易方达

本次调研以电话会议的方式举行,交流中,董秘李总对公司2023的经营情况以及2024年的规划做了介绍,主要内容如下:

一、2023年经营情况回顾

利亚德目前三大业务中占比85%的是LED智能显示,这个板块我们从四个市场维度来做分析:

首先是国内的直销业务,这部分主要集中在一线城市或者省会城市,是偏中高端的一个市场。从全年订单指标上来看,与我们年初预期接近;

第二个维度是国内渠道,这是2023年最弱的一块业务,没有完成年初的计划。国内渠道主要客户集中在二三线城市以及地级市和县级市,相对来说是中端和低端的市场,年初我们是按30%的同比增速做的计划,到年中我们根据国内经济环境调低了目标,但到下半年仍未见明显起色,虽然公司也采取了一系列的措施,但最终渠道订单与去年同期比还是有下滑。对于渠道业务来说,一方面国内经济环境不如预期,中低端的需求没有打开,同时也面临着严峻的供应链多次涨价问题,使得产品的利润不断被压低,对于利亚德的经营策略来说,我们不希望去做这种增收不增利的业务,所以没有大幅调低价格,同时也无法将增加的成本转嫁给客户,造成了渠道订单下滑的情况;

第三个市场维度是欧美,整个欧美在我们海外显示业务中应该占了大约65%的份额,这一部分目前统计的数据来看与年初的计划基本一致;

最后一部分是亚非拉市场,这块2023年保持了大约40%的订单同比增速,符合年初预期。

二、2024年经营计划和目标

2024年的经营计划目前全集团正在制定过程中,也是分业务板块在进行。直销业务在2023年整个环境不太好的情况下也达成了增长目标,希望2024年会继续向好;渠道业务面对的这种市场,因为市场需求没打开,同时国内的一些成本也在不断增长的这种环境之下,我们采取了一些新的策略来做业务的划分和管理。

海外的亚非拉地区从2021年之后我们做了市场、产品、人员的铺设,需求已经被拉动起来,2024年应该还是会有一个比较高比例的增长。

对于北美来说,有一个新增的市场需求,就是中低端市场。针对这个需求信号,我们组建了一个新的欧美团队,相应的产品开发和认证目前也正在推进中,完成后就会去覆盖欧美高中低端不同的市场范围。

从研发的角度来说,我们仍然把Micro作为公司的重点。2024年我们希望Micro的收入达到8个亿的规模。产品路径上我们仍然坚持走的是MIP,这种方式可以实现Micro从0.4mm-1.8mm的跨度,且成本下降的趋势也是明确的。所以未来我们的目标就是不断去降低Micro的成本来扩大市场需求,提高产品性价比,带动整个行业新一轮的因为技术革命引发的需求增长。

三、投资者提问

1、公司LED会议一体机的尺寸及相比LCD会议一体机有什么优势?

答:我们会议一体机分为标准化尺寸,比如126寸,135寸,216寸等固定尺寸,以及根据客户需求定制化的两种类型。相比之下,LED会议一体机尺寸更加灵活,100寸以上的价格优势更明显;LED一体机亮度更高,对环境光没有要求,另外LED一体机在可视角度、对比度、节能环保等方面也更具有优势。

2、MicroLED的标准是什么?

答:根据中国电子视像行业协会Mini/MicroLED显示产业分会(CMMA)组织制定的《MicroLED显示屏通用技术规范——中大尺寸显示屏》团体标准,该文件中首次明确了MicroLED芯片的要求:

MicroLED芯片尺寸要求长宽任意一边小于100μm;MicroLED芯片应为倒装芯片,应采用无焊线工艺。

采用MicroLED芯片并通过 巨量转移 技术生产的产品才可称之为MicroLED。

3、MicroLED在什么时点具备大规模替代toc市场LCD的可能性?

答:ToB市场是MicroLED首先介入的市场空间,一方面可以进入以前小间距无法做到的市场,另一方面将小间距升级迭代,2024年开始MicroLED凭借其性能上的优势,随着成本陆续下降将在会议室市场逐步起量。对于toc市场,比如替代LCD进入家用电视市场,目前主流的判断是只有COG才能使成本大幅下降,这方面我们跟面板厂商也在做研发合作,预期2025年会小规模投放市场。

4、公司智能显示海外的业务占比有多少?

答:智能显示海外营收占比大约35%左右。

接待过程中,公司接待人员严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。