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一、董事长侯永泰博士介绍2023年上半年业绩

2023年,公司实现营收26.54亿元,同比增长25%;归母净利润为4.16亿元,同比增长131%;扣非后归母净利润为3.83亿元,同比增长142%;经营活动产生的现金流量净额为6.34亿元,同比增长174%。
值得一提的是,受益于玻尿酸产品线销售收入增长,以及占总营收比重上升的带动,公司2023年毛利率达70.46%,较上年同期提升1.51个百分点。
目前,公司第一大板块为医美板块,2023年收入达到10.57亿元,同比增长41%。营收占比也达到40%。
分拆产品线来看,玻尿酸产品全年贡献收入6.02亿元,同比增长96%。其中,国产高端玻尿酸“海魅”凭借独特的产品特性,获得了市场对其高端玻尿酸定位的认可。2023年,“海魅”销售收入超过2.3亿元,同比增长129%,并带动玻尿酸产品组合整体向上。“海薇”、“姣兰”玻尿酸产品收入也分别较上年度增长94%和58%。
在射频及激光设备领域,公司在2023年实现收入达2.84亿元。其中,公司医用级射频设备产品“EndymedPro”是国内少数获得第三类医疗器械注册证的产品之一,在国内市场具有稀缺性。报告期内,该产品及相关耗材实现了快速持续的增长。
此外,得益于学术推广的加强,医生对产品功效的认知不断强化,人表皮生长因子2023年营收达到1.7亿元,同比增长14%。
在公司另一重点布局的眼科板块,公司已覆盖白内障治疗、近视防控与屈光矫正及眼表用药,并已在眼底病治疗领域布局多个在研产品。
2023年,公司眼科业务实现收入9.28亿元,同比增长21%,营收占比达到35%。
其中,人工晶状体全年实现收入3.82亿元,同比增长37%。收入的增长主要得益于全国手术量的恢复,以及经历了过去两轮的省级集中带量采购后依然维持了稳定的价格体系。同时,公司高端产品线收入提升快速,区域折射双焦点产品SBL-3的销量较上年度增长69%。
眼科粘弹剂产品收入在2023年创历史新高,达1.15亿元,同比增长29%。
公司近视防控与屈光矫正产品线2023年收入为4.01亿元,同比增长6%。其中,处于供应链上游的视光材料2023年收入为2.09亿元,同比增长20%。值得一提的是,公司自主研发生产的疏水模注晶胚产品,销量增长超过180%。
视光终端产品2023年收入为1.92亿元,同比下滑6%。主要是因为公司于2022年7月1日出售非全资子公司河北鑫视康的60%股权后,不再将河北鑫视康纳入合并范围,其中河北鑫视康于上年度实现并表营业收入1351万元。
在骨外科板块,公司也不断巩固在骨科关节腔粘弹补充和手术防粘连剂的市场优势。2023年,公司骨科业务收入达4.76亿元,同比增长23%;外科业务贡献收入1.46亿元。
在取得业绩稳健增长的同时,公司持续加大研发投入,着重扩充医美和眼科创新产品线。2023年,公司研发投入达2.20亿元,同比增长21%。
报告期内,公司不少在研产品取得阶段性突破。
医美板块中,公司“姣兰”玻尿酸新增唇部适应症,半导体脱毛设备获批上市;同时,公司第四代有机交联玻尿酸产品目前处于注册审评后期阶段。与美国Eirion合作的创新外用涂抹型A型肉毒毒素产品已在美国开展二期临床试验,研发工作有序推进。
在眼科领域,公司自研的创新疏水模注非球面人工晶状体于2023年6月在国内注册获批,并中标国家集采。此外,眼内填充用生物凝胶以及疏水模注散光矫正人工晶状体也已进入注册申报阶段。
未来,公司将继续深入推进集团内部资源调度,在研发、生产、销售和服务等各个环节进一步加强对已并购企业的整合,以最大化发挥协同作用、提升运营效率、发展创新技术、拓展市场空间为目的,使并购企业能迅速融入公司管理体系,持续提升核心竞争力。

