发能力、管理能力提升持续注入动力。从一月份看,公司排产情况较满,新客户、新项目的出货都有增加,客户需求持续放量。

2023年,公司积极与客户对接,尽管整体市场行情恢复缓慢,但公司的项目和订单情况持续向好,各板块业务都在有序推动中。公司也将持续不断完善公司内部管理、提升组织能力、加强上下游协同、加快市场拓展、持续提升业务渗透率,为公司持续健康发展提供支撑。

二、问答环节

1、请问公司各业务板块增长驱动?

答:您好,目前公司家电业务新客户拓展较好,新项目订单的交付会逐步起量,带来新的增量。电动工具业务大客户去库接近尾声,且公司也获得了其新产品系列的订单,逐步恢复增长,并且多个新客户的项目订单也将于今年逐步量产交付,带来新的增长动力。另外,汽车电子业务,订单需求量较大,自主研发项目持续横向拓展,近期新项目、新客户拓展捷报频传。智能化产品业务在终端产品的应用也逐步扩大。谢谢!

2、公司控制器业务毛利率展望?

答:您好,公司持续通过拉通订单需求、生产计划与出货节奏,加速存货周转,合理控制库存水平,保持毛利率稳步恢复。今年以来,公司积极推动新业务、新产品的快速拓展,改善产品结构;并通过对预算体系、管理体系、供应链体系进一步优化,降本增效;随着产品交付起量,产能利用率持续提升,公司毛利率将得到进一步恢复。谢谢!

3、请问公司各生产厂稼动率情况?

答:您好,公司为适应客户需求、满足不断扩大的产能需求在深圳、杭州、合肥、青岛、越南、罗马尼亚、意大利等地均有产线布局,各生产基地由于服务的客户及生产产品类型不同,稼动率会有差异。后续,公司会逐步调整排产计划安排,实现各基地均衡、高效生产,并适时增加自动化产线投入,提升整体稼动率。谢谢!

4、请问公司资本开支较多的原因以及展望?

答:您好,公司过去两年资本开支都比较多,主要是生产基地的投资建设,包括罗马尼亚、青岛的生产基地及产线投资。其中,罗马尼亚生产基地已逐步批量生产,青岛生产基地持续投入中。目前,公司新增了在墨西哥的产能布局,生产基地正在投建中,预计今年仍会有较大资本开支。谢谢!

5、请问公司经营性现金流情况?

答:您好,近两年由于上游供应链短缺、原材料涨价等原因,公司为保证生产交付,原材料库存较多,对公司经营性现金流产生了一定影响。目前上游供应缓解,公司库存水位恢复正常,且公司客户账期比较稳定,因此经营性现金流已有所改善。谢谢!

6、公司对成本压力的展望?

答:您好,目前来看,公司上游材料端相对平稳,价格不会出现较大的波动,同时,公司在库高价原材料基本消化完成。在市场环境稳定的情况下,公司成本端不会出现较大波动。谢谢!