二、提问环节
1.公司玻尿酸表现非常亮眼,想请教一下公司目前三款玻尿酸产品在玻尿酸板块的收入占比以及2024年公司对医美玻尿酸市场以及旗下产品的预期是如何的?此外,今年2月曝光的医美直播平台问题,您觉得对医美有什么影响?
总经理吴剑英:
公司在海魅的品牌塑造和品牌推广上下了很大的功夫,并取得较好的成绩。从产品力上来看,海魅的不良反应率非常低,效果比较持久。并且海魅的复购率较高,且属于高价产品,能够满足机构的利润诉求。
同时,在新产品快速增长的情况下,海薇、姣兰等老产品也保持着增长。三款产品的组合销售在去年达到6亿以上的收入,同比增长接近一倍。
从长期趋势来看,玻尿酸产品多样化是行业发展的趋势,玻尿酸产品不管在中国市场还是全球市场,都占有填充市场70-80%的份额。从公司产品布局来看,公司的第四代有机交联玻尿酸已完成国内的临床试验,目前处于注册审评后期阶段。所以总体来看,公司对今年玻尿酸产品线的销售预期还是相对乐观的。
此外,目前公司有一些定制加工的业务,下游机构为了降低成本会产生一些定制产品的需求。对于上游企业来说,这部分收入的毛利相对偏低,但是能够以价换量来保持较好的市场占有率。因此,品牌共享的工作也会是今年一个比较重要的方向。
医美线上监管加强,虽使得医美的线上推广活跃度有所降低,但一方面也提升了医美行业的合规性和严肃性。总体而言,公司对此还是持比较乐观的态度,并且公司本身是以线下学术研讨、培训医生以及线下推广来做相应的销售工作的,所以对公司的影响并不大。

2.除了现有玻尿酸产品线外,公司第四代玻尿酸目前注册进展如何?公司目前还有哪些医美在研产品?
总经理吴剑英:
公司第四代有机交联玻尿酸产品已完成国内的临床试验,目前处于注册审评后期阶段。
公司的医美产品管线,一方面是玻尿酸填充材料。另一方面,公司也正在积极探索多种产品组合的临床应用。同时,公司在水光类别、肉毒素产品方面也有布局。
此外,公司通过收购欧华美科在医美能量源设备方面做出关键布局。
在医美领域,公司目前已形成覆盖玻尿酸、表皮修复基因工程制剂、射频及激光设备四大品类的业务矩阵,并通过多层次业务布局可满足终端客户针对表皮、真皮以及皮下组织的全方位医美消费需求。

3.想问一下去年12月公布的人工晶状体全国带量采购,什么时候正式执行,对公司2024年产品的出厂价以及销售的具体影响?可否大概指引一下公司中高低档的晶体销售额占比变化?今年晶体预期如何?
执行董事陈奕奕:
从2020年开始以省际联盟的方式带量采购以来,整个带量采购工作已经推进了3-4年了,对于人工晶体这个品类来说,带量采购对国产厂家是利大于弊的,一次性解决了企业在多个大小联盟和单一省份集采中奔波应对的成本,其推进的一致性也比较高。去年年底国采出结果之后,公司产品全线中标,降幅也在预期范围之内。
目前,国采的正在逐步推进的状态中,去年11-12月完成招标工作和第一、二次勾选的过程,目前正在做各个省份信息系统的对接,包括一些技术问题的最后处理。按照国家医保局公开接受采访的进度,预计5-6月终端真正能感受到产品中标价格的变化。但是上游厂家从今年1月开始,已经在按照国采后的价格体系在做相应的准备和实施工作了。从中标价格来看,单一品种的终端价格下降不可避免会传导到上游。
值得一提的是,公司人工晶状体收入在2023年是显著增长的。主要原因是公司产品结构的调整,带量采购实际上加速了整个人工晶体产品质量和层次的向上升级,即临床患者使用到的晶体从原先的硬片球面到非球面、到预装晶体、甚至再到双焦点晶体,都在很快的升级状态中。公司体系内也通过产品结构的优化来对冲单一品种毛利及单价向下的损失。所以整体来看,公司人工晶状体晶体的收入和毛利依然稳健增长。
未来在集采的大趋势下,公司人工晶状体产品线的收入结构在2024-2025年会有持续的变化:(1)基于创新工艺的持续应用和规模化生产,公司的成本控制会越来越好。2023年6月,公司疏水模注新工艺生产的产品获批,并在本次国采中成功中标。对比经典的车铣工艺,疏水模注工艺成本更加可控,更有利于规模化生产,公司在集采下的成本压力会逐渐降低。(2)伴随过去几年的产品布局和持续研发,公司中高端产品的研发及注册工作有序推进,2024-2025年会是中高端产品密集收获的年份,包括散光晶体、多焦点晶体都非常有希望如期获批,进一步提升公司产品线的竞争力。总体来看,公司期待2024-2025年人工晶状体收入稳健增长。虽然人工晶状体首次进入国采,但是公司多品牌的优势,比如多品牌协同销售和研发注册方面的优势会带来一定的竞争优势。

4.视光产品线下滑的原因?2023年公司三款OK镜产品目前各自占比是多少,去年OK镜市场环境不太好,还有昨天兴齐成功获批的阿托品眼药水,公司觉得OK镜市场以及公司OK镜产品今年的表现会如何?
执行董事陈奕奕:
“亨泰Hiline”OK镜在中国上市时间超过10年,累计销量突破100万片。亨泰“迈儿康myOK”和公司自研的“童享”OK镜收入在2023年显著提升,达到公司预期,预计未来收入占比会不断提升。
在2023年,尤其是下半年,行业内都面临着OK镜增速放缓的大趋势。这一方面可能跟消费大环境的变化、消费降级有一定的关系。另一方面,去年也有很多新的品牌上市,OK镜本身内部竞争在加剧。
同时,离焦镜、功能性框架眼镜由于不属于医疗器械,在营销模式上更加灵活,能够更好地触及到C端,这在一定程度上也分流了一部分OK镜的潜在用户。其实无论是哪一种近视防控的手段,在中国当前这么大的青少年近视群体面前,渗透率都是很低的。这也给OK镜上游企业带来了一些新的挑战——用传统的定价思路、传统的推广模式可能已经并不适用于当前充满变化的环境了。
对于公司而言,OK镜未来的发展策略是一方面不断提升材料研发水平,例如透氧率的不断提升,让OK镜的临床表现越来越好。另一方面是突出公司旗下OK镜的特殊设计。此外,公司在OK镜设计方面也有很多新的尝试,为患者提供更高性价比、更具便利性的产品。

5.我们也看到年报中有提到的眼内填充用凝胶也进入注册申报阶段,该产品市场空间如何?
执行董事陈奕奕:
该产品是基于公司生物材料平台研发的产品,在国际上率先推出,并且在国内是独家的产品。该产品在2023年完成了临床试验,并且在今年年初就要进入注册审评阶段。
眼内填充用生物凝胶的适应症是孔源性视网膜裂孔。国内每年发病人群大概在20-25万人,手术例数也大概是这个规模。
在传统的手术方式下,视网膜裂孔封堵治疗方式需要病人术后保持严格俯卧位30-40天,以使玻璃体腔填充物(一般为气体填充或硅油填充)可对视网膜起到顶压作用,以帮助视网膜在生理上及功能上复位。而公司眼内填充用生物凝胶的使用,无需额外的填充物顶压,患者可以正常体位生活,避免术后长期俯卧带来的痛苦,为术后恢复期的正常生活带来极大便利。

6.机构玻尿酸的定制占比和未来趋势?
总经理吴剑英:
医美市场的产品更新迭代很快,求美者也对新的品牌有较大热情,所以有些下游机构处于成本端的考虑,开始产生一些产品定制需求。
目前公司定制产品收入占比最大的是公司第一代玻尿酸海薇,主要原因是海薇作为上市超过十年,其产品质量已经得到充分验证,并且终端价格也富有亲民性。

7.请问我们在玻尿酸销售策略上有什么经验可以分享吗?
比如2023年海魅推出“特能打”概念,这类口号的提出使得公司的医美产品销售也进化成基于医学本质,但同时又具备市场性的销售模式,更加能够吸引到年轻人的目光。当前00后、90后对于国产产品和民族风品牌形象的喜爱度明显提升,而海魅的品牌形象就是以国风为主,这种思路是公司原来从来没有过的。可以看到公司在销售上的“破圈”推动了旗下产品业绩的快速提升。